财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额达47亿美元创纪录，持续经营业务调整后摊薄每股收益为1.81美元 [8] - 销售价格同比上涨约12%，连续21个季度上涨，两年累计涨幅超15%，预计到2022年底完全抵消2021 - 2022年累计通胀 [15] - 运营利润率逐季提高200个基点，预计第三季度继续改善 [16] - 第二季度运营收益逐月改善，收购协同效应和此前项目成本节约带来约3000万美元增量收益 [17] - 销售及一般费用占销售额百分比较去年第二季度降低100个基点 [18] - 第二季度净债务与第一季度持平，营运资金环比增加，主要因库存美元价值上升和应收账款增加 [21] - 第二季度回购1.35亿美元股票，预计全年资本支出约4.5亿美元 [22] - 第三季度两年累计原材料通胀预计约40%，环比呈低个位数增长 [29] - 预计第三季度不利汇率影响约为每股0.10美元，但调整后收益仍将同比增长 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 交通解决方案业务第二季度销售额增长15%，预计未来几年基础设施支出增加将带来更多增长机会 [19] - 全球汽车修补漆、交通解决方案和美国包装涂料业务第二季度均创季度销售纪录，包装业务过去两年赢得北美约75%新金属罐包装生产线订单 [12] - 航空航天业务受益于国内旅行改善，售后市场需求增加，预计售后和OEM市场将进一步增长 [13] - PPG - Comex业务连续创纪录，特许经营商持续开设新门店 [11] - 欧洲DIY业务量两位数下降且预计持续，贸易业务量因国家而异，部分国家疲软，法国表现良好；美国DIY业务趋于正常化，贸易业务积压订单情况良好 [67][68] - 欧洲工业业务同比中个位数下降，汽车业务预计下半年仍有波动但最终会复苏，中国工业活动预计同比增长 [87][88] - 汽车OEM业务预计未来12个月改善，航空航天业务在该地区及全球均有改善 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场需求疲软，第二季度下降约10%，预计第三季度仍下降，但部分市场如汽车OEM和航空航天业务将改善 [43] - 中国市场第二季度受疫情影响，预计第三季度全面恢复，仅受轻微疫情影响 [64] - 北美市场需求趋势积极，受益于汽车OEM生产增长、航空航天复苏和汽车修补漆销售趋势延续 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进价格调整以抵消成本通胀，预计到年底完全抵消累计通胀并提高利润率 [15] - 继续推进与家得宝的专业油漆工计划，已在所有美国门店上架全系列产品，并获得一些大型专业承包商订单 [20] - 持续管理收购管道，评估投资组合，适时进行业务出售和收购 [73][74] - 加强公司治理，获得董事会去分类和消除超级多数投票要求的股东投票 [23] - 推进可持续发展战略，承诺设定短期公司范围内的减排目标 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 多数主要地区和终端市场对PPG产品的潜在需求预计保持稳定，亚洲预计因工业生产增加实现强劲环比增长，欧洲经济状况预计疲软，北美需求趋势积极 [25][26] - 下半年供应链状况预计继续改善，部分业务如汽车OEM和航空航天预计实现强劲增长，同时将继续实现收购协同效应和成本节约 [27][28] - 尽管面临短期挑战，但对PPG未来盈利能力充满信心，有望恢复到以前的峰值运营利润率并有机会超越 [31] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，存在不确定性和风险，公司无义务更新 [5] - 演示文稿包含非GAAP财务指标，已在附录中提供与GAAP指标的对账信息 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年每股收益达9美元的目标是否推迟 - 尽管当前经济背景和欧洲市场疲软带来挑战，但汽车修补漆、OEM和航空航天业务的复苏前景、协同效应、原材料价格下降以及现金部署等因素仍支持该目标，公司对前景仍有信心 [36][37] 问题: 欧洲业务周期在持续放缓情况下的不同之处及欧洲原材料供应情况 - 美国就业充分，消费者有消费能力，即使美联储过度收紧政策，消费放缓程度也不显著；预计欧洲政府会采取措施应对天然气配给问题，且已有原材料从中国向欧洲转移，缓解供应压力；欧洲市场第二季度下降约10%，预计第三季度仍下降，但汽车OEM和航空航天业务将改善 [40][41][43] 问题: 