财务数据和关键指标变化 - 第四季度净亏损2.01亿美元，即每股亏损0.93美元，营收7.96亿美元，净亏损中包含2.11亿美元的非现金税前商誉减值费用，剔除该费用后净亏损900万美元，即每股亏损0.04美元 [10] - 第四季度合并调整后EBITDA为2.13亿美元，使2018年合并调整后EBITDA总额达到8.06亿美元，较上年增加3.15亿美元，增幅64% [12] - 2018年回购930万股，总价1.5亿美元，占年初流通股的4.2%，第四季度额外回购380万股，总价5000万美元 [13] - 2018年支付定期季度股息3060万美元，第四季度支付860万美元，全年向股东返还现金1.81亿美元 [14] - 截至2018年12月31日，净债务与资本比率为20.1%，2018年现金资本支出总计6.41亿美元，出售约4700万美元杂项资产，净现金资本支出为5.94亿美元 [16] - 预计2019年资本支出约4.65亿美元，其中约4000万美元与2018年和2019年初交付的主要钻机升级相关费用，其余4.25亿美元按业务分配 [17] - 预计第一季度折旧费用约2.14亿美元，SG&A费用3300万美元，有效税率约23% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 合同钻井 - 第四季度平均钻机数量为183台，较第三季度增加5台，日均钻机利润率增加920美元至9390美元，日均钻机收入增加690美元，日均钻机运营成本减少230美元 [21] - 与上年同期相比，第四季度钻机数量增加22台，日均收入增加2020美元 [22] - 截至12月31日，钻井合同未来日费率钻井收入约7.7亿美元，预计第一季度平均122台钻机按合同运营，2019年平均78台 [23] - 2018年完成14次主要钻机升级，2019年已完成1次，第一季度还有1次待交付 [23] - 预计第一季度平均钻机数量为174台，日均钻机利润率与第四季度大致持平 [31] 压力泵送 - 第四季度压力泵送业务收入3.2亿美元，毛利润6220万美元，第三季度收入4.22亿美元，毛利润7910万美元 [32] - 第四季度毛利率环比上升，主要得益于内部效率提高，如井场非生产时间减少和日均阶段数增加 [34] - 预计第一季度压力泵送业务收入约2.45亿美元，毛利润约3500万美元 [36] 定向钻井 - 第四季度定向钻井业务收入5640万美元，调整后EBITDA为410万美元，上一季度收入5160万美元，调整后EBITDA为330万美元 [37] - 预计第一季度定向钻井业务收入降至约5000万美元，毛利润相对稳定在670万美元 [39] 其他业务 - 第四季度其他业务（包括租赁、技术和E&P业务）收入增至3330万美元，毛利率为33.8%，预计第一季度与第四季度结果相似 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年美国钻井市场持续分化，超级规格钻机因高效可靠运营获得市场份额，公司是领先的超级规格钻机钻探商 [25] - 美国超级规格钻机当前可用供应量约650台，行业利用率处于90%以上 [25] - 10月3日至12月24日，WTI油价下跌近34美元，跌幅44%，12月24日以来，油价在44天内上涨11.21美元，涨幅约26% [42][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于高效优质服务、保持稳健资产负债表、保持业务灵活性，优先通过股票回购和股息向股东返还现金，并预留资金用于偿还债务 [46][47][49] - 公司在超级规格钻机市场保持领先地位，通过技术创新提升竞争力，如部署内部钻机控制系统、开发专有操作系统CORTEX等 [25][27][28] - 压力泵送市场竞争激烈，供应过剩，公司决定闲置部分设备以避免低价运营，预计市场整合将在行业复苏时发生 [35][36][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 油价在第四季度大幅下跌，影响了2019年第一季度的钻井和完井计划，但近期油价反弹令人鼓舞 [42][43] - 若油价上涨，预计业务活动水平将改善，短期内钻井和压力泵送业务可能疲软，但超级规格钻机利用率将保持在95%左右 [45] - 2019年下半年完井数量有望显著增加，公司预计2019年实现正自由现金流 [46][48] 其他重要信息 - 会议中包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，公司无义务公开更新或修订此类陈述 [5][6] - 会议中使用了非GAAP财务指标，相关GAAP财务指标的调整信息可在公司网站和新闻稿中获取 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度平均钻机数量及后续反弹情况 - 目前运营175台钻机，可能再减少6 - 7台，但预计不会低于160多台，情况仍不确定，需观察运营商计划 [56][57] - 油价反弹使运营商情绪改善，但运营商尚未确认计划，需等待观察 [58][59] 问题2: 压力泵送闲置机组情况及后续展望 - 第一季度压力泵送业务中，Mid - Con市场最疲软，市场仍供应过剩、竞争激烈，多数运营商未确定计划，预计第一季度是2019年低点 [64][65] - 第一季度预测已考虑大部分价格波动因素 [67] 问题3: 行业设备损耗情况 - 公司2014年后未购置设备，市场供应过剩，难以判断行业整体设备损耗情况，公司因资产负债表稳健，闲置设备避免在低价时损耗 [69][71][73] 问题4: 