
财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入同比增长36%至1.03亿美元,毛利润率较第一季度扩大80个基点,运营费用占净收入的比例从去年的48%降至44%,非GAAP基础下调整后的EBITDA改善970万美元至620万美元 [9] - 2019年第二季度毛利润为4280万美元,去年同期为3180万美元,毛利率为41.5%,去年同期为42%,运营费用为4510万美元,去年同期为3650万美元,运营亏损为240万美元,去年同期为470万美元,调整后的运营收入为530万美元,去年同期调整后运营亏损为410万美元 [36][37][40] - 第二季度记录了约370万美元的增量贷款认股权证公允价值变动费用,本季度净亏损为730万美元,去年同期为560万美元,EBITDA为负520万美元,去年同期为负410万美元,调整后的EBITDA为正620万美元,去年同期调整后EBITDA为负350万美元 [41][42] - 截至6月30日,公司现金及现金等价物为2030万美元,高于3月31日的1220万美元,净库存为2510万美元,高于3月31日的2290万美元 [43][44] - 基于上半年业绩和下半年增长预期,公司预计收入在4亿至4.25亿美元之间,调整后的EBITDA在2400万至2700万美元之间 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发渠道业务持续受益于新门店增加和现有门店的强劲销售,2019年初以来新增超650家新门店,其中第二季度新增超180家,目前约有1400家批发门店,约4500张床展示供客户体验,2019年上半年补货订单强劲 [10][12] - DTC业务第二季度销售额同比下降5%,但较第一季度增长18%,公司采取针对性促销等举措以重新加速该渠道增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于加强增长平台和能力,聚焦产品创新、全渠道零售、组织效能和品牌发展四个关键领域 [24] - 产品创新方面,第四季度将推出新的Purple Pillow,第三季度将推出床垫重新分类策略,未来一年将有新床垫模型推出,还将拓展非床垫品类 [25] - 全渠道零售方面,将继续扩大零售合作伙伴门店,改进网站,开设公司自有展厅,加强批发渠道与全国和地区性零售商的合作,同时投资发展在线展厅能力 [26][27][28] - 组织效能方面,持续填补关键岗位,完善核心职能,实施流程改进 [30][31] - 品牌发展方面,招聘人才以更好地定位品牌,与数字和创意机构合作 [32] - 行业竞争上,公司早期采用与其他互联网玩家不同的批发策略,取得了良好效果,与合作伙伴形成共生关系,但随着更多数字原生玩家进入批发领域,竞争有所加剧 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其战略正在发挥作用,2019年上半年运营和能力得到改善,反映在收入增长和现金状况改善上,随着公司成熟和发展,预计将继续看到改进,有信心抓住短期和长期的增长机会 [33] - 管理层对公司成为世界级制造组织的进展感到满意,对公司未来发展持乐观态度,相信团队能够实现战略目标 [22] 其他重要信息 - 公司开设了第一家独立的自有展厅Purple Factory Store,首月运营在无广告和盛大开业活动的情况下实现高于行业平均的收入,设置广告牌后流量和销售加速增长 [15][16] - 公司完成了专有Mattress Max机器的建设并上线,已启动建造第六和第七台Mattress Max机器的项目,预计明年年初上线 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: DTC业务下半年是否会实现同比正增长 - 公司预计下半年DTC业务整体将实现正增长,因为会继续对其进行再投资,新团队和新合作伙伴将推动业务发展 [49] 问题2: DTC业务在营销方面有何不同计划以提高广告回报 - 部分资金将重新投入DTC和展厅以建立品牌需求,提高营销效率,与数字机构合作提升营销水平,投资新技术和工具进行更好的归因和效率测量,改善网站着陆页和用户体验 [50][51][52] 问题3: 未来毛利率是否会因运营改善而正向提升 - 公司对业务效率提升工作满意,但仍处于积极增长模式,优先考虑增长,不过仍相信会有规模效率,下半年将引入新设备,预计毛利率将继续改善 [53][54] 问题4: G&A费用减少的原因及未来趋势 - 公司在G&A方面实现了效率提升,随着业务增长可能会有更多投资,但与去年相比,去年有非经常性交易成本导致费用较高,目前有一些空缺岗位待填补,费用可能会略有上升 [55][56] 问题5: DTC业务在哪些方面发现了效率提升机会,未来还有哪些机会 - 目前主要在营销效率方面有提升,如优化着陆页和有效支出,未来计划全面重新推出purple.com,从技术平台、设计和品牌展示等多维度提升,更好地服务客户并突出产品差异化 [62][63][64] 问题6: 目前批发渠道门店增长速度如何,未来随着产能增加是否能加速门店增长 - 门店增长速度可观,零售合作伙伴需求旺盛,公司将确保交付质量和及时性,随着新设备上线,产能将增加,有能力支持更多门店增长 [65][66] 问题7: 对公司资本结构的看法及未来是否有改变计划 - 公司资产负债表稳定,有机会继续投资,正在探索优化资本结构的选项,但目前没有具体计划 [68] 问题8: 销售指引上调,下半年加速增长的原因是什么 - 原因包括批发渠道新门店增加且有望大幅提升业绩,现有门店销售表现良好,新设备带来更多产能,以及重新投资DTC数字营销能力 [72][73] 问题9: 批发业务竞争是否加剧,公司是否有优势 - 竞争和优势并存,公司早期采用不同的批发策略,与合作伙伴形成共生关系,取得了良好效果,能够为合作伙伴带来客流量并实现良好转化 [75][76][77] 问题10: 反倾销税对公司需求趋势有何影响 - 公司受影响较小,因为不参与低价进口泡沫床垫市场竞争,部分海外采购组件有轻微影响,但国内制造业的发展对公司有利 [78] 问题11: 如何看待原材料成本 - 公司通过扩大规模、优化采购策略和选择合适合作伙伴,能够谈判更稳定和优惠的条款,部分组件海外采购降低了成本,同时提高劳动效率也降低了单位劳动成本 [80][82] 问题12: Mattress Firm引入Tempur - Sealy对公司2020年的地位有何影响 - 公司认为这是积极的,能够吸引更多寻求高端产品的合格客户进入门店,公司有信心与其他高端产品竞争,只要能保持客流量和转化率,预计不会失去展位 [86][87]