财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度全球现金收款4.74亿美元，全年全球现金收款达创纪录的21亿美元，较2020年的纪录高出3% [12] - 第四季度净收入3400万美元，2021年全年净收入达创纪录的1.83亿美元，较去年增长23% [13] - 第四季度投资组合购买额为2.02亿美元，全年购买总额达9.72亿美元 [13] - 第四季度回购了价值1.39亿美元的普通股，过去两个季度共向股东返还2.13亿美元，回购了11%的流通股 [15] - 第四季度总营收2.57亿美元，全年总营收达创纪录的11亿美元，较去年的纪录增长3% [33] - 运营费用1.74亿美元，较2020年第四季度减少1000万美元 [34] - 全年有效税率为22%，预计2022年在20% - 25%之间 [34] - 第四季度稀释后每股收益0.79美元，全年稀释后每股收益4.04美元，增长24% [35] - 2021年调整后EBITDA为14亿美元，较2020年全年增加超4000万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第四季度投资1.11亿美元，全年美洲地区收款14亿美元，超出预期 [29][36] - 与2020年相比，数字收款增加，呼叫中心和法律收款减少 [36] 欧洲业务 - 第四季度投资9000万美元，全年欧洲投资组合投资达4.77亿美元，是2014年广泛进入欧洲市场以来的第二高年份 [30] - 第四季度现金收款增长近2000万美元，即12%；2021年全年现金收款增长1.29亿美元，即22%，创欧洲地区纪录 [37] - 第四季度欧洲数字现金收款自2019年第一季度以来增长了近5倍 [22] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2021年底信用卡余额较第三季度增加520亿美元，创纽约联储22年数据历史上最大季度增幅 [29] - 家庭储蓄率下降，消费者支出增加，公司认为美国市场供应正走出低谷，预计到2022年底交易量将增加 [29] 欧洲市场 - 第四季度竞争加剧，部分市场定价更具竞争力 [30] - 通胀、能源价格上涨和利率上升可能促使供应增加 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续扩大产品和市场份额，2021年增加了在北欧和南美的业务，澳大利亚业务持续增长，购买新产品测试组合以获取数据，未来将进行更多采购；2022年及以后将继续选择性评估并购机会 [17][18] - 优化业务，在数字、数据和分析方面投资以实现催收现代化，提高运营效率；在美国，数字平台推动收款增长，国内呼叫中心生产力保持高位，内部法律业务占比增加；在欧洲，技术投资带来收益，数字收款增长显著；全球持续投资数据和分析以支持运营目标 [19][20][22] - 成为受信任的品牌，加强与监管机构和当选官员的互动，在欧洲聘请首位政府关系主管 [24] - 培养高绩效员工队伍，2021年继续推进DE&I战略，推出相关活动和项目，成立员工资源小组，聘请专门人员管理ESG工作，承诺在苏格兰建设净零碳能源开发项目 [26] - 行业竞争方面，欧洲市场第四季度竞争加剧，但远不及2017 - 2018年的激烈程度 [30][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年尽管面临疫情挑战，但公司取得了多项纪录，成功归因于优秀团队和战略目标的专注 [45] - 金融服务行业正经历变革，公司通过发展数字平台和利用数据和分析能力做出了成功反应 [46] - 2022年将继续实现战略优先事项，适应客户需求变化，有效配置资本，为股东创造更多价值 [48] - 预计2022年收款将趋于正常化，现金效率比率虽有下行压力，但仍将显著高于疫情前水平 [38][68] 其他重要信息 - 公司对乌克兰局势表示关注，对欧洲尤其是波兰的团队成员表示支持 [9] - 2021年公司慈善捐赠创纪录，包括近100家不同的非营利组织 [27] - 截至2021年12月31日，公司最大承诺远期流量为6.51亿美元，较去年增加1.49亿美元，即近30%，其中美洲2.47亿美元，欧洲4.04亿美元 [31] - 季度末ERC为60亿美元，其中美国占41%，欧洲占52%，预计未来12个月将从ERC余额中收款16亿美元，需全球投资约9亿美元以维持当前ERC水平 [39] - 公司资本状况良好，杠杆比率低于长期目标，年底有14亿美元可用于投资组合，董事会批准了新的1.5亿美元股票回购计划 [40][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司测试购买的新产品及机会 - 公司历史上主要专注于信用卡、自有品牌等产品，目前测试的是过去未购买过的产品，分布在美国和欧洲，待规模扩大后会进一步说明 [52][53] 问题2: 远期流量投资组合的内部收益率情况 - 由于供需关系，收益率有所下降，但仍处于公司满意水平 [54] 问题3: 现金效率比率是否为2022年及以后的合理目标 - 第四季度的趋势更能反映2022年的水平，公司虽希望提高效率，但因消费者流动性不如过去，会面临一定压力 [57] 问题4: 美国市场银行在当前信用周期的行为 - 未听到银行行为会有转变的消息，美国市场交易量与前三个季度相当，欧洲市场交易量强劲 [61] 问题5: 欧洲市场竞争的历史背景 - 当前欧洲市场竞争远不及2017 - 2018年，当时存在非理性定价，部分交易回报率为低个位数负数，目前市场交易量良好，收益率有所下降，希望2022年是过渡时期 [64] 问题6: 股票回购的积极性 - 鉴于当前环境和美国市场投资组合机会增加，不会像去年下半年那样激进，但无法给出具体指导 [66] 问题7: 流动性和收款环境的变化 - 随着疫情封锁和刺激措施的远去，收款正趋于正常化，预计2022年收款水平与ERC预测一致，近期现金效率趋势将延续到2022年，且预测数字仍远高于疫情前水平 [68][69] 问题8: 对潜在并购的态度及关注方向 - 对并购更有热情，关注增加新技能、新能力、获取新数据、建立新卖家关系和进入新地理区域等方面 [71] 问题9: 探索新资产类别的方式 - 采用逐步探索的方式，先挑选资产类别进行测试，了解其情况后再逐步进入，目前时机较好 [72] 问题10: 股票回购金额是否受信贷协议限制及对其他资本配置的影响 - 新的股票回购计划在信贷协议限制范围内，有足够的灵活性；信贷协议对并购等也有相关规定，但都可管理，公司低杠杆和保守的资产负债表使其有足够的灵活性进行资本配置 [75] 问题11: 现金效率比率达到63.5%的原因及提升潜力 - 部分原因是要摆脱疫情带来的消费者流动性影响，且美国催收人员数量大幅减少，但仍有一定提升空间，随着2022年投资机会增加，可在不显著增加成本的情况下提高现金效率比率 [77] 问题12: 公司对利率上升的敏感度 - 公司历史上主要通过浮动利率的担保信贷工具融资，进行了一些利率对冲，目前还增加了固定利率债务，年底有效对冲比例约为68%，对利率上升的敏感度较低 [78] 问题13: 制裁对公司业务和组织的影响 - 制裁对公司业务无影响，波兰员工主要是个人层面受到乌克兰难民问题的影响，无财务方面的影响 [80] 问题14: 2022年现金收款预测 - 预计从年底ERC余额中收款16亿美元，若有超预期表现会额外增加，此外还有购买投资组合的收款 [81][82] 问题15: 债务结构调整方向及是否提高目标杠杆比率 - 公司一直在平衡融资结构，未来可能会关注欧洲市场；调整债务结构不会直接影响杠杆比率，可延长到期期限，增加无担保融资比例对评级机构而言具有信用提升作用 [84][85]