压力泵送业务全年利润率及市场整合情况 - 在WTI油价50 - 55美元区间，第一季度可能是业务活动底部，油价上涨和利用率提高后价格才可能提升，公司将继续提高效率 [78][79] - 市场最终会整合，通常在行业走出低谷、股价和其他因素恢复时发生，目前行业分散，未来有两种可能走向，公司无论哪种情况都能应对 [82][87][89] 问题5: 第一季度平均钻机数量指导的依据及压力泵送业务利用率情况 - 第一季度钻机数量指导基于目前可见信息，可能再减少6 - 7台，运营商可能改变计划 [97] - 第四季度压力泵送业务利用率较高，第一季度因油价波动业务疲软，有更多闲置时间，第二季度及以后可能改善 [98][99] 问题6: 油价维持在55美元时压力泵送业务活跃机组数量及经济考量 - 油价55美元时，有可能在2019年重新投入1 - 2个机组，公司会继续提高内部效率和盈利能力 [103][104] - 重新激活设备的考量与以往相同，即价格和利润率是否合理 [106] 问题7: 超级规格钻机升级及长期合同情况 - 因油价波动和运营商未确定预算，相关讨论降温，但超级规格钻机利用率高，仍支持价格，需等待运营商决策 [109][110] 问题8: 客户对钻机升级的兴趣及资本支出预算情况 - 因油价和运营商预算问题，相关讨论暂停，恢复讨论时长期合同会重新提上日程，公司预算中除一台主要升级外，还有一些小升级 [113][114][115] 问题9: 未来几年钻井业务的发展方向及合同结构考虑 - 公司将通过软件提升钻机性能和效率，进行资本投资开发工程软件，未来几年会有更多进展 [120][121][123] - 公司会努力捕捉软件带来的价值，但不一定改变合同结构，会与运营商协商价值增值部分 [124] 问题10: 定向钻井业务内部工具建设情况 - 公司定向钻井业务一直有自有设备，2018年第三方交付有挑战，目前已解决，还开发了新的井下工具产品 [125] 问题11: 压力泵送业务表现差异的驱动因素及策略 - 公司致力于成为压力泵送业务的顶级四分位企业，设备没问题，会继续提高内部效率，市场情况会掩盖部分内部改进成果 [131][132][133] 问题12: 压力泵送业务EBITDA或毛利润季度环比下降原因及钻井维护资本支出情况 - 下降原因包括固定成本分摊、价格因素和日程闲置时间增加，第一季度可能是底部 [138] - 因超级规格钻机设备、井深和侧钻长度增加，维护资本支出上升，约为每台钻机运营日2000美元，与同行水平相当 [140] 问题13: 公司2000万美元企业资本支出的用途 - 包括设施、IT升级和其他杂项，过去几年为实现自由现金流目标控制支出，今年需进行调整和补充 [142][143] 问题14: 超级规格和非超级规格钻机的前沿日费率情况 - 因12月底和第一季度初的情况，难以确定超级规格钻机前沿日费率，但市场仍紧张，利用率高支持日费率 [146] 问题15: 钻机数量减少中超级规格和传统SCR钻机的占比及压力泵送业务日均阶段数情况 - 钻机数量减少包含超级规格和SCR钻机，但超级规格钻机整体利用率不会大幅下降 [151] - 公司出于竞争优势考虑，不透露日均阶段数具体信息，但仍有提升空间，会从多方面改善财务表现 [153] 问题16: 合同到期后日费率能否提高及压力泵送业务期望维持的机组数量 - 第一季度平均日收入受前期签订的长期合同影响，呈现上升趋势 [158] - 完成Seventy Seven Energy交易后有150万马力，去年最多运营25个机组，因市场供应过剩，目前运营17个，需市场改善和油价驱动才能增加机组数量 [163][165] 问题17: 定向钻井业务何时实现自由现金流中性或正增长 - 该业务有机会在2019年提高利润率，随着运营商计划确定，有望覆盖资本支出成本，实现自由现金流 [168] 问题18: 超级规格钻机新合同价格纪律及钻井资本支出用途 - 合同钻井和超级规格钻机市场有价格纪律历史，利用率高，预计未来仍会保持 [175][176] - 1.45亿美元维护资本支出外的部分主要用于现有钻机的小升级，可快速收回成本并获得更好合同条款 [177][178][179] 问题19: 是否会在超级规格钻机队中推广内部电力系统及DUC库存对完井的影响 - 推广内部电力系统是为提升钻机性能并获取价值，会根据市场接受度和与客户达成的协议进行 [184][185] - DUC库存增加可能使现有机组减少闲置时间，也可能增加新机组，取决于市场情况 [187] 问题20: 对钻井和压力泵送业务投资的回报要求及DUC库存情况 - 公司对压力泵送业务投资期望更高回报，因其资产寿命短、业务更不稳定 [190] - 第四季度部分客户为控制预算增加钻井活动、放缓完井活动，情况普遍发生在美国 [191][193] 问题21: 俄克拉荷马州和Anadarko盆地钻井活动放缓的原因 - 2017年对该地区经济前景预期高，但未实现，2018年钻井活动未大幅增加，目前出现放缓 [196][197] 问题22: 二叠纪盆地钻机市场客户对钻机规格的要求及软件在竞争中的作用 - 超级规格钻机硬件相似，但执行情况有差异，公司将通过软件增强竞争力并获取价值 [201][202][203] 问题23: 压力泵送业务闲置机组对市场份额的影响及客户反应 - 公司注重利润率而非市场份额，闲置机组是为改善业务表现和稳定市场，理解可能影响市场份额 [208][209] - 市场仍供应过剩、竞争激烈，运营商受益于低价，需观察2019年后续情况 [211] 问题24: 压力泵送业务资本支出中流体端的分配情况 - 公司未在资本支出预算中单独列出流体端支出，2018年流体端支出有所改善，2019年将继续降低每小时运营时间的流体端支出 [216][217]