影响利润率前景的三个变量在下半年及2023年的情况 - 产品组合不断改善，汽车定价提高也有助于改善组合；制造效率因供应链改善而提高，预计第三季度和第四季度利润率将显著提升；原材料价格环比仅低个位数增长，有积极发展势头；目前销量较2019年仍下降10%，销量恢复将带来巨大增量利润 [47][48][51] 问题: 产品组合中仍需提价的部分及原材料价格下降后定价的保留情况 - 第三季度仍有目标定价，部分工业和汽车业务有追赶性定价，预计价格百分比和两年累计价格都将提高；预计到年底价格能完全抵消通胀，且定价在经济周期中具有粘性；公司会与客户沟通，确保保留大部分价格上涨带来的收益 [55][56][59] 问题: 第三季度销量假设的依据 - 同比来看，欧洲预计两位数下降，但汽车OEM业务芯片短缺问题在恢复，航空航天业务也在改善；环比来看，中国第二季度受疫情影响下降，预计第三季度全面恢复，仅受轻微疫情影响 [63][64] 问题: 建筑涂料中DIY和贸易市场在北美和欧洲的销量差异及DIY业务在衰退中的表现 - 欧洲DIY业务量两位数下降且预计持续，贸易业务量因国家而异；美国DIY业务趋于正常化，贸易业务积压订单情况良好；公司对美国市场份额有信心 [67][68][70] 问题: 并购前景 - 并购业务保持稳定，公司会评估投资组合，选择对股东最有利的方案，本季度偿还债务和回购股票是最佳选择，会继续与董事会讨论并购选项 [73][74] 问题: 欧洲应急计划中原材料库存和采购来源问题 - 部分产品难以实现双源采购，对单源采购产品与供应商有合同保障；目前在欧洲采取保守库存策略，未来几个月将转向去库存；工厂已制定应急计划并实施部分措施以降低成本 [78] 问题: 实现2023 - 2024年每股收益目标的路径 - 销量较2019年仍下降10%，预计大部分将恢复，汽车和航空航天业务恢复势头良好；价格与原材料成本方面，预计年底达到平衡；制造效率预计恢复并实现生产力提升；此外，协同效应和现金部署也有助于实现目标 [82][83][84] 问题: 欧洲工业业务表现及中国工业活动能否在欧美放缓时增长 - 欧洲建筑、汽车和工业业务同比均有下降，汽车业务预计未来恢复，工业业务预计至少持平；中国工业活动从疫情中快速恢复，预计第三季度同比增长；中国正成为内需市场，且美国经济形势良好，可抵消欧洲放缓的影响 [87][88][89] 问题: 当前产品组合在衰退中的销量表现及能否抵消通胀带来的销量下降 - 公司建立了更具弹性的产品组合，如交通解决方案业务不受经济形势影响，且美国汽车和飞机供应存在缺口，新飞机燃油效率高将推动更换需求；在家办公导致郊区低速碰撞增加，有利于汽车修补漆业务；与上次衰退相比，此次没有房地产和汽车过剩问题，且部分业务表现稳定；军事航空航天业务积压订单多 [94][95][100] 问题: 高性能涂料第三季度销量预期是否过低及库存、应收账款和应付账款趋势 - 库存方面，年初为保障供应增加了库存，下半年将随着供应改善逐步减少；应收账款增加是因为价格上涨和业务量增加，预计第三季度和第四季度收回；应付账款按时支付无异常；高性能涂料销量受多种因素影响，航空航天业务增长，但DIY业务在欧美及其他成熟地区下降，防护业务受中国第二季度影响有遗留问题，目前预测是保守估计 [103][104][105] 问题: 原材料不同类别价格和供应情况及两年展望 - 乳液供应仍有挑战，二氧化钛和环氧树脂价格在亚洲走弱，部分溶剂和包装价格趋于平稳，供应改善；目前12类原材料中有4 - 5类价格缓和，1类价格下降，预计第四季度继续改善；两年展望超出预测范围，若中国有结构性商品供应建设，公司将充分利用 [107][108][111] 问题: 欧洲成本控制措施性质及DIY业务促销和广告支出变化 - 广告支出随油漆季节结束和销量下降而减少，属正常情况；欧洲成本控制分为结构性和短期措施，结构性措施包括关闭工厂、裁员和提高生产效率，短期措施是根据建筑业务需求下降减少员工；Tikkurila协同效应持续推进，欧洲AC业务利润率虽有销量挑战但仍在改善且预计继续 [114][115][117] 问题: 汽车OE业务当前销量与疫情前对比及恢复到2019年水平的上行空间和工业涂料业务增量利润率 - 去年汽车产量约7800万辆，今年预计略超8000万辆，峰值为9500万辆，目前有大量积压订单；电动汽车出口将改善汽车业务组合；汽车业务利润率逐季提高，可参考工业部门历史利润率；美国和欧洲汽车经销商库存需重建，行业较疫情前仍下降近20%，预计未来12 - 15个月恢复到8000 - 9000万辆水平 [121][123][125] 问题: 修补漆业务原材料供应问题及解决时间 - 修补漆业务虽创纪录且预计持续，但仍存在原材料一次性短缺问题，导致积压订单和渠道补货需求；问题不会立即解决，但会持续改善，预计今年内逐步解决，带来潜在增长机会 [128]