财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收近26%增至创纪录的1.664亿美元，带动毛利润近50%增至5850万美元，调整后EBITDA提升48.7%至3510万美元，毛利润率扩大510个基点至35.1%，营业收入1410万美元较2021年第三季度近70% [8] - 年初至今，总收入31.1%增至超4.86亿美元，第三季度有机增长12.7%，年初至今有机增长17%（不计Finxera收购影响），毛利润56%增至1.659亿美元，调整后EBITDA超60%增至1.005亿美元，毛利润率34.1%较2021年前九个月增加540个基点 [9][10] - 其他运营费用4440万美元增加41%，主要因2021年Q3收购CFTPay及业务持续投资；薪资和福利1640万美元较2021年37.8%；SG&A为1020万美元较Q3 2021年41.7%；折旧和摊销为1780万美元较去年增加540万美元 [33][34][35] - 本季度调整后EBITDA为3510万美元较Q3 2021年48.7%，利息费用1340万美元较Q3 2021年增加530万美元 [39] - 截至2022年9月30日，总债务为6.183亿美元较Q2末减少1000万美元，净债务为6.052亿美元较第二季度末约100万美元，循环信贷额度下有3400万美元借款能力，资产负债表上有1270万美元无限制现金 [41][42] - 资产负债表上的高级优先股截至9月30日总计2.251亿美元，第二季度优先股股息为970万美元，包括460万美元现金支付和420万美元PIK部分，损益表中补充了约80万美元的折扣和发行成本摊销 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 SMB支付业务 - 第三季度收入1.399亿美元较上年12.1%，银行卡交易额9.2%至约151亿美元，银行卡交易数量8.3%，平均客单价近1%，季度平均商户数量超25.2万家较上年6.1%，新商户入驻趋势强劲，季度内每月新商户入驻平均超5000家 [25] - 毛利润3550万美元3.3%，运营收入1340万美元减少120万美元，主要因薪资和福利增加170万美元及SG&A费用增加70万美元，部分被其他运营效率抵消 [30][36] B2B支付业务 - 2022年第三季度收入490万美元较2021年第三季度16.4%，CPX业务68.8%，新增客户和现有客户交易量增长使本季度收入较去年增加110万美元，但托管服务收入因客户业务缩减而下降，Q4该收入将降至名义水平 [26][27] - 毛利润300万美元24.6%，运营收入从2021年盈亏平衡水平增至20万美元，得益于收入增加和运营杠杆带来的利润率扩张 [31][37] 企业支付业务 - Q3收入2170万美元较2021年Q3的360万美元增加1810万美元，主要因2021年9月下旬收购CFTPay在2022年产生完整季度影响，与2022年Q2相比收入16%以上，注册人数、计费客户数量增加和利率上升均有贡献 [28][29] - 毛利润2000万美元较2021年的300万美元增加1700万美元，与Q2相比Q3毛利润17.4%，运营收入从2021年的120万美元增至930万美元，Q2到Q3运营收入超60% [31][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 统一商务平台为SMB、B2B和企业支付领域提供服务，支持超25.4万个活跃SMB商户账户、超42万个活跃银行存款账户，年支付总额超1100亿美元，超80%来自集成软件连接 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速对银行产品计划和运营资源的投资，虽会使今年下半年运营费用略高于预期并调整全年调整后EBITDA指引至1.4 - 1.45亿美元（原指引为1.45 - 1.5亿美元），但认为在当前利率环境下，加速发展Priority护照产品为SMB、B2B市场和企业合作伙伴提供全套支付和银行解决方案，将为股东带来巨大利益 [13][14] - 与美国前五大非银行商户收单机构相比，公司整体增长轨迹更高，即使按纯有机增长指标也超过同行，前瞻性收单产品和对垂直市场的投资是重要竞争优势 