财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球现金收款超5亿美元，创公司历史新高，较去年同期增加4000万美元，增幅8%，按货币调整后增幅为11% [12][31] - 季度总营收2.72亿美元，增加2000万美元，增幅8% [27] - 运营费用1.61亿美元，较去年同期减少2700万美元 [30] - 运营收入1.11亿美元，较去年同期增长76% [30] - 净收入5800万美元，摊薄后每股收益1.26美元 [30] - 现金效率比率为68.7%，较去年同期显著改善 [33] - 季度末预期回收金额（ERC）为64亿美元，较去年第二季度略有下降 [36] - 前六个月运营现金流6.24亿美元，过去12个月现金生成达11亿美元 [36] - 季度末债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为2.1倍 [37] - 季度末全球可用于投资组合的资金为9.33亿美元，其中美洲6.3亿美元，欧洲3.03亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 核心和破产业务现金收款达3.82亿美元，创历史新高 [21] - 美国每小时支付的现金收款较2016年第二季度峰值增长近60% [21] - 季度内美洲投资组合购买总额为1.25亿美元 [21] - 美国非法律收款增长37%，其中数字收款增长超90%；美国法律现金收款下降4%；美国以外地区收款下降21% [31] 欧洲业务 - 季度现金收款1.28亿美元，为历史第三高，较去年同期增长1%，按货币调整后增长6% [24] - 季度投资组合购买额为3900万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年各产品线购买价格倍数均有所上升，如美洲核心业务，第一季度末2020年期购买价格倍数为1.95倍，第二季度末为2.05倍 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 预计2021年上半年冲销额将增加，公司有望迎来更多供应和更具吸引力的价格 [42] - 公司积极与卖家沟通，了解其需求；偿还2020年可转换债券后仍有大量资金用于购买投资组合，且现金流充足；团队文化良好，员工敬业 [43][44] - 美国市场竞争稳定理性，公司与众多美国竞争对手正面竞争，同时还需考虑银行将账户委托给应急收费机构的选择；欧洲市场过去存在非理性定价情况，但当前竞争对手去杠杆压力可能促使市场趋于理性 [75][76][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情是一场人类悲剧，但世界将度过难关，经济将复苏，公司在帮助人们应对财务挑战方面将发挥重要作用 [7][8] - 员工在疫情期间表现出色，推动公司取得良好业绩 [10][11] - 尽管经济环境不确定，但公司在投资和资本结构方面保持纪律性，为未来机会做好准备 [45] 其他重要信息 - 美国消费者因多种因素拥有额外可支配资金，部分用于自愿偿还债务 [13][14][15] - 欧洲部分银行推迟销售流程，美国部分银行虽有延迟但业务基本正常，购买量有望恢复正常 [17][18] - 美国6月基本恢复正常运营，法律催收渠道暂停两个月后大部分恢复，但不寻求新的扣押或线索；巴西大力推动数字化业务，收款开始增加 [23] - 欧洲多数法院和执达吏流程在6月和7月恢复正常，但部分国家存在积压情况 [26] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度调整假设后，第三季度与第二季度的预期收款情况对比如何 - 第一季度的调整与当前情况关联不大，公司未假设超额收款情况会持续到未来，若后续收款仍维持高位，将出现超额收款情况 [50] 问题2: 前期有助于收款的因素是否仍在推动业务 - 正确联系率（RPC）、来电数量和数字收款等仍处于高位，7月趋势与第二季度相同 [52] 问题3: 本季度收购资产的定价或预期收款倍数情况 - 美洲核心业务第一季度购买价格倍数约为1.95倍，第二季度为2.05倍，这是价格改善而非组合因素导致 [53][55] 问题4: 价格上升是为未来做准备还是当前供需关系导致 - 是当前供需关系导致，同时数据和分析团队在定价时考虑了疫情影响和合理的风险溢价 [56] 问题5: 公司现金效率比率的正常水平以及年底的预期情况 - 在当前环境下，利用现金效率比率衡量费用水平有困难，法律费用将恢复到关闭前水平，本季度的薪酬费用与未来几个季度预期相符，通信等其他费用预计会有所增加 [60][61] 问题6: 是否在曲线中考虑了第二轮刺激计划 - 公司未假设收款会因相关因素持续强劲 [62] 问题7: 欧洲不良贷款（NPL）市场的复苏节奏是否与美国同步 - 预计新冠疫情将在2021年上半年和年底产生更多NPL，欧洲银行已暂停部分业务，现有NPL可能在2020年下半年进入市场，这是与美国的不同之处 [65] 问题8: 欧洲业务部署放缓是否会导致ERC下降，国内新收购的内部收益率（IRR）能否抵消欧洲收入的影响，以及美国和欧洲的现金效率比率情况 - 全球ERC略有下降，部分原因是假设超额收款为提前收款；公司未披露美国和欧洲的现金效率比率 [71][72][70] 问题9: 当市场出现大量冲销和低价资产时，公司挑选目标资产的灵活性如何 - 美国市场稳定理性，公司与竞争对手竞争；欧洲市场过去存在非理性定价，但当前竞争对手去杠杆压力可能使市场趋于理性，公司会尽力挑选目标资产，但也需与其他买家竞争 [75][76][81] 问题10: 第二季度超额收款是从何时提前的，若持续超额收款，对收入确认的影响如何 - 主要假设是从今年下半年和2021年提前，特别是美国投资组合的2021年第一季度，但具体情况因产品、地区和年期而异 [86] 问题11: 是否考虑进一步精简人员 - 目前美国有1430名催收人员，生产效率较高，公司对当前人员规模感到满意，不会大幅增减人员 [88][90] 问题12: 失业率上升但收款加速，是否会平滑收款周期 - 收款加速可能有桥梁作用，当前收款大幅增加，未来市场供应可能增加 [95] 问题13: 过去三到六个月收款方式与典型时期相比有何不同，对未来收款曲线有何影响 - 付款构建增加，全额付款和全额结算数量上升，付款计划稳定增加，整体现金环境良好 [98] 问题14: 收款增加的主要因素是居家还是刺激计划 - 无法确定主要因素，居家、刺激计划、抵押贷款延期等多种因素共同作用，形成了有利于收款的“完美风暴” [100][101][102] 问题15: 公司是否讨论过代理费用情况 - 公司尽量实现垂直整合，南美业务和欧洲部分地区依赖代理费用，这些地区收款增加时，代理费用也会相应增加 [108] 问题16: 人员费用是否会永久降低，其他费用是否会随收款情况恢复正常 - 人员费用可能因效率提高而永久降低，代理费用等其他费用与收款情况相关，会随业务恢复而增加 [109][110] 问题17: 当前利息费用水平如何，利率下降是否有影响 - 年初利率下降使公司受益，超额收款和偿还债务减少了借款，从而降低了利息成本 [111] 问题18: 今年上半年6.24亿美元现金流的去年同期数据是多少 - 去年同期为4.75亿美元 [117]