财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入13.94亿美元，较2020年第三季度增长17%，主要因原材料成本转嫁和价格举措带来的有利定价，以及销量增加 [20][29] - 第三季度持续经营业务净收入200万美元，每股收益0.01美元；调整后EBITDA为1.19亿美元，较去年同期的1.73亿美元有所下降，主要因原材料和物流成本上升、劳动力挑战限制生产并增加成本，部分被销量增加和有利定价抵消；自由现金流（调整后EBITDA减资本支出）为5100万美元，较去年同期不利 [21][30] - 年初至今净收入39.1亿美元，较去年同期增长11%，主要因销量增加和有利定价；调整后EBITDA为3.26亿美元，较去年同期的4.45亿美元有所下降，主要因制造成本、物流成本和材料成本上升，以及冬季风暴Uri的影响；自由现金流较去年同期不利 [22][31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮服务部门第三季度净收入增长26%，因提价以弥补成本增加和销量稳定回升；调整后EBITDA较去年同期下降21%，因制造成本、物流成本和材料成本上升，部分被有利价格和销量增加抵消 [34][35] - 食品销售部门第三季度净收入增长10%，受有利定价推动，但部分被销量下降抵消；调整后EBITDA较去年同期下降32%，因成本增加和销量下降，部分被有利价格抵消 [35][36] - 饮料销售部门第三季度净收入增长12%，因销量强劲回升；调整后EBITDA较去年同期减少800万美元，主要因成本增加，部分被销量增加、有利定价、客户组合和热带风暴弗雷德相关额外成本抵消 [37] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购Fabri - Kal并于10月1日完成收购，已制定整合战略并开始执行，对合并后公司的可持续产品供应、市场覆盖范围和协同效应潜力充满信心 [18][19] - 宣布出售饮料销售中东业务，以专注核心业务增长 [20] - 公司致力于可持续发展，设定到2030年产品100%使用可回收和可再生材料的目标，今年专注收集内部数据和组织运营指标报告，自2019年推出超100种可持续产品，还注重可持续材料研究和包装可持续声明沟通 [23][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于过渡环境，第三季度业绩符合9月更新情况，但未反映真实潜力，短期内仍面临挑战，但团队有能力采取行动改善业绩 [42] - 若原材料成本下降，合同定价行动将推动利润率提升，Fabri - Kal收购整合和饮料销售部门业务审查按计划进行 [43] - 预计第四季度价格同比上涨约2亿美元，价格涨幅将超过成本涨幅约4000万美元，全年调整后EBITDA指引维持在5.5亿美元 [33][38][39] 其他重要信息 - 公司招聘新员工，Byron Racki担任饮料销售业务总裁，Doug Owenby担任首席运营官，他们为公司带来积极变化，推动业务发展 [16][17][55] - 公司面临劳动力挑战，通过招聘、留任奖金和加薪等措施应对，预计明年晚些时候劳动力市场恢复正常 [11] - 公司通过优化库存、最大化车道和卡车使用来缓解物流成本压力 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分析第三季度到第四季度EBITDA的差异 - 第三季度价格上涨1.76亿美元，成本上涨2.31亿美元，差额为负5500万美元；预计第四季度价格上涨超2.3亿美元，成本上涨约1.9亿美元，价格与成本动态有9000 - 1亿美元的改善；Fabri - Kal为第四季度贡献约1000万美元；季度间销量无重大变化，劳动力挑战持续但在改善 [47][48] 问题2: 食品销售部门销量下降，是均值回归还是劳动力限制导致 - 食品销售部门鸡蛋销量较2020年下降15% - 20%，贸易销量也有所下降，因2020年人们更多在家用餐，这些销量在2021年出现一定程度的回归，其他领域同比基本持平 [50] 问题3: 新员工入职和战略举措有哪些惊喜、增量机会和挑战 - Byron Racki加入饮料销售业务带来积极影响，他熟悉造纸和纸板制造，有助于扭转工厂局面和战略审查产品组合；Doug Owenby专注运营，推动数字化和自动化，应对劳动力市场挑战；其他新员工也推动业务各方面发展，使公司在过去六个月取得进展 [55][56][57] 问题4: 