财务数据和关键指标变化 - 第三季度实践收款同比增长18.1%,护理利润率增长31.5%,调整后EBITDA增长近52% [17][18] - 年初至今实践收款增长超17%,护理利润率增长24.5%,调整后EBITDA增长近46% [19] - 全年调整后EBITDA指引为3900万 - 4100万美元,资本支出预计少于100万美元,第三季度末现金约3.3亿美元,未偿债务3350万美元 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 价值医疗业务方面,拥有约76万归属生命和超70份风险合同,自2014年以来已产生超5.76亿美元共享节约 [15][31] - 新推出的Privia Care Partners于2022年1月1日正式上线,拥有超2.5万归属生命,与超300名提供者在约100个护理中心合作 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 进入加利福尼亚州,与拥有超400名提供者的BASS Medical Group合作;在德克萨斯州通过与Abilene Diagnostic Clinic合作扩大业务,目前在该州拥有超600名提供者 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是增加同店增长、增加新提供者、开拓新市场和拓展平台,以提高市场份额和盈利能力 [19] - 价值医疗模式是核心,通过与医生合作,提供技术解决方案和临床运营能力,支持医生向风险合同过渡 [21][24] - 公司认为自身运营结构独特,价值医疗业务规模大,收入确认方式易被低估,与同行相比具有差异化优势 [46][47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务增长势头强劲,第三季度和年初至今表现超预期,上调2021年所有关键指标指引 [11] - 预计2022年营收加速增长,实践收款、护理利润率和EBITDA都将增长 [66] - 公司模式灵活,可与各类提供者和患者合作,全国市场都有机会 [62][63] 其他重要信息 - 电话会议中部分陈述为前瞻性陈述,受风险和不确定性影响,实际结果可能与预期有重大差异 [5] - 会议可能提及非GAAP财务指标,相关指标与GAAP指标的对账信息在新闻稿和幻灯片演示中提供 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年第四季度展望与第三季度相比的变化因素 - 增加全年调整后EBITDA指引至3900万 - 4100万美元,第四季度受新市场开发成本、部分项目收入确认时间调整和剩余价值医疗项目利用率影响 [37][38][39] 问题2: Privia Care Partners的详细信息及与传统业务的利润率比较 - 由多个独立提供者团体组成,经济模式与Privia Medical Group价值医疗项目相同,为60 - 40共享节约分成;随着时间推移,利润率将提高并达到与传统业务相同水平 [40][41][42] 问题3: 公司价值医疗平台与同行相比的最大差异化因素 - 运营结构独特,包括医疗集团、风险承担实体和技术支持的临床运营平台;价值医疗业务规模大,覆盖多种支付类型;收入确认方式易被低估 [46][47][48] 问题4: 进入德克萨斯州和加利福尼亚州多专科市场的优势 - 与合作方愿景高度一致,有助于组织提供者、提供基础服务并向价值医疗转型,与其他市场策略相似 [50] 问题5: 已实施提供者数量增加的原因及BASS合作的相关情况 - 现有市场销售和实施创纪录,新市场进入时间提前;与BASS合作模式与其他市场类似,因利益一致推进较快,一般此类交易需6 - 18个月 [52][53][55] 问题6: 第四季度利用率预期及地理因素影响 - 难以预测利用率,但趋势持续向好,各市场门诊利用率良好,不受疫情变体和地理因素影响,门诊利用率是价值医疗合同成功的关键因素 [58][59] 问题7: 进入加利福尼亚州对未来地理布局的影响 - 加利福尼亚州是新市场,有很大发展潜力,公司将以其为锚点扩大业务;公司模式灵活,全国市场都有机会 [61][62][63] 问题8: 对2022年的高层次思考及市场竞争情况 - 2022年营收将加速增长,实践收款、护理利润率和EBITDA都将提升;医生和医疗实践机构较为成熟,公司模式能保留其自主权和所有权结构,具有差异化优势 [66][67][68] 问题9: 2022年新团体的ACO设立及相关计划 - 将在每个州设立ACO风险承担实体,2022年参与的ACO数量将超过4个,部分现有ACO将向增强轨道过渡,增强轨道共享率为75 - 25 [71][72][74] 问题10: 加利福尼亚州市场进入中Knox - Keene许可证情况及战略差异 - 正在努力获取Knox - Keene许可证,BASS目前没有;进入MSSP项目不需要该许可证;加利福尼亚州战略与其他市场类似,可参考大西洋中部市场,是一个长期发展过程 [77][81][84] 问题11: 第四季度开发成本及对2022年EBITDA的影响和成本在损益表中的体现 - 模式资本投入低,开发成本通常为低数百万美元,对EBITDA有轻微影响,但公司将加速营收增长并提高EBITDA;成本将分摊在销售和营销、G&A和运营支出中 [88][89] 问题12: 转向按人头付费安排时净收入的变化及会计处理 - 按人头付费安排下,每人每月费用增加,收入将全额确认,与目前共享节约收入确认有20倍差异 [91][92]
Privia Health (PRVA) - 2021 Q3 - Earnings Call Transcript