财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司实现创纪录的季度收入39亿美元，归属于普通股股东的净利润为1.048亿美元，摊薄后每股收益为0.71美元，调整后摊薄每股收益达到创纪录的1.54美元 [48] - 2021年全年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为13亿美元，自2016年以来的复合年增长率近16.8%；调整后每股收益为4.92美元，自2016年以来的复合年增长率为26.6% [85] - 第四季度末，公司总积压订单达到193亿美元，再创历史新高；12个月积压订单为113亿美元，剔除收购贡献后，有机基础上仍创历史记录 [60][61] - 2021年第四季度，公司产生自由现金流1.11亿美元，全年自由现金流为2.46亿美元；预计2022年自由现金流在6.5亿 - 8.5亿美元之间，资本支出约为4亿美元 [62][84] - 第四季度，公司应收账款周转天数（DSO）为80天，较2021年第三季度减少9天，较2020年第四季度减少3天 [64] - 年末公司总流动性为21亿美元，债务与EBITDA比率为2.3 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 2022年电力业务收入预计在82亿 - 83亿美元之间，增长主要由北美公用事业公司外包基础设施升级活动推动，但预计风暴相关收入将从2021年的超4.5亿美元降至2.5亿美元，大型电力项目收入预计减少约2亿美元 [70][71] - 通信业务作为电力业务的一部分，预计2022年收入将较2021年实现两位数增长，达到约7.5亿美元；电力业务2022年运营利润率预计在10.7% - 11.3%之间 [72] 可再生能源基础设施解决方案业务 - 该业务于2021年第四季度开始单独列报，2022年全年收入预计在38亿 - 40亿美元之间，增长主要源于Blattner的收购；预计全年运营利润率约为9%，转化为两位数的EBITDA利润率 [74][75] 地下公用事业和基础设施解决方案业务 - 该业务在2021年面临诸多挑战，但预计2022年将实现两位数收入增长，全年收入预计在40亿 - 42亿美元之间；运营利润率预计在6.5% - 7.5%之间 [77][78] 各个市场数据和关键指标变化 - 电网现代化、系统加固、电动汽车充电基础设施和可再生能源互联服务需求强劲，预计在可预见的未来将持续保持；美国西部多家公用事业公司计划投资数百亿美元将数千英里的电力线路地下化，其他地区也在推进相关基础设施建设 [27][28] - 北美在电动汽车相关基础设施投资方面处于转折点，公司正在与多家领先的电动汽车充电公司和公用事业公司合作，在全国多个州建设充电基础设施 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进前端解决方案战略，通过有机增长和收购加强设计、工程、许可、环境和项目管理能力，以扩大客户解决方案、增强风险管理并增加潜在市场 [15] - 扩大应急响应能力，在2021年通过支持客户在多次恶劣天气事件后恢复电力供应，实现创纪录的收入 [16] - 与ATCO的合资企业LUMA Energy成功接管波多黎各超过1.8万英里的输电和配电系统，并在改善客户服务、响应时间、客户沟通和系统可靠性方面取得显著进展 [17] - 通信服务收入在2021年增长约25%，年末通信业务总积压订单达到约13亿美元；公司开发并推出无线基础设施解决方案，以抓住5G网络部署和4G网络持续升级的机遇 [19] - 完成对Blattner的收购，这是公司迄今为止最大的收购，使公司在能源转型领域占据领先地位，并增强了与客户在能源转型战略方面的早期合作能力 [20] - 公司将继续专注于发展天然气公用事业、管道完整性和工业服务业务，以顺应安全、可靠性和环境法规带来的长期有利趋势 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其业务受益于有利且可持续的长期趋势，如电网现代化、能源转型和新技术的采用；公司在市场中的战略地位依然强劲，有望在近期和长期内实现持续盈利增长 [26][44] - 2022年公司有望实现有意义的增长，收入、调整后EBITDA和每股收益将创历史新高，利润率也将得到改善；公司还看到在2022年实现新的积压订单纪录的机会 [43] 