财务数据和关键指标变化 - Q2合并收入同比下降8.7%，但超出预期，主要受强劲的投资组合表现推动 [28] - 合并调整后EBITDA从去年Q2的5220万美元增至7500万美元，增长43.7%，主要得益于Progressive Leasing部门较低的SG&A、较低的核销率和较强的毛利率 [37] - 非GAAP摊薄每股收益从2022年Q2的0.52美元增至0.92美元，增长76.9% [37] - Q2 Progressive Leasing部门SG&A费用为7830万美元，较去年同期的8190万美元减少360万美元，降幅4.4%；SG&A占收入的百分比从2022年Q2的13%略微增至13.6% [12] - 预计2023年剩余时间SG&A占收入的百分比将高于上半年 [12] - 截至季度末，公司现金为2.53亿美元，总债务为6亿美元，净杠杆率为1.14倍，过去12个月调整后EBITDA为3.041亿美元 [13] - 2023年前6个月，公司以每股28.26美元的平均价格回购了超250万股流通普通股，约占流通股的5%；自公司分拆交易2.5年以来，已将股份数量减少约三分之一 [27] - 年初至今，公司经营活动产生的现金流为2.05亿美元，季度末现金余额为2.53亿美元 [27] - 2023年上半年核销率为6.5%，有望全年保持在6% - 8%的目标年度范围内 [19] - 公司修订后的2023年综合展望包括：收入在23.6亿 - 23.9亿美元之间；调整后EBITDA在2.7亿 - 2.8亿美元之间；非GAAP每股收益在3.10 - 3.25美元之间 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - Progressive Leasing部门GMV同比下降14.7%，略好于内部预期，较Q1的17%降幅有所改善，预计Q3将降至中个位数下降 [29] - Q2 Progressive Leasing部门收入下降8.9%，受季度内较低的租赁资产总额、90天买断业务下降影响，部分被投资组合收益率提高所抵消 [30] - Q2 Progressive Leasing部门毛利率同比提高260个基点至33%，主要得益于强劲的客户付款行为和较低的90天买断水平 [30] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的三支柱战略（增长、提升、拓展）仍专注于可持续增长，而非短期收益 [20] - 公司通过新的电子商务整合，有望在今年下半年与几家大型零售合作伙伴增加份额 [20] - 公司增加电子商务业务的努力取得了进展，2023年上半年新增合作伙伴数量几乎是去年同期的4倍，该渠道持续贡献超过15%的总GMV [21] - 公司计划在下半年与许多主要零售商进行促销和交叉营销活动，以支持GMV增长 [21] - 公司追求新的零售机会仍是长期增长战略的关键组成部分，本季度增加了一些区域账户，并与许多知名区域和全国品牌进行持续讨论 [23] - 公司的技术举措旨在改善零售商体验，为客户提供更顺畅的全渠道旅程，技术路线图专注于三个核心领域 [24] - PROG Labs研发团队正在通过生成式AI创新方式，以提升客户服务、个性化和决策能力 [25] - Q2公司推出了新产品Bill，这是一种信用管理工具，旨在帮助消费者提高信用评分 [25] - 行业竞争激烈，未看到竞争对手从批准率角度收紧的迹象，在一定程度上可能更宽松 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前宏观环境将导致信贷提供商收紧贷款政策，过去经验表明，在持续流动性压力时期，消费者会受益于公司的灵活付款选项 [7] - 预计Q3 GMV同比降幅将收窄至中个位数，因去年同期收紧决策的影响逐渐消除 [7][15] - 未看到零售销售在2023年剩余时间内大幅反弹的迹象 [7] - 上半年盈利超预期，但下半年收入预计将较去年同期出现中至高个位数百分比下降，主要由于上半年GMV表现导致租赁投资组合余额减少 [8] - 