财务数据和关键指标变化 - 截至2019年12月31日，公司资产净值（NAV）为1.522亿美元，即每股摊薄后3.40美元，较2018年底的1.58亿美元（每股4.23美元）下降约580万美元 [13] - 2019年全年净投资收入（NII）为310万美元，即每股0.08美元，而去年为1000万美元和每股0.27美元 [14] - 2019年第三和第四季度净投资收入为每股0.06美元，与当前季度分红一致 [14] - 截至2019年12月31日，公司有7740万美元6.125%的债券将于2022年到期，新循环信贷安排下的提款额为7960万美元，资产覆盖率为195% [16] - 2020年2月，公司循环信贷安排已偿还，资产覆盖率高于200%的要求 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度，公司对四个借款人进行了投资，总计710万美元，其中76%为第一留置权证券，其余为大湖合资企业的追加投资，第一留置权证券的加权平均利差为617个基点 [20] - 本季度，公司退出了23个头寸，销售相对于账面价值造成了11.8万美元的损失 [21] - 本季度投资组合中的未实现损失约95%归因于遗留CLO头寸，排除这些头寸后，其余投资组合基本持平 [22] - 截至12月31日，公司有1.94亿美元的债务证券，按面值的92.9%计价，应计债务证券对LIBOR的利差为700个基点 [23] - 本季度有三笔新增非应计项目，预计其中一笔重组将在3月底或4月初完成，届时新证券将开始应计 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前，流动性信贷市场正经历自2015 - 2016年能源低迷以来最剧烈的波动，甚至超过2018年12月，主要受COVID - 19头条新闻影响 [9] - 公司主要市场（直接发起的中端市场贷款）尚未受到波动或近期降息的影响导致利差扩大，但交易活动因确定性需求而增加 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对OHA合并的整合和转型感到兴奋，将继续机会性地轮换资产，预计OHA投资组合产生的增量NII将在约三个季度内收回交易成本，相当于约120%的年投资收益率 [7] - 公司宣布了股票回购计划，将在未来一年通过公开市场购买回购至多1000万美元的股票 [8] - 2020年，公司将继续减少非核心和低收益资产，有序退出结构性信贷敞口，同时继续寻找传统和非传统的收购和合并候选对象 [28] - 公司将继续利用BC Partners的平台进行交易，以增强竞争力 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前尚不清楚COVID - 19对公司基础投资组合公司的影响，但公司正在密切监测，且对受影响最大的行业（如汽车、能源、休闲、酒店、旅游和航空）的敞口可忽略不计 [9] - 由于冠状病毒对经济和微观因素（如供应链、原材料定价和供应以及终端市场需求）的不确定影响，公司对新贷款的承销持谨慎态度 [10] - 公司认为投资组合正朝着正确的方向发展，对分红和盈利能力有信心，尽管近期LIBOR下降是一个不利因素，但预计顺风因素将超过这一影响 [41] 其他重要信息 - 公司在2019年4月完成了KCAP的外部化交易，12月完成了与OHA Investment Corporation的合并，并在12月底成功完成了循环信贷安排的再融资 [6] 问答环节所有提问和回答 问题: 预计第一季度CLO投资组合占总投资组合的百分比 - 目前预计该比例会略有下降，但不会大幅下降，因为直到最近几天信贷市场才出现大幅波动 [32] 问题: OHAI交易的三个季度回本是指对每股资产净值还是每股收益摊薄的回本 - 是指覆盖交易成本，通过扣除利息成本后的额外盈利贡献，在接下来几个季度收回第四季度因交易产生的一次性成本 [33] 问题: 公司在以1倍资产净值回购股票方面的进展 - 公司激励费用以股票形式收取，认为当前股价相对于资产净值有吸引力，有回购股票的意愿，但需考虑禁售期和杠杆率，同时管理层个人也有强烈的回购意愿，可能会进行内部购买 [35] 问题: 今年股息的范围以及OHAI的好处是否会推动股息变化 - 公司在过去九个月采取了一系列措施提高盈利能力，尽管近期LIBOR下降是不利因素，但预计顺风因素将超过这一影响，公司对股息有信心 [38][41] 问题: 公司是否愿意在股息未实现盈利时融资维持股息 - 公司对股息和盈利能力有信心，预计不会出现股息盈利不足的情况，即使出现也不会贸然削减股息，今年的目标是股息盈利超预期 [43] 问题: 公司对未偿还债券的1:1契约的投资组合管理计划 - 市场情况允许的话，再融资是一个考虑选项；若不行，公司在现有结构内有灵活性来处理债务，如融资偿还 [45]