其他重要信息 - 2022年初，公司对一家提供宽带技术的私人公司进行了9000万美元的少数股权投资，该公司预计在上半年通过与特殊目的收购公司的交易成为上市公司，公司的投资将按市值计价，相关价值变动将在调整EBITDA和调整后每股收益时进行调整 [80][81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司在多个运营单位扩展服务 offerings的情况及战略、财务影响 - 公司认为自身是一个多元化的投资组合，在地下业务和前端服务方面，可在区域层面扩展服务，以满足客户对本地扩展服务的需求，从而提高运营单位的杠杆率和利润率 [91][92] 问题2：关于拉斯维加斯项目的合作方、风险条款及项目规模 - 公司所指项目并非拉斯维加斯项目，该项目由公司内部整体执行，约90%的工作由公司自行完成，无需合作伙伴；公司未透露项目具体规模，但表示若该项目在去年年底前授予，总积压订单将超过200亿美元 [96][100] 问题3：本季度股权收入跳升至2200万美元的原因及LUMA的后续预期 - 大部分增长来自合资企业的良好表现，LUMA在第四季度有小幅增长，主要与内部行政成本的时间安排有关；公司预计LUMA未来的贡献在4500万 - 5000万美元之间，与最初预期接近 [102] 问题4：新可再生能源业务的目标利润率及地下业务的运营环境和假设 - 可再生能源业务预计实现两位数的EBITDA利润率，若能解决一些项目中的意外情况，利润率还有提升空间；地下业务方面，工业业务因油价反弹而回升，加拿大业务也在复苏，公司对该业务整体更为乐观，预计将实现两位数增长和利润率提升 [107][113] 问题5：Blattner在供应链方面的情况、太阳能与风能的差异及收入协同效应 - 公司对Blattner的业绩和指导有信心，可再生能源业务的需求强劲，客户大多已解决供应链问题；供应链中断对公司而言是展示其业务广度和灵活性的机会，公司可通过调整项目进度来应对；Blattner与公司在多个方面协同良好，能为客户提供低成本、高效的项目解决方案 [119][135] 问题6：供应链问题对公司2022年的影响、项目延迟风险及劳动力规模扩张情况 - 公司过去几年对劳动力的投资在当前紧张的劳动力市场中发挥了优势，有助于业务增长；公司凭借业务广度和规模，能够灵活应对供应链问题，通过与客户合作提前解决潜在问题，并利用自身庞大的车队资源降低风险 [124][126] 问题7：1月份宣布的高压项目的类似规模项目机会及监管环境 - 公司认为此类项目众多，随着项目获得批准和资金到位，公司凭借其在电力和地下业务的基础、按时按预算执行项目的能力以及高比例的自行执行工作，有机会赢得更多项目；虽然许可问题仍然存在，但情况正在改善 [128][130] 问题8：市场对可再生能源业务的负面情绪是否会影响Blattner的订单势头 - 公司认为市场的短期干扰并非不可克服，不会影响公司获取业务的能力和Blattner的长期前景；公司在给出业绩指导时已考虑到市场的不确定性，且对能源转型的长期趋势充满信心 [143][145] 问题9：可再生能源业务利润率下降的原因及未来增长潜力 - 去年可再生能源业务利润率较高部分是由于意外情况的释放，公司对该业务的指导是谨慎的；Blattner过去10年一直保持两位数的利润率，公司相信随着业务的发展和项目的执行，该业务有增长潜力，且有机会实现利润率的提升 [150][155] 问题10：如何看待当前联邦监管环境 - 公司认为能源转型的趋势不受政府更迭的影响，市场对无碳能源的需求明确；虽然相关政策如“重建更美好未来”计划对选址和许可有帮助，但即使没有这些政策，电网现代化和可再生能源接入所需的大量工作仍将进行；公司也会关注利率上升对经济的影响 [160][162] 问题11：地下业务2022年实现创纪录利润率的关键因素及是否完全恢复 - 工业业务的强劲复苏和去年Line 3调整的消除是推动利润率上升的主要因素；加拿大和澳大利亚的能源经济正在改善，公司在本地配送公司（LDC）业务的运营杠杆也有助于提升各业务板块的表现；公司认为目前处于运营组合的早期阶段，有望在未来实现更高的利润率 [165][169] 问题12：地下业务在能源向氢气转型和减少甲烷泄漏方面的情况 - 公司在LDC业务上的投资取得了增长，甲烷减排相关业务是该业务的一部分；公司认为氢气和碳封存是未来的发展方向，虽然目前处于早期阶段，但公司已在相关领域布局，有望在该市场中占据份额 [172][174]