消费者总体状况良好，但秋季学生贷款还款情况存在不确定性 [35] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的某些陈述属于前瞻性陈述，提醒听众不要过度依赖此类陈述，实际结果可能与预期存在重大差异 [17] - 电话会议中提及的某些非GAAP财务指标（如调整后EBITDA和非GAAP每股收益）已进行调整，公司认为这些指标有助于投资者了解公司的运营表现和现金流 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司底层消费者的健康状况以及是否有需求或消费者信心改善的迹象 - 截至Q2，选择不使用90天买断选项的客户表现良好，按时付款且租赁仍在进行，这是消费者健康状况良好的迹象；就业市场强劲，成本压力和通胀缓解也是好消息；但秋季学生贷款还款情况存在不确定性 [34][35] 问题: 关于信贷可用性的最新情况 - 公司在4月下旬开始看到申请漏斗顶部申请人的FICO分数和内部风险分数有所上升，这种趋势在整个季度持续；虽然广泛报道存在FICO分数膨胀情况，但这仍可能是公司业务的潜在顺风，但目前尚未纳入展望 [62] 问题: 能否提供一些数据帮助理解租赁期限超过历史标准的客户数量 - 公司未披露90天买断业务的收入组成或客户数量，90天买断率降低是年初至今毛利率提高的主要驱动因素之一；预计90天买断率差异将随时间缩小，长期来看，毛利率将回归疫情前的正常水平 [47] 问题: 指导中是否意味着不认为90天买断行为会持续，而是对未买断客户继续租赁更有信心 - 模型中考虑了一定程度的业绩下降，如果客户付款情况在下半年继续保持上半年的水平，将是基本情况的上行因素；预计90天买断率将随时间逐渐正常化，付款表现可能较上半年略有下降，但全年仍将保持强劲的EBITDA表现和利润率 [57] 问题: GMV中产品类别表现是否有有趣的变化 - 公司参与各产品类别，结果可能因新整合或新举措而有所不同，但没有具体值得指出的变化 [49] 问题: 请详细介绍Build产品以及推出时间 - Build是一种信用建设贷款，结合了信用建设贷款和储蓄积累功能，与WebBank合作推出；该产品旨在帮助客户提高信用评分，已推出但尚未在所有州上线，预计年底前覆盖所有州；公司计划推出安全卡，允许客户使用积累的储蓄，并进行产品间的交叉营销和促销活动 [51][52] 问题: Build产品是通过Progressive还是WebBank进行营销 - Build产品以Bill的名称进行营销，网址为Gitbuild.com，通过Progressive数据库以及其他形式进行推广 [53] 问题: 为什么下半年毛利率会下降，SG&A支出增加的原因是什么 - 下半年开始时租赁资产总额较低，会对总收入造成压力，同时SG&A结构中存在一些固定成本，收入减少会对利润率产生压力；SG&A预计增加是由于一些技术举措、后端办公举措以及销售和营销方面的投入，目的是在年底和明年提高租赁资产总额 [69] 问题: 2023年预期的利润率是否可作为2024年及以后的参考，是否有提高利润率的目标 - 长期来看，Progressive Leasing部门11% - 13%的EBITDA利润率目标保持不变；本季度Progressive Leasing部门Q2的利润率约为13.5%，是一个强劲的季度结果，但预计不会持续保持在该水平 [71][72] 问题: 如何看待下半年GMV的增长节奏，以及承保政策对GMV的影响有多大 - 预计Q3 GMV同比降幅为中个位数，未提及Q4情况；认为约三分之二的负GMV压力来自去年同期的决策收紧或批准率变化；目前仍未恢复到去年同期水平，但随着季度推进，影响逐渐减小；零售商对深化整合和部署工具的积极性令人鼓舞，若能在年底前完成，将对2023年剩余时间和2024年产生积极影响 [74][79] 问题: 从竞争角度来看，租赁到拥有业务组的竞争对手是否收紧或放松，他们是在防守还是更积极地争夺业务 - 竞争依然激烈，未看到竞争对手从批准率角度收紧的迹象，在一定程度上可能更宽松 [68]