财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度净亏损8590万美元，即每股亏损0.44美元，营收4.92亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为9730万美元 [8] - 2019年产生强劲现金流，通过2.5亿美元的股票回购和3300万美元的股息向股东返还2.83亿美元现金，净债务减少7900万美元，至2019年底为8.01亿美元 [8] - 2019年资本支出（CapEx）为3.48亿美元，较2018年减少46%；预计2020年资本支出约为2.5亿美元，其中钻井业务1.8亿美元，压力泵送业务5000万美元，其他业务和一般公司项目2000万美元 [10] - 预计2020年第一季度折旧、损耗、摊销和减值费用为1.78亿美元，销售、一般和行政费用（SG&A）为3000万美元，有效税率约为20% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 合同钻井业务 - 第四季度平均钻机数量降至123台，较季度初净减少10台，期间堆叠23台钻机，重新启用13台 [14][15] - 第四季度每运营日平均钻机收入为23980美元，每运营日平均钻机直接成本为15540美元，均高于预期，导致每日平均钻机利润率低于预期 [18] - 预计2020年第一季度钻机数量与第四季度相似，每运营日平均收入在23200 - 23500美元之间，每运营日平均钻机运营成本约为15000美元 [20] 压力泵送业务 - 第四季度业务活动减少，营销铺位数量从14个减至11个 [24] - 第四季度压力泵送收入和毛利率超出预期，毛利率为2190万美元，其中包括1080万美元的销售税退款 [24][25] - 预计2020年第一季度平均有10个活跃铺位，收入约为1.3亿美元，毛利率较低，约为5% [31] 定向钻井业务 - 第四季度定向钻井收入为3860万美元，毛利率为380万美元，受钻机数量减少和维修保养成本高于预期的影响 [32][33] - 预计2020年第一季度定向钻井收入为3400万美元，毛利润为200万美元 [33] 其他业务 - 第四季度其他业务（包括租赁、技术和勘探与生产业务）收入为2150万美元，毛利率为770万美元，预计2020年第一季度运营结果与第四季度相似 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第一季度，二叠纪盆地相对强劲，部分抵消了其他市场的持续疲软，预计二叠纪盆地超规格钻机利用率将开始收紧 [17][18] - 行业活动从第四季度的低点略有改善，但整体活动仍低迷，新业务定价仍面临挑战 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年资本支出主要集中在维护资本上，以保持设备质量和为客户提供高质量服务 [10] - 压力泵送业务方面，公司关闭了1个区域设施，合并了2个其他设施，降低了整体成本结构，并扩大营销努力以拓宽客户基础 [27][28] - 公司是天然气动力钻机的领导者，拥有60台能够使用天然气作为燃料的钻机，且凭借当前的电力电气控制系统部门，有能力满足对高压线供电电动钻机不断增长的需求 [22][23] - 行业竞争方面，压力泵送行业当前定价过低，多数公司的定价无法支持资本再投资和现有资本维护，近期有马力退役和公司退出市场的情况 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户仍在确定预算，目前合同钻井业务的可见性高于压力泵送业务，在当前大宗商品价格下，公司对两项业务全年持谨慎乐观态度 [13] - 合同钻井业务中，钻机数量在第四季度触底，预计2020年初将略有增加；随着钻机活动波动减少，预计平均钻机运营成本将下降 [14][21] - 压力泵送业务方面，供应端正朝着正确方向发展，但需求端仍面临挑战；随着公司采取的行动和市场上马力的退役，预计业务结果将在今年晚些时候有所改善 [30][31] 其他重要信息 - 公司宣布将于2020年3月19日向3月5日登记在册的普通股股东支付每股0.04美元的季度现金股息 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 钻井业务正常的钻机运营成本水平是多少 - 2018年底运营超过180台钻机时，每日运营成本在13500 - 14000美元之间；当前活动水平下，正常成本应接近14000 - 14500美元/天，待钻机调动稳定后有望达到该水平 [43] 问题2: 假设正常运营成本为14000 - 14500美元，60台钻机积压订单的利润率与2019年第三季度相比如何 - 利润率取决于日费率，过去签订的合同会使钻机平均每日收入略有下降，但高端日费率相对稳定 [44] 问题3: 2020年压力泵送业务计划的铺位数量是否为10个 - 目前计划平均10个铺位，暂无激活更多铺位的计划，希望看到市场收紧和价格改善；随着钻机活动增加和马力退役，对2020年及2021年的压力泵送业务持乐观态度 [51] 