财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度，合并收入同比增长4%至5.93亿美元，剔除外汇影响，正常化收入增长8% [18][37] - 调整后EBITDA增长13%至1.22亿美元，利润率扩张160个基点至20.5%，剔除外汇影响，调整后EBITDA增长12% [12][18] - 截至第二季度，已回购约4300万美元股票，本季度回购约200万美元 [4] - 预计2023年全年收入在23.2亿 - 23.6亿美元之间，正常化收入增长7% - 9%；调整后EBITDA在4.6亿 - 4.8亿美元之间；调整后自由现金流增至1.5亿美元 [17][20] - 第二季度SG&A费用包含一次性费用，若无这些费用，SG&A占销售额的比例为52.6%，年初至今为53.5% [21] - 预计2023年利息费用约7000万 - 7500万美元，预计现金税约2500万美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 水直接配送和交换业务 - 本季度收入增长7%，水直接配送业务客户留存率为85% [12][39] - 北美移动应用平均活跃用户约50万，较第一季度增长5%，在苹果和谷歌应用商店评分分别为4.9和4.8 [39] 水 refill 和过滤业务 - 本季度收入增长18%，由定价、服务水平提升和refill站机器正常运行时间增加驱动 [12][40] 欧洲业务 - 收入增长12%至7800万美元，剔除外汇影响，正常化收入增长15% [19] - 调整后EBITDA增长50%至1800万美元，剔除外汇影响增长44%，调整后EBITDA利润率攀升至22.8%，较去年提高580个基点 [19][45] 北美业务 - 收入增长3%至4.51亿美元，剔除外汇影响，正常化收入增长7% [44] - 调整后EBITDA增长10%至1.07亿美元，调整后EBITDA利润率攀升至23.7%，较去年提高140个基点 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 水分配器本季度销售约25.1万台，同比增长4%，过去12个月销售超100万台 [116][175] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提高路线密度、扩大规模、改善路线运营，受益于欧洲员工重返办公室趋势 [3] - 持续推进房产出售，预计大型交易在2023年下半年完成，为机会性股票回购计划提供资金 [4] - 通过有机增长和小规模收购扩大客户群，本季度收购了弗吉尼亚州里士满的Diamond Springs公司 [15] - 投资销售、营销和数字领域，提升客户体验，实施新软件解决方案Medallia [14] - 致力于实现2023年底净杠杆率低于3倍，2024年底低于2.5倍的目标 [25] - 继续推进水直接配送业务的小规模收购，同时通过定期股息和机会性股票回购向股东返还价值 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年全年业绩有信心，上调收入和调整后EBITDA指引，预计调整后自由现金流增至1.5亿美元 [17][20] - 认为公司是纯水务平台，受益于收入基础增长，长期高个位数增长目标受水分配器连接性和消费者健康意识等因素驱动 [77] - 对欧洲业务团队有信心，相信其能实现战略计划承诺 [143] 其他重要信息 - 2023 - 2024年每年增量投资3000万美元，低于2021年11月投资者日宣布的5000万美元 [22] - 截至第二季度，已收到约400万美元关税退款，其中约220万美元计入年初至今调整后EBITDA，其余180万美元与租赁水分配器的资本支出相关 [23] - 董事会昨日授权每股0.08美元的季度股息，延续多年股息上调计划 [27] - 发布2022年ESG或可持续发展报告，在ESG战略方面取得进展 [165] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产生3.5亿美元运营现金流的主要驱动因素及可持续性 - 主要原因是展望中的盈利增长以及至今收到的关税退款，这些收益被部分估计的现金税略微抵消，公司将继续提供自由现金流进度更新 [57] 问题2: 对2024年实现调整后EBITDA接近5.3亿美元有信心的原因 - 今年的业绩表现和自2022年以来的增长势头，预计将实现高个位数收入增长，本季度EBITDA利润率达20.5%创历史新高，此前Q3和Q4也达到20% [58] 问题3: 水直接配送业务的销量和价格细分以及价格延续情况，未来毛利率走向 - 今年上半年水直接配送业务收入增长主要来自定价；220万美元关税退款与销售给零售商的分配器相关，计入毛利润，另外180万美元与租赁分配器的资本支出相关，不计入毛利润；投资者可参考剔除关税影响后的毛利率情况来判断未来走势 [62][68][71] 问题4: Costco业务进展及影响 - 本季度收入增长8%且近期季度收入持续增长；预计下半年与Costco合作将带来更多收益；Costco业务逐步推进，每周店内活动数量增加，收益是逐步积累的 [84][85][86] 问题5: 业务的有机销量情况、美洲地区客户留存率及弹性变化 - 未明确提及有机销量情况；客户留存率受多种因素影响，包括收购、销售和营销举措、客户体验投资等；未来关税退款有不确定性，收到退款会减少当季商品成本，提高EBITDA [90][121][91] 问题6: 下半年定价能力、是否采取增量定价及与通胀对比 - 下半年对现有客户按正常流程定价，无增量或减量调整；Q2已提高配送费，通胀方面主要关注燃油价格，会根据油价变化调整配送费 [104][105] 问题7: 住宅消费者行为变化及Q3情况 - 水直接配送和水交换业务需求强劲，这也反映在Costco项目吸引客户方面，分配器销售成功与即时连接因素有关 [111] 问题8: 4万名新客户是来自收购还是有机增长 - 部分来自弗吉尼亚州Diamond Springs的收购，客户增长还来自Costco销售、营销和数字举措、收购以及客户体验投资等多方面 [121] 问题9: 未来NOL使用情况及2025年现金税合理水平 - 美国业务未来两年NOL价值约4600万美元，2025年降至约1600万美元，公司正在结合欧洲业务利润情况进行分析 [126] 问题10: 库存清理进度、清理后销售是否加速及2024年分配器收入情况 - 正在积极管理库存，预计能达到100万台分配器的12个月销售目标；2024年分配器收入可能因关税定价取消而降低，具体取决于客户和促销活动 [134][135] 问题11: 私人车队节省成本的上限及路线是否适合电气化或使用替代燃料 - 不会达到100%，倾向于选择一天内往返的路线以提高效率和回报；目前大型饮料运输卡车电气化成本是丙烷卡车的3倍，不具投资回报优势，向丙烷的转变是在考虑回报的同时兼顾ESG责任 [141][142] 问题12: 欧洲分配器销售情况及对欧洲业务的预期 - 欧洲团队表现出色，有信心实现战略计划承诺；欧洲分配器销售处于早期阶段，员工重返办公室有积极影响 [143] 问题13: 商业销售趋势 - 商业销售正在恢复，但未完全回到2019年水平，大西洋两岸商业客户表现良好，欧洲以大型办公室客户为主，北美以小型办公室客户为主 [147]