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽面临利率上升、通胀压力、供应链中断和地缘政治事件等导致经济衰退的可能性增加，但公司与许多同行不同，正在加速开拓新收入渠道的举措，这些渠道处于向数字支付转型早期或能从当前及未来高利率和通胀环境中受益，公司将继续有目的地发展，凭借独特多元化业务平台在不同经济周期中保持优势 [20] - 据麦肯锡和贝恩研究，嵌入式金融市场规模大且增长迅速，预计到2026年美国市场收入将从2021年的220亿美元超两倍增至510亿美元，交易价值将从2.6万亿美元增至7万亿美元，B2B支付市场到2026年将达33.3万亿美元，嵌入式支付市场将从0.7万亿美元近四倍增至2.6万亿美元，收入从19亿美元增至67亿美元，公司认为自身有能力在该市场取得成功 [49][50] 其他重要信息 - 公司发言包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新或修订前瞻性陈述，相关风险因素可在SEC文件中查看 [4] - 电话会议中可能提及非GAAP指标，如EBITDA和调整后EBITDA，非GAAP业绩和流动性指标与GAAP指标的对账可在新闻稿和SEC文件中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新的银行即服务（Banking-as-a-Service）产品预计何时全面上线，有何风险管理措施限制违约？ - 部分产品已上线，可在网站下载API指南，有客户正在上线过程中；其他嵌入式银行服务准备在Q4进行beta测试并与初始客户群体合作；客户使用即时融资需通过公司网关授权交易，网关会在网络和授权层面进行欺诈检查，交易授权后网络会进行资金结算，公司可在授权后三分钟内将资金存入商户账户，后续会对商户即时结算账户资金的转出速度和比例进行控制，目前正在测试前端授权的欺诈工具并将选择最佳供应商 [59][60][61] 问题2: 消费者支付收入中来自零售或消费品（CPG）的比例是多少，消费者业务中前三大或四大垂直领域是哪些？ - 最大业务领域是法律服务和酒店业（主要是小型餐厅运营商），占比均为高个位数到低两位数；其他较大业务领域包括批发贸易、沙龙、理发店、医疗服务提供商等，各领域占交易量和收入的比例在高个位数到低两位数之间 [64] 问题3: 在经济衰退环境下，消费者支付业务能否凭借每月新增4500 - 5000家商户维持8% - 10%的增长？ - 公司认为增长可持续，主要得益于市场份额的增加，Q3每月新商户入驻超5000家，加速投资支持新销售渠道推动了市场份额增长；此外，嵌入式金融投资可增加利润率，通过增加银行服务和即时融资服务，公司可保留更多收入，同时利用平台上的嵌入式存款获取收益，进一步促进业务增长 [65][66][67] 问题4: 托管服务收入将从220万美元降至接近零，第四季度收入低端与第三季度相似且增加了银行即服务产品投资，如何实现比第三季度多500万美元的EBITDA？ - 若将第三季度数据直接滚动到第四季度，可达到收入指导的低端，即1.66亿美元以上的收入和超3500万美元的调整后EBITDA；第四季度有一些利好因素有助于实现EBITDA增长，包括卡网络的交易量激励费用、利率上升对CFTPay业务和存款的积极影响（美联储每加息25个基点，季度利息收入增加约32万美元）、高利润率企业业务的持续增长；此外，第三季度和年初至今已进行了人员和技术方面的投资，预计后续费用增长将保持稳定或放缓 [70][71][73] 问题5: CFTPay的竞争优势是什么，未来的增长速度如何？ - 从收入增长来看，由于2021年9月17日收购Finxera（即现在的CFTPay），去年该季度只有13天的收入，因此同比增长数据有偏差，更应关注季度环比增长，Q2到Q3增长超16%，预计未来将继续保持强劲增长；公司在企业支付领域为集成软件合作伙伴提供嵌入式支付和银行解决方案以及第三方资金管理服务，拥有全国性货币传输许可证，这是重要的市场定位优势；此外，CFTPay帮助消费者进行债务解决，在当前经济环境下受到关注，新客户注册和使用量增加；CPX业务（自动化应付账款产品）同比增长近69%，随着利率上升和企业对现金加速的需求增加，预计这两个领域的增长将持续 [87][89][92]