财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度GAAP收入为27亿美元，净利润为9000万美元，摊薄后每股收益为0.62美元，调整后摊薄每股收益为0.83美元 [11][31] - 第一季度末积压订单达到创纪录的158亿美元，12个月积压订单为89亿美元，较去年年底和2020年第一季度均有显著增长 [38] - 第一季度自由现金流为4900万美元，较2020年第一季度减少1.15亿美元，但2020年第一季度包含8200万美元的保险理赔款 [39] - 第一季度应收账款周转天数为89天，较2020年第一季度增加4天，较2020年12月31日增加6天 [40] - 季度末现金约为2亿美元，总流动性约为21亿美元，债务与EBITDA比率约为1.3倍 [41] - 提高2021年全年指导，预计全年收入在120.5亿 - 123.5亿美元之间，调整后EBITDA在11亿 - 12亿美元之间，中点较2020年增长10% [45] - 预计全年净利润和调整后净利润将受益于较低的税率，预计全年税率在25.25% - 25.75%之间，摊薄后每股收益在3.25 - 3.69美元之间，调整后摊薄每股收益在4.12 - 4.57美元之间 [46][47] - 维持全年自由现金流指导在4亿 - 6亿美元之间 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 第一季度电力业务收入为21亿美元，创第一季度纪录，较2020年第一季度增长17%，主要由于基础业务增长、加拿大大型输电项目贡献以及收购业务带来约7000万美元收入，应急恢复服务收入约8000万美元也创第一季度纪录 [33] - 2021年第一季度电力业务利润率为9.7%，高于2020年第一季度的7.3%，主要得益于电力运营的两位数表现以及应急恢复服务带来的利润贡献增加 [34] - 提高全年电力业务收入预期至84亿 - 85亿美元，运营利润率预期至10.2% - 10.9% [44] 通信业务 - 大部分通信业务今年开局良好，但第一季度在特定地理区域的分包商工作出现短期挑战，需要返工，已解决质量评估协议问题并向分包商索赔 [20][21] - 相信通信业务全年有望实现高个位数或两位数的运营利润率，中期有望实现至少10亿美元的年收入和两位数的运营利润率 [21][22] 地下公用事业和基础设施解决方案业务 - 第一季度该业务收入为6.43亿美元，较2020年第一季度下降35%，主要由于工业运营收入减少和大型管道项目贡献降低 [36] - 尽管受到COVID - 19影响，该业务第一季度利润率为1.4%，虽较2020年第一季度低170个基点，但超出原预期 [37] - 维持全年该业务收入预期在36.5亿 - 38.5亿美元之间，利润率预期在5.5% - 6%之间 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国拜登政府提出的2万亿美元基础设施计划，若实施将为公司在高压输电、电网现代化、可再生能源、电动汽车充电设施、宽带基础设施等核心市场带来增量机会，但公司的积极展望和战略计划并不依赖该计划 [12][13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于提升前端能力，如工程和许可，通过有机投资和选择性收购为客户提供差异化、全面和行业领先的解决方案，这有助于积压订单增长和扩大潜在市场 [28] - 公司认为自身在通信和公用事业行业之间具有独特地位，可利用现有基础设施为宽带和5G技术部署提供解决方案，第一季度对宽带技术合作伙伴进行少数股权投资并建立战略联盟 [23][24] - 公司持续寻求收购机会，保持资产负债表实力以支持战略资本支出，同时通过股票回购计划向股东返还价值 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身处于多年上升周期，积压订单持续增长，对利用终端市场机会实现盈利增长充满信心 [30][49] - 公司相信基础业务解决方案的可重复性、大型项目部署、资本分配纪律和资产负债表实力是为股东创造长期价值的关键 [50] 其他重要信息 - 公司与美国西部一家公用事业公司签署了一份重要的多年期主服务协议，为第一季度创纪录的积压订单做出了重大贡献 [16] - LUMA Energy在Quanta及其合资伙伴ATCO的支持下，正努力在6月初将波多黎各电网的运营和维护过渡给LUMA，该协议预计将为波多黎各带来长期社会和经济效益 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基础设施计划在政策方面的潜在变化及对建设和许可流程的影响，以及公司对水管基础设施领域的兴趣 - 公司认为政策和计划对其有益，但州政府在通行权、地役权和许可方面有很大话语权，这可能是推进过程中的难点；即使没有联邦资金，市场对无碳环境和碳中和的情绪也在推动大型项目前进；公司目前有一些水管业务，会关注该领域 [52][53] 问题2: 如何看待地下业务中的工业业务，其一季度表现与预期的对比以及对该业务全年指导的看法 - 公司将地下业务视为一个投资组合，其中LDC业务和完整性业务表现良好；工业业务受COVID - 19影响下滑，但有复苏迹象，第二季度将更清楚经济走向和工业业务情况，下半年和2022年机会较大 [54][55] 问题3: 地下业务第一季度利润率突出，未提及德州严寒影响的原因，以及实现低预期收入的运营条件 - 德州严寒影响仅持续三到四天，虽有影响但工业部门表现良好，整体业务表现超出预期；公司给出全年指导范围考虑到工作环境的波动性，特别是第四季度天气模式可能带来的影响 [58][60] 问题4: 电信业务模式，理想的自执行和分包比例，以及在自执行方面的培训投资计划 - 电信业务目前约为50 - 50的自执行和分包模式，公司看好该业务，目标是实现10亿美元年收入；此次电信业务问题已解决，将与分包商合作挽回损失；该业务属于电力业务板块，此次问题凸显了电力业务季度的强劲 [65][66][67] 问题5: 大宗商品价格上涨和供应问题对公司的影响，特别是大型输电杆能否按时到货 - 公司目前在大宗商品方面遇到一些挑战，但尚未受到实质性影响，会密切关注大型项目的材料供应情况；若有影响会与客户合作解决；加拿大业务受影响相对较大，但更多是COVID - 19导致的交付问题而非大宗商品本身 [70][71][72] 问题6: 公司签署的MSA协议特点，与一次性项目相比在利润率和利用率方面的优势 - 公司大部分业务是MSA类型，约占85% - 90%，MSA协议通常会持续增长，公司会每月签订和续签；此次提及的西部MSA协议增量显著，尚未开始大幅增长，公司预计积压订单将继续创纪录增长 [78][79][80] 问题7: 政府基础设施计划中宽带资金投入下，私营部门的作用，公司与宽带合作伙伴的独特之处以及对实现10亿美元目标的帮助 - 公司认为公用事业和宽带基础设施正在融合，通过与客户合作找到了利用基础设施解决宽带问题的技术和公司；该合作有助于推动农村发展机会基金，使公司在提供解决方案方面处于领先地位，而不是被动等待招标 [82][83][84] 问题8: 2021年电力业务中大型项目的情况以及对该业务的影响，客户是否将资本计划从天然气业务转向电力业务 - 电力业务有很多大型项目，但部分项目在许可方面还有很长的路要走；为实现无碳目标，需要大量输电项目；公司未看到客户将资本计划从天然气业务转向电力业务，天然气管道的完整性和安全性仍然重要 [87][88][89] 问题9: 电信业务采用分包模式的原因，以及如何降低执行风险并抓住市场机会，波多黎各项目延迟的影响和激励机会时间 - 电信业务采用分包模式是因为业务量波动较大，采用该模式可平衡成本，提高回报；此次出现的质量控制问题将改进；波多黎各项目预计6月投入运营，激励部分预计明年开始；过渡后预计每年贡献约0.25亿美元（不包括通胀调整、激励和增量建设机会） [94][95][100] 问题10: 油价上涨对管道业务的影响，固定无线项目的合作方情况 - 公司未看到管道业务有明显变化，加拿大业务有一些长期管道项目，但美国本土业务进展缓慢；固定无线项目投资的合作方不是一级运营商，但能以程序化方式在全美及其他地区开展业务，该合作有助于解决宽带问题 [105][108][109] 问题11: 电力业务MSA协议增长超40%是否增强公司对核心业务增长的信心，能否看到更高的增长率，大型项目机会漏斗的规模，LUMA项目中联邦恢复资金何时进入项目 - 公司认为电力业务长期有中到高个位数的增长，MSA协议和积压订单将长期增长；过去10年电力业务复合年增长率达两位数，公司有能力实现两位数增长；大型项目机会随着可再生能源和无碳环境需求增加而增多；LUMA项目中联邦恢复资金预计明年进入项目 [114][115][118] 问题12: 本周期内公司在劳动力招聘方面的担忧，以及定价环境情况 - 公司认为紧张的劳动力市场对其有利，过去六到七年已投资超1亿美元用于劳动力，有能力调节工资并转嫁成本；公司利润率受利用率等因素推动，而非定价能力 [121][122][123] 问题13: 公司资本分配策略是否有变化，当前市场上是否有更多机会主义并购机会 - 公司仍坚持多年来的资本分配策略，优先考虑业务增长、营运资金和资本支出，同时关注收购、投资、股票回购和分红；收购一直是重要组成部分，市场上仍有活跃的收购机会，公司会寻找能补充自身的优秀管理团队 [125][126][128]