财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度Practice Collections同比增长5.1%，Care Margin增长9.7%，Platform Contribution和调整后EBITDA分别增长26%和41% [15] - 2021年全年预计Implemented Providers数量增加11.8% - 13.7%，基于价值的Attributed Lives增加7% - 10%，Practice Collections增长11.1% - 12.6%，达到14.45亿 - 14.65亿美元，Care Margin扩大14.6% - 17.8%，达到2.15亿 - 2.21亿美元，调整后EBITDA增长约22.4% [20][21] - 2021年第一季度调整后EBITDA利润率占Care Margin的比例同比扩大420个基点，达到18.9% [19] - 预计2021年全年稀释加权平均普通股流通股数量为1.1亿 - 1.2亿股，非现金股票薪酬费用第二季度为1.95亿 - 2.05亿美元，全年为2.45亿 - 2.55亿美元 [21] - IPO和私募净现金收益约2.12亿美元，第一季度末预计现金余额约2.94亿美元，债务约3400万美元，净现金头寸约2.16亿美元，预计2021年资本支出低于100万美元，有效税率在25% - 27%之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗业务已为超过72万归因于基于价值的生命提供护理，拥有超过70个基于风险的支付方合同 [13] - 第一季度Practice Collections增长得益于Implemented Providers和基于价值的Attributed Lives的增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是快速实现大规模，构建全面技术解决方案，支持所有提供商、患者和所有报销模式，以资本轻的财务模式进入和拓展市场 [10][11] - 通过有机增长现有业务、推动市场向基于价值的护理转变、利用现有市场空白机会、进入新市场和进行收购或投资五种核心策略实现平台货币化和增长 [12] - 公司模式与其他公司相比，能吸引希望为各类患者提供高价值护理的医生，医生与公司共担风险，公司技术有助于扩大规模和信息分发 [34][35][39] - 公司在地理市场、合作伙伴类型、与医疗系统合作以及为支付方提供解决方案方面具有差异化优势 [36] - 公司面临来自多种类型参与者的竞争，但因其广泛的解决方案和目标市场，能吸引不同类型的医疗实践 [73][74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务势头和2021年剩余时间的前景充满信心，预计将延续历史的双位数增长 [17][20] - 公司认为自身处于有利地位，能够通过核心策略实现增长，继续推动医疗保健交付体验的转变 [12][23] 其他重要信息 - 公司目前在部分风险合同下，未确认Medicare Advantage生命的全部每月每人保费，预计随着更多生命从部分风险转向全面风险安排，情况将改变 [14] - 2021年第一季度业绩达到或超过4月IPO过程中提供的估计范围上限 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 向全面风险转变的时间线 - 公司在Medicare Advantage方面的合同结构是先建立归因、实现部分风险，再逐步过渡到全面风险，会在认为时机合适时进行，2021年指导中无全面风险安排，后续会公布2022年指导 [27][28][29] 问题2: 公司模式与其他公司的差异化及对医生合作意愿的影响 - 公司能吸引希望为各类患者提供高价值护理的医生，医生与公司共担风险，公司技术有助于扩大规模和信息分发；公司在地理市场、合作伙伴类型、与医疗系统合作以及为支付方提供解决方案方面具有差异化优势 [34][35][36] 问题3: 不参与直接签约计划的原因及未来是否考虑参与 - 公司支持政府项目，但需谨慎对待新计划，要在理解其内容和目标后，以审慎的方式参与；会根据与CMS的合作情况和对新计划的经济评估，考虑未来是否参与 [40][41] 问题4: Care Margin和Platform Contribution的理解及指导的可见性 - Practice Collections包括按服务收费和基于价值的护理两部分，Care Margin是支付给医生后的收入，公司对Practice Collections、Care Margin和Platform Contribution都有良好的可见性 [46][47] 问题5: 提供商管道的展望及与医疗系统合作的情况 - 公司对提供商管道前景乐观；与医疗系统合作有多种模式，能根据不同医疗系统的需求调整策略，帮助其向基于价值的护理过渡，扩大目标市场 [51][54][55] 问题6: 第一季度业绩超出预期的原因及新市场进入的时间和考虑因素 - 业绩超出预期是因为费用服务和基于价值的业务都表现强劲，基于价值的共享储蓄略微超预期会转化为EBITDA增长；2021年指导不包括新市场，公司正在积极讨论，进入新市场的时间不固定，重要的是找到合适的提供商和签订合同 [61][67] 问题7: 竞争格局及Anthem合作协议的情况 - 医生有多种选择，公司吸引更具创业精神的医生；公司面临多种类型的竞争，但因其广泛的解决方案和目标市场，能吸引不同类型的医疗实践；Anthem在IPO时投资9200万美元，双方有合作协议但非独家，合作基于公司的表现和共同增长的意愿 [71][72][76] 问题8: Practice Collections和Revenue增长率差异的驱动因素及利用率回升对公司的影响 - 增长率差异的驱动因素是在有公司执业法的州业务增长较快，以及一个位于大西洋中部的医疗实践离开；利用率回升对公司按服务收费业务有直接好处，公司有部分专科医生也会受益，基于价值的业务中部分风险合同能保护公司免受利用率飙升的影响 [82][83][84]