财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收达40亿美元，GAAP摊薄后每股收益为0.57美元，调整后摊薄每股收益创纪录达1.37美元 [9][23] - 第一季度末总积压订单首次超过200亿美元，达205亿美元，12个月积压订单为115亿美元，均创季度纪录 [9][29] - 2022年第一季度自由现金流为负1600万美元，而2021年第一季度为正4900万美元 [30] - 2022年第一季度应收账款周转天数为80天，较2021年第一季度减少9天，与年末持平 [31] - 截至2022年3月31日，总流动性约为20亿美元，债务与息税折旧摊销前利润比率为2.3 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 电力业务营收21亿美元，创季度纪录，较2021年第一季度增长28%，主要因公用事业客户在电网现代化方面支出增加，以及约7500万美元来自收购业务的营收 [24] - 2022年第一季度电力业务运营利润率为9.5%，较2021年第一季度的9.2%提高30个基点，但受加拿大某些项目新冠延误影响，利润率略有下降 [24][25] 可再生能源基础设施业务 - 2022年第一季度营收8.76亿美元，较2021年第一季度大幅增加，主要因收购业务带来4.7亿美元营收 [26] - 2022年第一季度运营利润率为8%，符合季度预期，但低于2021年第一季度的11.8%，主要因收购导致业务组合变化及项目正常波动 [26] 地下公用事业和基础设施业务 - 该季度营收9.51亿美元，较2021年第一季度增长48%，各业务活动水平均有所提高 [26] - 运营利润率为5.1%，较2021年第一季度提高370个基点，主要因营收增加和工业业务表现改善，新冠相关不利因素基本消除 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于成为能源转型领域的基础设施解决方案领导者，通过战略举措实现运营卓越、为客户提供总成本解决方案、实现盈利增长并为利益相关者创造价值 [17] - 积极开发供应链新解决方案，以差异化服务扩大客户群体，应对供应链、通胀、新冠疫情和监管不确定性等挑战 [18] - 凭借地理和服务线多样性、跨技能劳动力和自主执行能力，公司致力于扩大服务组合，以获取更多客户的大规模项目支出，并以负责任和可持续的方式运营，同时保持强大的财务状况 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为能源转型和碳减排举措加速，支持这些举措的基础设施投资和可再生能源发电仍处于早期部署阶段，这是公司历史上最令人兴奋的时期 [20] - 公司对战略举措充满信心，预计通过有机增长和战略资本部署，到2026年实现10%的有机调整后每股收益复合年增长率，战略上有望实现15%或更高的调整后每股收益复合年增长率 [21] 其他重要信息 - 首席财务官德里克·詹森将过渡至业务运营执行副总裁新职位，杰什里·德赛将接任首席财务官 [38] - 公司持有固定无线宽带技术提供商Starry Group Holdings, Inc.的普通股权益，2022年第一季度因按市值计价确认了840万美元的未实现损失，未来将继续调整非GAAP指标以消除市值波动影响 [28][29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度积压订单中可再生能源和地下业务加速增长的驱动因素是什么，以及今年三个业务板块的相对增长前景如何？ - 公司业务呈多元化增长，各板块的主服务协议持续增长，积压订单将继续增加，公司对基于每股收益的增长目标充满信心 [44] 问题2: 鉴于关税不确定性，今年可再生能源基础设施解决方案业务的预订量是否会向风电领域倾斜？ - 公司在可再生能源市场具有灵活性，可根据客户需求在风电、太阳能和电池储能之间灵活调整。尽管太阳能受关税影响存在不确定性，但从长远来看，能源转型趋势明确，公司对市场前景持积极态度，并维持对Blattner业务25亿美元的2022年业绩指引 [46][48][49] 问题3: 公司第一季度业绩领先于全年指引，后续业绩会更疲软或更不稳定，还是有更多缓冲空间？ - 公司采取谨慎的业绩指引策略，虽然第一季度表现强劲，但仍存在一些不可控因素，如监管影响和供应链问题。公司有信心实现全年业绩目标，且有机会超越指引，但第三和第四季度通常是业绩贡献最大的季度，需要确保后续业务顺利开展 [54][55] 问题4: 未来12 - 24个月，原本用于太阳能的资本支出是否会转向输电与配电、风电和电池储能领域？ - 公司在这些市场具有很强的灵活性，能够根据客户需求进行调整。Blattner的收购使公司在能源转型中占据领先地位，公司相信能够利用业务组合的优势，抓住市场变化带来的机遇 [57][58] 问题5: 第一季度电力业务有机增长的驱动因素是什么，是大型美国输电项目开始加速，还是现有合同下客户支出增加？ - 大型项目属于可再生能源板块，并非电力板块。公司整体有机增长率同比增长23%，电力业务的增长得益于与高校合作培养人才、良好的安全记录以及与客户在资本支出方面的合作。主服务协议规模不断扩大，同时电动汽车、电网加固等宏观趋势也为业务增长提供了支持 [62][63] 问题6: 在供应链困难的环境下，公司对可再生能源业务实现8.5% - 9%利润率的信心来自哪里？ - 公司设定8.5% - 9%的利润率区间是为了提供更多灵活性，目标是实现该区间的上限，并长期实现两位数利润率。尽管面临供应链、关税、战争和疫情等前所未有的挑战，但公司通过与客户合作应对供应链问题，能够更好地理解项目总成本，从而提高运营效率 [65][66] 问题7: 第一季度地下业务运营利润率较高的原因是什么，是否考虑提高全年利润率指引？ - 地下业务第一季度利润率提高主要是因为工业业务受新冠疫情的影响基本消除，同时开展了一些大型管道项目。公司对全年地下业务利润率达到7%左右感到满意，长期来看，利润率有望进一步提高至更高的个位数水平 [69] 问题8: 第一季度没有进行收购，公司的并购前景如何？ - 公司的并购活动具有周期性，会持续关注合适的收购机会。当发现符合战略目标的公司时，会积极考虑收购。公司也会通过有机增长来填补业务空白，并购策略与过去六年保持一致 [72] 问题9: 高天然气价格对墨西哥湾沿岸和液化天然气业务有何影响，工业客户的情况如何，通信业务的机会和工作流程是否会随着5G问题的缓解而加速？ - 工业领域有许多资本项目，如塑料和液化天然气项目，为公司各服务线提供了机会。公司拥有优秀的管理团队，能够把握市场变化带来的机遇。通信市场前景广阔，技术不断变化，运营商在光纤和高带宽领域的合作将推动市场发展，公司在通信业务上的投资正在取得成效，预计今年电信业务营收将超过7亿美元，利润率也在改善 [78][80] 问题10: 地下业务积压订单大幅增长的驱动因素是什么，氢气混合在天然气公用事业中的机会如何，公司将如何参与？ - 地下业务积压订单增长得益于加拿大的一些机会以及主服务协议的增加，工业业务也在向上发展，预计积压订单将继续增长。公司在氢气混合领域处于领先地位，已经看到一些相关项目的开展，认为这将是能源转型的一部分，公司将积极参与其中 [83][84] 问题11: 电动汽车充电站业务的年度营收机会和利润率情况如何，电信业务的积压订单在过去一个季度和到年底的变化情况如何？ - 电动汽车充电站业务目前难以准确量化营收和利润率，但公司希望参与大规模、高压充电项目。该业务背后的电网建设将是一个重要驱动力，公司将通过与原始设备制造商和电池供应商的合作，尽可能多地获取相关支出。电信业务积压订单环比增长，市场情况改善。公司将谨慎选择积压订单，目标是使利润率达到与电力业务相当的两位数水平。到年底，积压订单相对平稳，约为12亿美元，但较去年同期有所增长 [87][89][91] 问题12: 电力业务利润率略低的影响因素能否量化，尽管如此仍维持利润率指引，是否意味着基础业务盈利能力好于预期？地下和公用事业业务利润率高于预期，能否分析出哪些是优势因素，其余业务的盈利能力趋势如何？ - 电力业务第一季度利润率约为9.5%，低于原指引的10%，主要受加拿大项目新冠疫情影响。美国业务利润率为两位数，电信业务表现良好但略有稀释作用。公司对全年电力业务盈利能力有信心，因此维持利润率指引。地下业务预计在摆脱新冠疫情影响后，全年利润率将接近7%，第一季度利润率受季节性因素影响较低，但后续季度有望提高。