财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司综合收入增长4%，达到5.47亿美元，排除外汇影响，正常化收入增长12% [14][34] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长8%，达到9500万美元，利润率扩大70个基点，排除外汇影响增长9% [8][14] - 第一季度售出约21.5万台饮水机，全球水直接客户保留率约为84%，与上一季度持平 [34] - 预计2023年第二季度综合收入在5.75亿 - 5.95亿美元之间，调整后EBITDA在1.13亿 - 1.23亿美元之间 [15][39] - 重申2023年全年指导，预计收入在23亿 - 23.5亿美元之间，正常化收入增长在6% - 8%之间，调整后EBITDA在4.5亿 - 4.7亿美元之间 [15][39] - 预计2023年利息支出约为7000万 - 7500万美元，由于2022年出售物业产生的净运营亏损（NOLs），预计2023年现金税为2000万 - 2500万美元 [16] - 2023年资本支出（CapEx）约为2亿美元，包括收入的7%加上额外的3000万美元 [42] - 预计2023年调整后自由现金流将增至约1.3亿美元，2024年将进一步增加 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 水直接和交换业务 - 第一季度收入增长11%，其中价格行动贡献9%，销量增长贡献2%，水直接客户保留率为84%，水交换保留率为99% [9] 水 refill 和过滤业务 - 第一季度收入增长21%，主要由价格上涨、户外refill站正常运行时间和服务水平提高驱动 [10] 北美业务 - 收入增长4%，达到4.12亿美元，排除外汇影响，正常化收入增长12%，有机收入在水直接和水交换业务中增长11%，调整后EBITDA增长7%，达到8500万美元 [41] 欧洲业务 - 收入增长8%，达到6900万美元，排除外汇影响，正常化收入增长20%，调整后EBITDA增长61%，达到1400万美元，排除外汇影响增长69% [41] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资数字平台以提升客户体验，投资饮水机创新以支持与水解决方案的连接 [13] - 探索变现已实现显著增值的物业的机会，用物业销售净收益为资本分配计划的部分内容提供资金，包括债务偿还和机会性股票回购 [17] - 2023年预计在tuck - in并购上投资2000万 - 3000万美元，同时注重有机增长，并因宏观经济因素对小型运营商持谨慎态度 [18] - 公司战略围绕消费者向健康补水解决方案迁移展开，通过提高收入和收益来扩大规模、覆盖范围和执行能力，目标是实现高个位数的长期增长 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩感到满意，认为战略正在发挥作用，有信心实现2023年的指导目标 [51][40] - 消费者对价格上涨的弹性较好，需求和定价之间的平衡非常积极，公司专注于吸引长期优质客户 [11] - 欧洲业务受益于价格和销量增长，随着欧洲人重返工作岗位，业务正在恢复，预计将继续产生更高的调整后EBITDA利润率 [56][81] - 公司预计2023年自由现金流将显著增加，主要得益于收益增加和供应链对营运资金影响的减少，且2024年将进一步增加 [43] 其他重要信息 - 公司将向所有Primo Water股东邮寄修订后的代理声明，之前提交的代理投票将被丢弃，股东需要重新提交投票 [5] - 2023年年度和特别股东大会重新安排在2023年5月31日举行 [31] - 公司发布了2020年ESG报告的2021年补充报告，取得了多项成就，预计本季度晚些时候发布2022年ESG报告 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司第一季度业绩超预期但未提高全年指导的原因 - 公司认为今年随着新冠疫情干扰减少和客户基础恢复，能更清晰地评估业务指标，但外部市场仍有很多不确定性，应谨慎预测，先完成全年目标，观察下一季度的发展情况 [51] 问题2: 请解释如何得出2023年1.3亿美元调整后自由现金流的预测以及对自由现金流重视的原因 - 从指导中点减去约2亿美元的资本支出，利息相对确定，现金税与物业交易相关最具可变性，营运资金方面，由于应收账款余额随定价和客户定价活动增加而自然增长，但收款情况不变，所以会预留几百万美元，综合考虑得出1.3亿美元的起始值 [27] 问题3: 关于季度节奏、指导重申、4月业务进展、水直接业务的有机销量和价格组合成分、消费者增加和流失情况以及2023财年的发展趋势 - 水直接业务收入增长11%，其中价格贡献9%，销量贡献2%。预计2023年随着时间推移，价格增长贡献将因2022年价格行动的影响而减少，随着Costco项目在美国的推广，新客户增长和现有客户消费增长将带来更多销量增长。4月业务表现与第一季度结果相比没有重大变化，支持全年业绩预期 [71][76] 问题4: Costco展位项目在下半年的预期表现以及超常增长的可持续时间 - 预计Q2会有良好增长，获得更多客户和相关销量，Q3会进一步扩大，Q4会更强，进入2024年仍将是顺风因素，2024年Q1将完全受益于该项目的客户推广。该项目在2023年新增客户中的占比将高于历史的25% [80] 问题5: 与3 - 4年前相比，如何看待欧洲业务，以及鉴于宏观不确定性，未来几个季度欧洲业务是否仍会拖累增长 - 欧洲业务在疫情期间受到严重负面影响，客户基础约90%为商业客户。目前随着欧洲人重返工作岗位，业务开始恢复，客户保留率良好，调整后EBITDA表现比去年大幅提高，有信心该业务将继续恢复并产生更高的调整后EBITDA利润率 [81] 问题6: 在当前具有挑战性的消费者支出环境下，消费者是否转向零售业务，以及水直接业务和回购业务的利润率差异 - 公司认为水refill业务的增长是由于价格行动和执行改善，而非消费者从其他服务转向。在利润率方面，不同服务在百分比上无差异，但由于单位收入不同，每单位产生的毛利润美元数不同，公司喜欢业务的多样性，能在不同服务上产生等效利润 [64][104] 问题7: 请再次解释2023年1.3亿美元调整后自由现金流的计算过程，以及为什么营运资金似乎会成为拖累 - 营运资金拖累预计接近20%，差异主要源于对物业变现相关税收负债的谨慎考虑。目前物业尚未变现，为避免因支付额外或增量税收而调整自由现金流指导，预留了部分资金用于潜在现金税。营运资金的变化主要是由于应收账款随收入增长而增加 [100][111] 问题8: 从长期来看，如何看待自由现金流，是否有合适的自由现金流转换率来引导市场 - 自由现金流的考虑与之前关于资本支出的沟通有关，2023年资本支出为收入的7%加上3000万美元，约2亿美元，2024年类似，2025年计划取消额外的3000万美元资本支出，这为未来三年的自由现金流提供了参考 [101] 问题9: 公司业务中通货膨胀的主要领域，以及是否有信心继续适当定价，9%的定价增长是否能满足未来几个季度的需求 - 公司在水refill业务上专注于提高服务执行，目前refill站正常运行时间高于98%，并在Q3和Q4进行了价格上调，未看到客户抵制，销量正在恢复。公司认为增长来自价格行动和refill业务的执行，而非消费者从其他服务转向。关于利润率问题，需进一步解答 [104] 问题10: 欧洲及其他地区的EBITDA与2019年相比的情况，以及还需多少努力才能使业务恢复到之前水平 - 欧洲第一季度EBITDA约为1400万美元，公司正在努力分析与2019年的差距。欧洲业务已恢复良好，显示出回到2020年前水平的明显迹象，客户对价格行动的接受度较好，客户流失情况稳定 [106] 问题11: 能否量化Q1劳动力成本与过去几个季度相比的百分比增长 - 公司未单独分析劳动力成本，去年劳动力、燃料和运费的通胀成本约为10% - 11%，本季度约为7.5%，低于之前的运行率，希望未来通胀率继续下降 [107]