财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净收入为1.432亿美元，较去年同期的1.864亿美元下降23.2%，主要因2021年第一季度受疫情和经济刺激需求提前释放，以及2022年初消费者可自由支配支出减少 [12] - 与此前指引相比，收入在区间中点高出约1300万美元，批发销售强于预期 [12] - 毛利润为5160万美元，去年同期为8750万美元，毛利率从2021年第一季度的46.9%降至36.1%，主要因材料、劳动力和运费成本上升，以及批发渠道收入占比增加 [13] - 2022年第一季度运营费用占净收入的48.9%，去年同期为37.9%，主要因净收入降低、展厅运营费用增加和基础设施开发成本增加，部分被营销和销售费用减少抵消 [14][15] - 本季度净亏损1360万美元，去年同期净利润2090万美元 [16] - 2022年第一季度调整后净亏损1650万美元，即每股摊薄亏损0.214美元，去年同期调整后净利润1200万美元，即每股摊薄收益0.17美元 [18] - 本季度EBITDA为负1060万美元，2021年第一季度为正2780万美元；调整后EBITDA为负960万美元，好于指引的负2600万至2000万美元 [19][20] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为6270万美元，低于2021年12月31日的9160万美元，主要因运营现金使用、资本支出、偿还信贷额度、支付税项应收协议款项和预付定期债务，被二次发行股票所得款项抵消 [21][22] - 2022年3月31日库存为1.058亿美元，较2021年12月31日的9870万美元增加7.2%，主要因非床垫成品库存增加，部分被床垫库存减少抵消 [23] - 公司将全年收入指引调整为6.5亿至6.9亿美元，调整后EBITDA指引为2100万至2700万美元 [8][24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按渠道划分，批发净收入同比下降6.3%，直接面向消费者（DTC）净收入下降31.5%；DTC中，电子商务收入下降38.6%，展厅净收入增长138.2%，主要因过去12个月新开25家展厅 [13] - 批发净收入占本季度净收入约40%，去年同期约33% [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有四个战略举措，即运营卓越、品牌提升、拓展三个渠道和加速创新，以实现持续盈利增长 [10] - 运营卓越方面，公司在2月和4月裁员，管理劳动力以匹配近期增长潜力；利用东西部工厂平衡生产，减少跨州运输成本；采取定价行动，与供应商谈判降低原材料成本，设计高性价比产品 [30][31][34] - 品牌提升方面，目标是在高端床垫类别中获得20%市场份额，优化促销策略，重组营销组织，与外部机构合作，二季度推出新创意营销 [36][37] - 拓展渠道方面，计划2022年新增22家展厅，长期目标是开设200家；截至第一季度末，通过约3100个批发渠道销售，新增600多个，未来优先提高现有渠道生产力 [40][42] - 加速创新方面，本季度聘请首席创新官，优先规范新产品开发流程，合理化产品线，长期加强研发和上市流程，未来12 - 18个月推出下一代产品 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩好于指引，但行业面临疫情后新挑战，如消费者行为从线上转向线下、对家居用品关注度下降，公司也有内部挑战，需更多时间恢复 [5][8] - 公司已度过难关，新团队、新计划将推动公司实现盈利增长，对未来充满信心 [10] 其他重要信息 - 公司在2022年3月完成1610万股二次发行，获得净收益9290万美元 [22] - 公司预计全年结束时毛利率接近40%，通过节省开支抵消大部分收入减少和毛利率下降影响 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 批发渠道发展及产品、定价和激励结构变化 - 公司与客户合作可提高效率，增强双方利润率，让客户更愿意拓展业务 [53] 问题2: 2022年末、2023年及以后销售 revenue 组合预期 - 目前预计DTC占比约55%，批发占比约45%；2022年电子商务将高于2019年，但不会回到2020年第二季度以来的高占比 [54] 问题3: DTC和批发渠道利润率差异现状及未来趋势 - 目前毛利率约有4个百分点差异，净利率约2.5个百分点差异；公司认为可维持该差异，与客户合作可降低成本、提高利润率 [55] 问题4: 如何解读二季度业绩改善及具体情况 - 按第一季度结果线性推算，到指引区间中点约有7500万美元增长，各季度业绩将逐季增强，渠道分布约为DTC 55%、批发45% [59] 问题5: 公司库存水平及未来营运资金变化预期 - 公司现金状况良好，目前有6300万美元现金和5500万美元信贷额度；预计全年库存持平或略有下降，随着批发业务增长，应收账款增加会使现金略有下降，随后随着销量和EBITDA增长现金将增加 [60] 问题6: 2023年签署店铺租赁协议及店铺规划情况 - 2022年第一季度开设6家店铺，全年开店节奏预计适用于2023年；公司与房东合作顺利，预计至少2023年可继续开店 [61] 问题7: 全年毛利率达到40%的构成因素 - 第一季度采取的措施使成本结构具备实现条件，主要靠销量增长和定价在后续季度体现来推动毛利率提升 [66][68] 问题8: 调整制造规模以提高利润率还需采取的措施 - 目前工作已完成，关键是提高生产效率；新首席运营官Eric Haynor的精益制造经验将有助于加速这一趋势 [69] 问题9: 批发合作伙伴对近期价格上涨的反馈及未来价格调整计划 - 公司认为目前定价在今年剩余时间内合理；2月价格上涨曾遭消费者抵制，但近6 - 10周情况有所改善，无需进一步提价或降价 [70] 问题10: 指引中对宏观环境的假设 - 公司预计第二至第四季度收入逐季改善，年底将与去年第四季度持平；不确定宏观环境变化，但认为公司应对当前情况的能力较强 [73][74] 问题11: 第二季度同比下降情况是否缓和 - 第二季度情况有所好转，第一季度是最差情况 [75] 问题12: 新创意营销针对的消费者群体及差异 - 新营销将更偏向高端和女性群体，目前营销未随价格提升而成熟，新营销将利用公司创新和差异化优势，契合行业自然发展趋势 [79] 问题13: 第二季度能否实现正EBITDA - 公司认为各季度业绩将逐季改善，若收入保持，对发展方向有信心 [82] 问题14: 剩余年份促销环境假设 - 公司将减少促销频率，提高促销力度和质量，参与行业季节性促销活动，目前效果良好 [87][88] 问题15: 4月重组削减的固定成本及未来核心G&A、销售和营销费用预期 - 4月重组对间接费用影响约1500万美元，与1月规模相似；公司认为当前成本结构可实现盈利，未来将随销量增长发展 [91] 问题16: 近期继续推进自有店铺战略的原因 - 店铺运营良好，即使在困难时期也能盈利；店铺为批发渠道提供品牌展示的标杆，有助于3000多家批发店铺理解品牌形象 [94] 问题17: 毛利率指引降至40%的主要原因 - 主要是收入降低、成本调整以及批发渠道在未来销量中占比增加 [99] 问题18: 入门级价格点的反馈及更新情况 - 入门级价格点仍存在担忧，公司认为可能因此损失部分销量；新首席创新官正在研究高端和低端市场的机会 [100]