财务数据和关键指标变化 - 2023年前六个月全球投资组合购买量同比增长47%，但预计这种同比增长水平不会持续 [40] - 第二季度总投资3.28亿美元，创公司历史上第二季度的纪录，也是自2021年第三季度以来的最高季度投资 [68] - 第二季度总营收2.09亿美元，投资组合收入1.84亿美元，预期回收率变化2100万美元 [47][71] - 第二季度现金收款4.19亿美元，低于2022年第二季度的4.44亿美元，美洲地区收款减少部分被欧洲地区收款增加所抵消 [51] - 第二季度现金效率比率为61.2%，与上一年同期一致，预计到2023年第四季度季度运行率基础上接近60% [52][77] - 6月30日有效回收成本（ERC）为59亿美元，较上一季度增加超2亿美元，预计未来12个月从现有投资组合中回收15亿美元 [53] - 第二季度净亏损400万美元，摊薄后每股亏损0.10美元，有效税率为58%，预计全年有效税率在20%左右 [75] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第二季度在美洲投资1.84亿美元，连续第五个季度实现购买量的环比增长，美国市场持续改善，交易量和定价在本季度继续提高 [32] - 美洲地区第二季度现金收款2.47亿美元，较2022年第二季度减少3100万美元，主要受过去几年美国投资组合购买水平较低的影响，但略超内部预期 [51][76] 欧洲业务 - 第二季度在欧洲八个市场投资1.44亿美元，北欧地区有大量有意义的购买，显示出欧洲业务的持续实力和多样性 [33] - 欧洲地区第二季度现金收款同比增长4%，按货币调整后增长5%，较内部预期超额完成约11% [52] - 欧洲业务目前占公司ERC的54%，公司认为其多元化是与大多数行业同行相比的关键差异化因素 [39][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场供应增加，活跃信用卡余额、逾期率和冲销率均持续上升，公司预计随着时间推移，供应将继续增加，定价和回报将继续改善 [40][45][70] - 欧洲市场定价有所改善且更加一致，与上一季度卖家因价格低撤回交易不同，现在卖家开始接受较低价格 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在审视核心运营平台、支持基础设施、数据管理以及政策和程序，以提升效率和满足客户需求 [3] - 优化美国业务是公司短期和长期成功的关键，正在审查端到端核心流程，优化客户互动和创收活动，包括法律流程 [28][29] - 公司在与第三方进行深入讨论，以扩大外包和离岸能力，并开始合理化美国催收站点的产能 [66] - 一些欧洲竞争对手因高债务余额和资金成本增加而面临困境，减少投资组合投资并试图出售部分业务，这对市场定价产生影响 [71][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前已进入周期的转折点，投资组合购买回报率提高，对未来发展持乐观态度，但认识到工作才刚刚开始 [28][55] - 尽管当前采取的措施需要几个季度才能对业绩产生影响，但管理层相信这些措施正在为公司奠定更强大、盈利和高绩效的基础 [67] 其他重要信息 - 第三季度预计补偿费用在7000万美元左右，法律催收成本与第二季度保持一致，第四季度接近2000万美元 [48][49] - 第二季度净利息支出减少400万美元，主要来自用于偿还可转换债券的现金投资利息收入，未来不会再发生 [50] - 截至季度末，公司有14亿美元未提取的信贷额度，其中3.32亿美元在考虑借款基础限制后可用于借款，过去12个月调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为10亿美元 [79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与上季度相比，近期收款环境和可收回性的展望是否有变化 - 公司认为相关数据没有实质性变化，继续看到逾期和冲销指标的迁移，总体而言对公司有利，因为供应增加和定价动态更有利 [10] 问题2: 公司最终希望实现的利润率结构是怎样的 - 公司目标是未来达到65%甚至更高的现金效率比率，认为专注于效率和相关机会使其具有可行性 [11] 问题3: 历史高价的远期流量与当前市场更好定价和更高内部收益率（IRR）的组合情况如何 - 随着时间推移，公司将逐渐融入当前定价环境，旧的流量投标将到期，同时也在评估现有流量中回报与当前市场定价不符的部分的选择 [19] 问题4: 公司在哪些方面存在投资不足，最大的改进机会在哪里 - 公司在优化投资组合现金生成所需的流程和能力方面存在投资不足，正在与第三方讨论扩大外包和离岸能力，并合理化美国催收站点产能 [65][66] 问题5: 扩大卖家关系主要是指增加美国或欧洲的发卡银行，还是涉及更多资产类别 - 目前公司专注于核心业务，希望在核心业务内扩大市场准入，而不是进入新的资产类别 [82] 问题6: 美国一些大型发卡银行是否可能重新进入债务销售市场 - 公司认为那些离开市场十年的银行近期不太可能重新进入，但无法确定其想法 [83] 问题7: 外包和离岸是指实际催收活动还是整个组织的费用 - 这是一个广泛的评论，公司正在审视端到端流程，包括语音、数据等方面，希望在未来几个月做出决策，且所有行动都将符合现有合同 [92][110] 问题8: 2021年投资组合是否已扭转局面，能否在下半年实现持续盈利 - 公司在第一季度对曲线进行了重大调整，本季度调整幅度较小，将尽力使曲线准确，但目前无法提供更多前瞻性指导 [95] 问题9: 远期曲线是否假设美国流程有所改善，外包或离岸是否是达到曲线的必要条件 - 外包和离岸目前主要是成本方面的考虑，曲线中包含了公司为收回该特定年份投资组合价值所采取举措的假设 [100] 问题10: 欧洲业务11%的超额表现中有多少是由于西班牙法院系统的原因，是否为一次性事件 - 西班牙法院系统的影响主要是追赶进度，是超额表现的较小部分，北欧和波兰的季节性和一次性大额付款是更大的因素 [101] 问题11: 是否应该等待供应 - 需求不平衡更加有利时再进行购买 - 公司每天都在评估大量交易，会严格控制可接受的定价，以确保覆盖所有成本和潜在的利率上升，将继续根据市场情况进行定价测试 [102][103] 问题12: 欧洲核心业务六个月的收款倍数略有下降的原因是什么 - 这是不同国家不同价格倍数和不同催收成本的组合，是欧洲业务的正常动态 [106] 问题13: 第二季度的定价是否比第一季度更好 - 是的 [107]