财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收90亿美元，基础营收实现高个位数增长，受各地区及两大品牌增长驱动 [71] - 第四季度基础营收同比增长9%，按固定汇率计算，超出营收指引4%；每股收益2.38美元，超出盈利指引0.73美元 [62] - 第四季度毛利率55.9%，较疫情前水平提升约190个基点，但较去年下降约240个基点 [78] - 第四季度息税前利润2.15亿美元，因营收表现强劲和费用降低而超出预期；运营利润率报告值为8.6%，剔除汇率约40个基点的负面影响后为9% [79][80] - 2022年每股收益8.97美元，符合年初约9美元每股的预期；2023年预计每股收益约10美元，同比增长11% [61][87] - 2023年全年预计运营利润率提升至约10%，反映息税前利润高个位数增长；利息费用预计约1亿美元，税率预计约24% [87] - 2023年全年报告营收预计增长约3% - 4%，按固定汇率计算增长约2% - 3%，受益于2023年多出的一周不到1% [90] - 2023年全年预计毛利率较2022年提升超100个基点，尽管汇率带来约100个基点的成本上升 [91] - 2023年销售、一般及行政费用占营收百分比预计较2022年增加约70个基点 [86] - 第四季度末库存较上年同期增长34%，因2021年供应链和物流中断致库存异常低 [82] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度直接面向消费者业务（DTC）基础增长达两位数，北美实现高个位数增长，欧洲以欧元计算实现中两位数增长；报告营收同比增长4%，受汇率6%和俄乌战争1%的负面影响 [64] - 全球两大品牌保持基础增长，汤美费格（Tommy Hilfiger）按固定汇率计算营收增长10%，卡尔文·克莱因（Calvin Klein）增长8%；报告营收均增长3% [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲业务第四季度营收按固定汇率计算同比增长11%，持续远超2019年疫情前水平；第四季度实现两位数同比增长，营收超10亿欧元，创历史新高 [76] - 北美业务第四季度汤美费格和卡尔文·克莱因整体营收增长5%，零售门店业务较去年实现高个位数增长，国内同店销售额较2019年水平增长中个位数 [77] - 亚太业务报告营收下降8%，含汇率9%的负面影响；大中华区受疫情影响，第四季度业绩受冲击，但季度末及2023年第一季度有所改善；除大中华区外，第四季度按固定汇率计算实现稳健增长，全年实现强劲两位数固定汇率增长 [29][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推行以品牌为核心、直接面向消费者和数字化驱动的PVH + 计划，目标是将卡尔文·克莱因和汤美费格打造成全球最受欢迎的生活方式品牌，使PVH成为行业内表现最佳的品牌集团之一 [22] - 2023年计划继续执行战略优先事项，释放两大全球品牌潜力，推动各地区强劲财务表现；预计欧洲和北美实现低个位数增长，亚太实现低两位数增长 [83][85] - 持续加强管理团队建设，引入具有丰富经验的人才，为执行PVH + 计划提供能力支持 [17][25] - 推进需求驱动的供应链建设，提高准时交付率，降低成本，提升效率，增强成本竞争力 [24][50] - 加大营销投入，提高营销占销售额的比例，通过有影响力的营销活动提升品牌知名度和消费者参与度 [49][145] - 优化产品组合，聚焦核心产品类别，打造英雄产品，提高产品质量和吸引力，满足消费者需求 [6][34] - 加强数字化能力建设，实现跨渠道的单一消费者视图，加快数字化执行速度，提升电商业务表现 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年宏观经济波动空前，公司通过专注可控因素努力取胜，展现出战略执行能力和品牌实力；2023年宏观环境仍具不确定性，消费者情绪受通胀影响，零售商因库存水平高而谨慎采购，但公司对实现增长和提升盈利能力充满信心 [60][84] - 公司在执行PVH + 计划的第一年取得良好进展，各方面工作获得动力，未来将持续推进计划实施，实现长期增长目标 [8][110] 其他重要信息 - 公司将继续向股东返还超额现金，2022年通过回购620万股PVH股票和分红向股东返还超4亿美元，其中第四季度回购110万股，花费约7300万美元 [89] - 2023年预计资本支出3.5亿美元，约占销售额4%，用于门店、供应链和技术投资，符合PVH + 计划优先事项；计划至少进行2亿美元的股票回购，并持续评估资本配置机会 [93] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度最令人惊讶的事情是什么？PVH + 计划中哪些方面取得了最大进展，让公司对2023财年充满信心？ - 第四季度没有意外情况，因为公司约一年前制定了PVH + 计划并开始专注于标志性品牌；在产品类别聚焦、打造英雄产品、开展有影响力的营销活动、提升供应链执行能力和加强领导团队建设等方面取得进展，这些为2023年的展望提供了信心 [95][107] 问题2: 能否详细说明推动基础毛利率提升200个基点的各项因素的规模？北美直接面向国内消费者的销售与疫情前相比，门店的整体生产力和盈利能力处于什么水平，以及投资者应如何看待恢复这些机会的节奏？ - 毛利率提升的驱动因素包括业务区域和渠道组合的转变、成本降低、供应链优化等；第四季度看到北美国内消费者业务取得进展，未来将继续关注满足国内消费者需求；关于具体门店生产力和盈利能力的量化数据未详细提供 [96][122] 问题3: 距离分析师日和PVH + 计划目标设定约一年，公司对2025年实现15%利润率目标的进展有何看法？ - 实施PVH + 计划一年，公司认为仍处于释放价值的初期，许多因素可控；将继续管理损益表的各个方面，通过DTC渠道组合和定价权提升毛利率，控制各项成本以提高利润效率 [117][118] 问题4: 请详细说明对北美、欧洲和亚洲地区增长的预期？ - 预计北美和欧洲实现低个位数增长，亚洲实现低两位数增长；DTC业务将是各地区增长的主要驱动力；北美将继续增强国内消费者业务，亚洲关注中国市场和中国消费者的回归 [134][135] 问题5: 欧洲订单簿和全球批发业务的趋势如何？如何平衡新系列的分销与DTC业务的增长，以及如何看待2023年电商和自有门店的增长？营销在全年的进展如何，占销售额的比例将达到多少？ - 春季订单表现良好，消费者反应积极；秋季订单增长为低个位数，批发商持谨慎态度，但公司凭借欧洲的运营模式有能力应对需求变化；2023年将增加营销支出，占营收的百分比将提高30 - 40个基点至近6% [140][141][145] 问题6: 请讨论北美批发业务的潜在假设，包括两大品牌的销售趋势，以及在零售商态度转好时公司是否有能力跟进？中国市场的重新开放情况如何，为实现销售指引，下半年假设的复苏水平是多少？ - 北美批发业务的改善得益于与梅西百货在全价批发渠道的合作加强，两大品牌的销售趋势有所改善，但批发商因宏观经济波动持谨慎态度；中国市场重新开放是积极趋势，公司将亚洲列为2023年增长最快的地区 [154][155][158] 问题7: 2025年之后，随着授权业务模式的变化，利润率是否会受到稀释，应如何看待之后的利润率情况？ - 从整体业务和创造价值的角度看，PVH + 计划的五个增长驱动因素在营收和利润率扩张方面都有显著增长机会；公司将继续致力于实现设定的目标 [166]