问题4: 2020年资本分配在去杠杆和股票回购之间的优先级及平衡 - 2019年花费2.5亿美元减少流通股数量，1.5亿美元减少长期债务，预计2020年比例基本相似，且不排除今年增加股息的可能性 [53] 问题5: 压力泵送业务在2020年下半年能否实现年化EBITDA运行率达到500 - 600万美元以覆盖维护资本支出 - 有信心实现，公司在效率、维护系统等方面还有改进空间，现场工作效率高，将关注内部效率以降低成本 [60][61] 问题6: 美国市场上二叠纪盆地与其他市场的日费率差异及可持续性 - 目前市场间日费率差异不大，钻机是移动资产，其他盆地活动放缓导致钻机向二叠纪盆地转移，主要是盆地对资产的需求不同 [63][64] 问题7: 从东北部将钻机移动到二叠纪盆地的大致成本是多少 - 大约在50万美元左右 [65] 问题8: 压力泵送业务中，一家大型石油公司客户运营中断对第一季度的影响以及相关收入和利用率在第二季度及以后是否会回升 - 该中断对业务影响较大，公司正在努力将铺位重新定位给其他客户或其他盆地，第一季度和可能的第二季度会受到影响，后续情况将持续更新 [69][70] 问题9: 调动到二叠纪盆地的钻机是基于投机还是已有合同，竞争对手是否也有类似行动 - 调动的5台钻机均有长期合同，并非投机行为；公司对在二叠纪盆地的业务有信心，预计未来几个季度将在该地区获得市场份额 [72] 问题10: 仅降低固定成本而不提高价格或利用率，能否覆盖压力泵送业务的维护资本支出 - 随着行业钻机数量增加，压力泵送业务需求将上升，减少成本结构的同时需求增加将有助于覆盖维护资本支出 [75] 问题11: 公司如何考虑重大维护支出，是否需要一定的投资回收期，若未达到是否会选择堆叠设备 - 公司一直为压力泵送业务的维护资本提供资金；2019年退役马力后，有可用组件用于维护过程，节省了600 - 800万美元的资本成本，预计2020年仍可复用部分组件 [77][78] 问题12: 客户对双燃料技术的需求情况、需求演变以及双燃料与传统柴油设备是否存在价格差异 - 双燃料技术需求始于2012年，主要在东北部天然气盆地；目前在德克萨斯州，由于天然气被困盆地和客户对可持续性的关注增加，双燃料铺位需求将上升；燃烧天然气可降低井场排放，有利于提高运营商的可持续性得分，对投资者更具吸引力 [82][83][85] 问题13: 从客户的温室气体报告角度看，电动压裂和双燃料技术是否有很大差异 - 公司正在对所有业务在井场的排放进行研究，新型双燃料高马力柴油发动机在满负荷时可实现85%的天然气替代，且不使用时可关闭，有可能为运营商带来更好的排放结果 [88][89] 问题14: 第四季度剔除Moab报销后的平均钻机日费率是多少，是否会有边际缓和 - 难以立即给出剔除Moab报销后的平均钻机日费率；第一季度数据中已包含Moab成本和收入的缓和因素 [92][93] 问题15: 尽管各盆地利用率差异显著，但区域定价基本相同，是公司投标闲置钻机时比较自律，还是部分疲软地区新合同较少 - 高端钻井业务公司一直很自律，钻机数量增加时日费率上升，减少时日费率下降幅度有限，市场自律性高于普遍认知 [94][95] 问题16: 公司推出的技术（算法、软件、应用程序、操作系统等）的进展、采用和商业化情况如何 - Cortex操作系统已在9台钻机上进行现场测试，部分应用表现良好，2020年将向更商业化的模式过渡并扩大使用；商业化将在2020年更多地实现，部分合同有性能组件，将对公司有推动作用 [101][102] 问题17: 钻机向二叠纪盆地的调动是否会对该地区的价格产生负面影响 - 不会产生负面影响，市场自律性强，钻机数量增加是因为需求上升，长期来看对价格有积极影响，且钻机调动是基于长期合同 [104] 问题18: 压裂市场需要多少额外的产能退出才能达到平衡状态 - 希望有更多压裂设备退出市场，公司估计约有500万马力正在退出市场，这是朝着正确方向迈出的一大步；需求增长将取决于大宗商品价格，2020年情况有待观察 [105][106] 问题19: 2020年钻井资本支出中非维护资本支出的用途以及对收入或EBITDA的增加作用 - 非维护资本支出主要是为钻机添加组件，这些组件在大多数情况下会通过合同带来额外收入覆盖成本，维护资本支出占比更高 [111] 问题20: 公司目前在基于绩效的合同方面的情况，以及是否会将其作为公司推动技术和数字化的方向 - 目前约20%的定期日费率合同是非标准合同，部分合同有绩效组件，公司在这些组件上表现良好，预计随着技术推出，此类合同占比将增加 [112][113] 问题21: 目前基于绩效的合同与传统合同相比，盈利能力或现金利润率情况如何，以及提升空间有多大 - 绩效组件每天可为公司带来400 - 500美元的额外收入；由于技术仍处于早期阶段，2020 - 2021年还有多项技术待推出，提升空间很大 [114][115] 问题22: 若要提高股息，公司需要达到什么样的季度EBITDA运行率 - 公司未明确给出具体的EBITDA数字，董事会将在4月会议上考虑该决策；公司此前优先进行股票回购，当认为回购足够并降低股份数量后，提高股息将更具可持续性 [119][120][122]