财务数据和关键指标变化 - 2022年全年实践收款较2021年增长49.1%，达到超24亿美元；护理利润率增长28.2%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长47.1%，达到6090万美元 [13] - 2022年第四季度，已实施供应商数量同比增长8.7%；实践收款同比增长23.7%，达到6.348亿美元；调整后EBITDA同比增长89.5%，达到1430万美元 [34] - 2022年总基于价值的护理占总公认会计原则（GAAP）收入的28.5%，上一年为12.4% [35] - 2022年自由现金流为4710万美元，调整后EBITDA到自由现金流的转化率约为91% [36] - 以2023年指导中点计算，实践收款预计增长14.5%，超27亿美元；调整后EBITDA预计增长18.3% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年基于价值的护理业务中，从仅享有收益到承担重大下行风险的归属生命约有110万 [11] - 截至2023年1月1日，有超4万归属生命处于人头费协议中，较2022年底增长超38% [11] - 2022年人头费协议产生护理利润26.4万美元 [14] - Privia Care Partners模式下有约1440名供应商，约22万归属生命参与各种基于价值的护理项目 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司已进入北卡罗来纳州、俄亥俄州、康涅狄格州和特拉华州4个新州，扩大了可寻址市场和有机增长机会 [10] - 与社区医疗集团合作在康涅狄格州推出的ACO，与商业和医疗保险支付方签约，覆盖约18万归属生命的基于价值的护理安排，包括2.9万医疗保险受益人 [46] - 与特拉华州的比贝医疗保健公司合作推出的ACO，参与MSSP增强轨道，涉及超1.2万患者生命 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划增加供应商合作伙伴数量，扩大风险型基于价值安排中的归属生命数量，拓展新进入市场的业务 [9] - 进入新州时建立单一税务ID实体、责任医疗组织（ACO）、技术和服务平台，并与医生紧密合作建立治理结构 [43] - 采取平衡的方式开展商业、医疗保险和医疗补助合同业务，将更多生命转移到承担收益和风险的安排中 [20][21] - 推动同店业务增长，增加辅助服务，适时转向基于价值的护理安排 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司财务和运营表现出色，市场势头良好，对2023年业务前景充满信心 [9] - 预计每年实现EBITDA和自由现金流增长，同时投资运营基础设施以支持增长和扩张 [18] - 相信凭借成熟的长期增长和盈利模式，平均每年可实现实践收款20%和调整后EBITDA 30%的增长 [39] 其他重要信息 - 财务结果为初步数据，在2022年12月31日年度的10 - K表格提交给美国证券交易委员会前并非最终结果 [28] - 部分陈述为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年业务重点是整合还是拓展新合作？RADV计划和预付费率对公司有何影响？ - 公司在2022年下半年和2023年积极寻求与医疗系统和医生实践的合作，对拓展新合作的潜在管道持乐观态度；认为RADV计划不会对公司产生重大影响 [75][50] 问题: 2023年指导中，新进入的四个市场（康涅狄格州、特拉华州、北卡罗来纳州、俄亥俄州）的关键指标（归属生命、医生数量等）情况如何？ - 康涅狄格州和特拉华州的归属生命已包含在数据中，但目前这两个州没有已实施的供应商；北卡罗来纳州和俄亥俄州正在积极招募新供应商，目前对关键绩效指标（KPI）的贡献极小，预计明年及以后会有显著的运营杠杆效应 [51][52][77] 问题: 向下行风险安排过渡的策略是怎样的？ - 会逐年评估，与医生合作伙伴共同决策，在认为有利可图和成功时进行过渡 [55] 问题: 是否有将Privia Care Partners供应商转化为完全实施供应商的目标？这在近期是否是优先事项？ - 转化是较高优先级事项，公司有内部目标但未公开披露，希望将1440名供应商逐步转化为完全实施供应商 [58][59] 问题: 已实施供应商和归属生命增长范围差异的原因是什么？ - 归属生命数量较大，适用大数定律，范围稍宽；已实施供应商有5 - 6个月的实施滞后，公司有较好的可见性；归属生命中的很多产品是优先提供者组织（PPO），部分归属在第一季度末或第二季度初才确定，可见性较低 [81] 问题: 近期更多合作倾向于Privia Care Partners模式，是公司策略调整还是市场需求导致？ - 自首次公开募股（IPO）以来，公司在进入新州时对医疗集团、医疗系统和Privia Care Partners模式均有关注，没有特别侧重某一种；进入新州后的策略一致，会推出完整的医疗集团和全栈服务 [82] 问题: 俄亥俄州和北卡罗来纳州的市场反馈如何？不同进入模式（如俄亥俄州和北卡罗来纳州与康涅狄格州和特拉华州的Privia Care Partners模式）的启动费用情况如何？ - 初始反馈良好，进入新州建立大型医疗集团是一个长期过程；不同模式的支出策略一致，每年约200 - 300万美元，州的大小会对支出水平有一定影响 [84][85][94] 问题: 康涅狄格州与CMG的交易结构如何？是否意味着公司会更积极地利用资产负债表进行市场拓展？ - 合同通常是定制的，公司注重与支付方、医生共同承担风险；希望在人头费安排中，随着时间推移达到或超过在中大西洋地区大型ACO的共享储蓄水平，这将是业务模式的重要运营杠杆来源 [86][89][92] 问题: 医疗保险优势（MA）全人头费合同的结构如何？2023年指导中隐含的第二年护理利润率提升情况怎样？ - 合同结构因支付方和地区而异，不是同质的；按公认会计原则收入计算，每月每人费用（PMPM）应高于所提及的金额，实践收款的PMPM会更高；公司希望护理利润率从目前的极低水平逐步提高 [97] 问题: 2023年指导中约2 - 3亿美元的增量归属生命来自哪些类别？未来这个数字的趋势如何？ - 公司未详细说明增量归属生命的具体类别；未明确未来该数字是相对稳定、异常年份还是会增长 [109] 问题: 医疗保险优势（MA）业务达到与医疗保险共享储蓄计划（MSSP）类似或更高贡献所需的时间如何？ - 达到或超过MSSP的贡献水平需要时间，会因地区、支付方关系和医生表现而异，但这是公司的目标，随着时间推移有望看到良好进展 [92][112]