财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净投资收入（NII）为每股1.50美元，季度末每股资产净值（NAV）为29.71美元，较上一季度的29.28美元增加0.43美元，增幅1.5% [7] - 第三季度GAAP净投资收入为1370万美元，即每股1.50美元，上一季度为1170万美元，即每股1.51美元；总投资收入为2290万美元，较上一季度增加140万美元，增幅6.3% [16] - 第三季度总费用降至920万美元，上一季度为980万美元，第一季度为1020万美元，2020年第四季度为1100万美元 [17] - 截至9月30日，借款未偿还本金总额为3.409亿美元，债务与股权比率毛基为1.26倍，净基为1.05倍；资产覆盖率为178% [19][20] - 季度末无限制现金为2850万美元，受限现金为2110万美元，信贷安排下可用借款额度为4590万美元；未出资承诺总额为4870万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度债务证券投资6200万美元，退出或偿还账面价值3660万美元的投资；对大湖合资企业进行470万美元的净新增投资 [11][12] - 新投资中97%为第一留置权证券，3%为第二留置权证券，加权平均利差为586个基点 [12] - 截至9月30日，债务证券为4.551亿美元，按面值的93.8%计价，应计债务证券对LIBOR的利差为725个基点；6月30日为4.196亿美元，按面值的93.5%计价，利差为744个基点 [13] - 截至9月30日，非应计项目占成本的2.5%，占公允价值的0.9%；6月30日分别为3.3%和1.5%；9月30日有6项投资处于非应计状态，上一季度为8项 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第三季度交易活动持续活跃，推动了业务发起、销售和还款；低利率、高于平均水平的经济增长和疫情后的持续活动是当前市场状况的促成因素 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划利用不断增长的资产基础的固定成本，随着时间推移产生成本效益；继续将投资组合重新定位为更高质量、更高收益的BC Partners发起的资产 [7] - 公司将继续根据市场条件等因素进行股票回购计划 [8] - 董事会将继续每季度评估股息分配水平，考虑公司业绩和经济前景等因素 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在整体杠杆和投资组合构成方面的进展感到满意，认为有能力增长并增加BC发起资产的比例；将继续采取机会主义方法进行投资组合重新定位 [9] - 公司有强大的业务管道，预计能够继续从业务发起角度相对于还款实现投资组合的增长 [45][46] 其他重要信息 - 2020年8月26日完成1比10的反向股票拆分，所有指标均反映该拆分 [6] - 上一季度发行1.08亿美元4.875%的高级无担保票据，赎回全部7670万美元6.125%的票据；第三季度赎回全部2875万美元HCAP的6.125%票据 [7] - 董事会宣布每股0.62美元的季度股息，较上一季度增加0.02美元，将于11月30日支付给11月15日收盘时登记在册的股东 [8][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: ATP Oil、Entek和Raven的应计状态及390万美元实现损失的驱动因素和资本结构费用及收入增加的原因 - ATP Oil为股权头寸，无应计状态；Entek在本季度按面值再融资退出；Raven转为清算信托，为股权头寸，无应计状态 [27][28] - 390万美元实现损失是由于本季度有少数头寸按账面价值或略高于账面价值退出，未实现损失转为实现损失 [29] - 资本结构费用和收入增加是因为BC信贷平台增长的积极趋势，使公司在安排交易中发挥更大作用并提前收取更多费用 [30] 问题: 第三季度合并相关增值计入损益表的金额、收购JMP子公司1800万美元两项资产的情况、OHAI和Garrison投资组合的处理以及第四季度及以后的资本部署和投资组合增长展望 - 合并相关增值计入损益表的金额可在Q表的税务附注中找到特定于年初至今购买会计增值的项目，需减去上一季度的年初至今金额，约为500 - 600万美元 [34] - 因与JMP关系密切，且Citizens Bank收购JMP后其要清理资产负债表上的剩余资产，公司以股票按资产净值收购，认为获得了良好价值，该交易对收益有增值作用 [35][36] - OHAI和Garrison投资组合中想变现的已基本变现，剩余头寸将自然到期；公司在Harvest投资组合上花费较多时间，希望变现部分头寸 [38][39] - 公司有强大的业务管道，预计能够继续从业务发起角度相对于还款实现投资组合的增长，第三季度还款约为业务发起的一半，还款活动放缓有助于自然实现投资组合的净增长 [45][46] 问题: CLO的 runoff时间、股权证券的性质和变现可能性以及非执行项目的处理预期 - CLO股权占比已降至3%，预计不超过整体业务的5%，随着GMP交易中获得的结构性产品部分退出，CLO股权占比将下降；非执行项目预计不会有重大变化，本季度非应计项目减少约三分之一，整体投资组合信用质量稳定 [51][52] - 股权证券增加主要是由于HCAP合并，公司并非积极寻求股权头寸 [55] 问题: 溢出收入情况 - 本季度可分配应税收入较年初至今第二季度略有上升，公司希望随着股息增加尽可能实现完全可分配，但最终情况取决于第四季度表现；由于并购交易的税收优势和CLO会计处理的税收优势逐渐减弱，溢出收入将开始增加；截至第三季度，公司处于未完全分配状态，但具体金额不记得 [64][65][66]