工业业务对第一季度利润率有积极贡献，其他业务板块也表现出稳定的利润率 [95][96][97] 问题13: 当前劳动力市场状况对公司未来几年扩大业务的能力有何影响，公司在劳动力方面相对于竞争对手的竞争优势是什么？ - 公司员工数量同比增加9000人，通过与高校合作和投资跨技能劳动力，具备显著的业务扩展能力。公司认为紧张的劳动力市场有助于凸显其在安全和培训方面的投资优势，使其在市场竞争中脱颖而出 [102] 问题14: Blattner加入公司几个月来，文化整合情况如何，从财务角度看实现目标的可能性如何，对公司面向客户的综合平台有何影响？ - Blattner的加入使公司在能源转型协同方面处于领先地位，文化上与公司高度契合。公司能够与客户就能源转型进行更深入的对话，提供更灵活、更具规模的解决方案，从而在受供应链和监管影响的市场中脱颖而出 [105] 问题15: 从趋势角度看，输电与配电领域的工资情况如何，公司对工资增长的可见性如何？ - 输电与配电领域工资通常增长3% - 5%，目前处于该区间的上限，部分地区增长更高。公司对此早有预期，并通过加拿大等其他资源渠道应对劳动力问题，这种能力使公司在市场中具有差异化竞争优势 [109] 问题16: 如果看到一些项目推迟，是否会在第三和第四季度产生影响，公司如何看待今年可能的结果范围？ - 公司同时开展多个公用事业规模项目，能够通过扩大客户群体来弥补可能的项目缺口。公司对业绩指引有信心，认为自身在能源转型中处于有利地位，目前项目推迟尚未对Blattner或公司产生影响 [111][112] 问题17: 加拿大项目未批准的变更订单余额目前是多少，全年6.5 - 8.5亿美元的现金流指引中有多少取决于今年解决这些变更订单？ - 10 - Q披露的余额包含多个项目，目前该数字将超过4亿美元。其中一个项目已基本完成，预计在2022年结算，另一个项目将持续到2023年甚至2024年。已完成项目的现金流包含在2022年现金流指引中。公司与长期客户合作，正在就现金流问题进行沟通，对项目最终盈利有信心 [116][117][118] 问题18: 可再生能源板块30亿美元的积压订单中，太阳能、风能和电池项目的具体占比是多少？ - 由于商品市场存在不确定性，积压订单可能会比较零散，但公司的谈判和口头订单数量呈指数级增长。如果2022年无法完成，这些订单将顺延至2023年和2024年。公司重申2022年业绩指引，与客户的沟通良好，有能力应对供应链和项目排期的变化 [120][121][122] 问题19: 在可再生能源业务中，如何考虑供应链情况对业务灵活性的影响，如果需要转向风电，2022年供应链是否有足够的提前期来应对？客户对太阳能影响的预期是集中在2022年还是2023年？ - 除了太阳能电池板，公司可以通过重新安排项目顺序、转移业务到输电与配电等方式应对供应链问题。公司有能力与客户合作，确保项目按时交付。公司在提供业绩指引时已考虑到供应链的影响，目前认为供应链和关税问题是短期的，随着相关备忘录的发布，情况正在逐步改善 [126][127][128] 问题20: 管道业务的最大机会在哪里，是在加拿大、美国，还是传统油气、碳捕获领域？ - 公司与客户合作，围绕碳减排、清洁能源转型和液化天然气管道等方面开展业务。加拿大业务表现良好，美国本土也有机会。公司的地方分销公司业务和工业业务在天然气资源转型方面进展顺利，对业务发展感到满意 [130][131] 问题21: 公司在电动汽车充电业务上的程序化方法与竞争对手相比有何差异化，客户群体是否超出了传统公用事业客户，进入市场的方法是什么，电动汽车充电业务的利润率与整体电力业务相比如何？ - 电动汽车充电业务处于早期阶段，电池制造和原始设备制造商对电池的关注加速了充电业务的发展。公司与通用汽车等原始设备制造商合作，在充电基础设施建设方面具有优势。由于项目规模较小，需要通过程序化方法进行规模化运营。公司认为该业务不仅在充电站建设方面有机会，还将对电网产生指数级影响。目前未提及利润率与整体电力业务的比较情况 [137][138][139] 问题22: 加拿大项目的变更订单对业绩指引中的利润率有多大拖累？ - 加拿大项目主要影响现金流，而非利润率。公司对这些项目采取了谨慎的处理方式，但项目本身是盈利的。与美国本土相比，加拿大项目的利润率略低，但这是一直存在的情况。公司也可以利用美国本土的资源来开展业务 [140][141][142]