各部门2022年的销量趋势及满足需求的能力 - 餐饮服务部门容器和杯子需求强劲，随着经济开放，非商业领域如学校、大学和棒球场的需求增加；食品销售部门蛋白质和鸡蛋销售略有下降，预计将恢复正常，其他方面需求强劲；饮料销售部门学校牛奶业务回升，带动棉花销售和外部纸板销售，纸杯需求增加也推动纸板销售，未涂布自由纸需求也较强 [63][64] 问题5: 如何观察和衡量改善劳动力状况的能力，Fabri - Kal是否有劳动力问题，2022年劳动力通胀情况 - Fabri - Kal面临与其他制造业相同的劳动力挑战，进入第四季度劳动力情况有改善；预计2022年劳动力情况将恢复正常，但具体时间受不可控因素影响；2022年劳动力通胀预计是正常年份的2 - 3倍，不同地区和工厂预计同比增长7% - 10% [68][69][71] 问题6: 如何看待餐饮服务部门5%的销量增长，定价是否导致需求破坏，杯子和相关业务与2019年相比情况，塑料和纤维在餐饮服务中的增长情况 - 公司能销售生产的所有产品，定价未抑制需求，当前限制需求的是生产能力和稳定库存；与2019年相比，第三季度杯子和相关业务销量下降约9%，主要因纤维杯，预计未来会有所回升，塑料杯需求强劲 [74][76][78] 问题7: 请分解第三季度COGS通胀的不同组成部分及第四季度的情况，指导是否包含Fabri - Kal，第四季度哪些因素抵消其增量收益，劳动力限制对销量的影响 - 第三季度COGS中纯原材料约1.9亿美元，其余5000万美元为制造成本和物流成本增加；第四季度主要是材料成本同比增加；因去年北卡罗来纳州坎顿工厂有磨坊停工，今年物流成本同比不会成为逆风；全年指导包含Fabri - Kal约1000万美元收益；劳动力限制使餐饮服务部门销量可能少10% [82][83][85][87][89] 问题8: 饮料销售部门定价举措的规模和未来几个季度的节奏，客户从塑料转向其他基材的压力情况，是否需要增加资本用于工厂自动化 - 第四季度饮料销售部门定价同比有利约3000万美元，第四季度较第三季度预计有6000万美元的价格提升；未来几个季度将继续看到价格上涨的全部影响，预计2022年价格同比上涨超1亿美元；目前客户更关注满足需求，对塑料包装压力有所放缓，但监管环境仍促使公司向其他基材转移；公司正在考虑增加资本用于工厂自动化，此前战略投资项目已有部分用于自动化 [92][93][99] 问题9: 如何理解第四季度EBITDA较第三季度增加1亿美元的情况，2022年是否以第四季度为季度运行率，饮料销售部门的进展情况 - 餐饮服务部门第四季度EBITDA将超1亿美元，主要因提价扣除部分成本增加；食品销售部门预计在6500 - 7500万美元；饮料销售部门将有5000 - 6000万美元的提升，主要因价格上涨和价格行动，部分被成本增加抵消；第四季度有一定顺风因素，不能简单将第四季度数据乘以4作为2022年的参考；饮料销售部门各子工厂在效率、生产力和可靠性方面取得进展，但也面临洪水和冬季风暴的影响，关闭涂层磨木浆业务和松树崖工厂带来积极影响 [104][105][107][109] 问题10: 第四季度EBITDA同比增加5400万美元，为何不考虑销量增长因素，2022年价格成本情况 - 供应链挑战将抑制销量增长，公司虽努力生产，但预计挑战仍存在；预计2022年因价格滞后有5000 - 6000万美元的顺风因素 [113][114][115] 问题11: 第四季度资本支出预期，劳动力通胀是否为整体情况及如何考虑，出售中东饮料包装业务的现金收益，劳动力问题的情况及如何实现正常化，第四季度销量情况 - 全年资本支出预计在2.75 - 2.85亿美元；劳动力通胀7% - 10%是纯通胀，增加员工会带来额外产出并计入成本；出售中东饮料包装业务现金收益为4000 - 5000万美元；工厂短缺约1500人，占总人数约10%，公司通过专项团队深入分析问题、制定解决方案并执行来解决劳动力问题，但这是一个持续过程；第四季度销量仍会增长，但因劳动力和原材料采购等问题增长幅度会降低，成本增加会抵消部分销量增长 [118][119][121][124][125] 问题12: 2022年是否会更新SIP信息，哪些树脂供应仍有问题，塑料和纸制品在投资组合中的同比增长情况 - 公司将把SIP纳入日常运营，从盈利和维护角度看待资本支出并进行沟通；目前树脂供应整体问题不大，价格是主要问题，偶尔会有供应问题；纸制品方面，饮料销售部门的棉花业务和学校相关业务回升，食品容器等也有增长，但塑料在承载食物尤其是热食方面更有利，鸡蛋盒有向纤维材质转变的趋势，超市其他容器中塑料仍占主导 [131][132][133]