财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度营收30亿美元，归属于普通股股东的净利润1.63亿美元，摊薄后每股收益1.13美元，非GAAP调整后摊薄每股收益1.40美元，季度EBITDA、调整后EBITDA和调整后EPS均创纪录 [35] - 第三季度自由现金流7000万美元，比2019年第三季度增加4000万美元，主要因季度利润增加和现金周期与第二季度一致 [47] - 第三季度末总积压订单151亿美元，比2019年第三季度增加约18亿美元（13%），较2020年第二季度增加11亿美元；12个月积压订单81亿美元，较2019年第三季度和2020年第二季度均有所增加 [46] - 第三季度销售未收款天数（DSO）为82天，与第二季度相当，较2019年第三季度减少9天 [48] - 第三季度末现金约2.2亿美元，截至2020年9月30日总流动性约22亿美元，信贷协议下计算的债务与EBITDA比率约为1.3倍 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 除拉丁美洲外的电力业务营收21亿美元，较2019年第三季度增长14%，主要因大型项目贡献增加、通信业务持续增长、收购业务带来约6500万美元营收以及创纪录的紧急恢复服务收入约2亿美元，但配电业务较2019年第三季度下降超20% [36][38][39] - 2020年第三季度电力业务利润率为12.7%，除拉丁美洲业务外利润率创纪录达13.5%，高于2019年第三季度的9.6%；通信业务利润率持续改善，本季度超过10% [40] - 预计全年电力业务营收在77 - 78亿美元之间，运营利润率提高至约10.2%，拉丁美洲业务预计贡献运营亏损5500 - 6000万美元；剔除拉丁美洲亏损后，利润率预计约为11% [56] 通信基础设施服务业务 - 第三季度实现强劲的两位数营收增长和两位数运营利润率，预计2020年营收超5亿美元，实现两位数营收增长和高个位数运营利润率，季度末总积压订单约9.75亿美元，创历史新高 [23] 管道与工业业务 - 该业务受COVID - 19和成品油需求下降影响，营收9.13亿美元，较2019年第三季度下降38%，部分被天然气分销收入增加（包括收购公司带来约7000万美元收入）所抵消 [43] - 尽管面临挑战，该业务利润率为8.4%，较2019年第三季度低60个基点 [44] - 预计全年该业务营收在34 - 35亿美元之间，全年运营利润率维持在约5% [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心公用事业市场和基础业务活动持续向好，总积压订单增加主要得益于电力和天然气公用事业客户的多项新多年期主服务协议（MSA）安排 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于发展天然气公用事业、管道完整性和工业服务业务，预计明年整个业务板块的营收和盈利能力将有所改善，后疫情运营环境下有望实现高个位数运营利润率和更高回报 [30] - 公司致力于通过多元化和保持强大的财务状况来降低业务风险，为应对突发事件做好准备，相信随着战略举措的实施，公司有很长的发展道路来实现可重复和可持续的盈利 [32] - 公司将继续通过安全执行和一流的建设领导力来区别于竞争对手，追求提升基础业务和行业领导地位的机会，为客户提供创新解决方案 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自己处于多年的上升周期，有持续盈利增长的机会，预计2021年合并营收、净利润、调整后EBITDA和每股收益将实现增长，调整后每股收益预期范围将包含4美元 [31] - 尽管面临COVID - 19带来的不确定性，但公司对业务的长期前景充满信心，预计2021年及以后，由于基础业务服务的持续可持续需求以及大型项目专业知识的补充，调整后EBITDA的基线将扩大 [65] 其他重要信息 - 第三季度公司完成10亿美元高级票据发行，扩大并延长了信贷额度，获得投资级信用评级，增强了财务状况 [12] - 第三季度公司发布首份企业责任报告，专注于对人员、地球和原则的承诺 [13] - 第三季度公司收购北卡罗来纳州一家家族经营的公用事业承包商，增强了在该地区的资源和服务能力 [19] - 公司已开始为波多黎各的新线路工人培训校园进行场地准备，预计2021年春季开始第一期岛上预学徒课程 [21] - 特朗普政府宣布向波多黎各拨款128亿美元用于重建电网，LUMA将与相关机构合作管理资金部署 [22] - 公司收购一家犹他州公司，增强了在山区西部的能力，并有望随着时间推移将业务扩展到新领域 [24] - 联邦通信委员会设立农村数字机会基金，提供超200亿美元资金，公司与许多农村电力供应商关系良好，有望提供交钥匙解决方案 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：可再生能源业务是否加速，电力业务积压订单增长能否带动2021年增长 - 公司在可再生能源互联领域与客户日常合作，业务仍在进行，部分地区有所加速，对电力业务增长有信心，积压订单增加反映了客户的资本支出和业务机会 [68][69][73] 问题2：第三季度每股收益1.40美元的情况，风暴业务占比及2021年盈利预期 - 公司业务的计划性支出持续增长，积压订单创新高，为盈利提供支撑；第三季度风暴业务收入约2亿美元，占比不到10%，但因利用率提高，整体执行情况良好，对2021年盈利预期有信心，调整后每股收益预期包含4美元 [72][73][75] 问题3：通信业务积压订单与营收关系及2021年增长前景 - 通信业务积压订单增加，本季度利润率接近电力业务，有机会成为10亿美元业务，公司希望保持两位数利润率，预计未来将继续保持增长 [79][80][82] 问题4：管道与工业业务受影响情况及大口径管道业务现状和2021年贡献 - 工业业务受经济复苏影响较大，预计下半年有所改善；大口径管道业务预计明年约5亿美元，有扩展机会，但公司会考虑风险 [83][84][87] 问题5：电力业务利润率是否有结构性因素及新英格兰清洁能源连接项目的影响 - 电力业务执行良好，电信业务开始为该业务增色，公司五年前的战略开始显现效果，有机会实现两位数利润率，未来会根据风险评估承接大型项目 [91][92][96] 问题6：公用事业LDC业务机会是否加速增长 - 大部分LDC客户有替换计划，业务广泛增长，具有弹性，公司在该业务表现良好，预计将继续增长 [97][98][100] 问题7：劳动力市场能否满足业务需求及未来两年的紧张程度 - 公司多年前投入1亿美元用于培训学院，能够满足客户需求，有能力从项目开始到结束提供确定性服务，预计将获得更多计划性支出和市场份额 [104][105] 问题8：第四季度指导低于共识的原因及其他边际逆风因素 - 主要是拉丁美洲业务成本增加，以及管道业务收入和利润率的一些变化，部分工作从第四季度提前到第三季度完成，部分工作推迟到2021年，但整体趋势和预期未变 [106][107][108] 问题9：下游业务Stronghold的表现、拉丁美洲业务结束风险及盈利预期 - Stronghold业务受COVID - 19影响，目前接近盈亏平衡，经济复苏有望改善；拉丁美洲业务受COVID - 19影响较大，预计年底将大幅减少未完成项目，少量项目可能延续到2021年；公司对每股收益4美元的预期有信心，但需关注2021年工业市场情况 [111][112][125] 问题10：公司收购步伐是否会加快 - 公司战略未变，收购是机会性的，会优先考虑营运资金需求和股票估值，不会主动寻求收购，而是根据战略需求进行评估 [130][131][133] 问题11：波多黎各合同结构及选举可能带来的问题 - 波多黎各合同处于转型期，公司按计划执行，表现良好；选举虽有噪音，但合同基础良好，退出成本高，预计与新州长合作推进项目 [136][137][139] 问题12：可再生能源驱动的输电活动情况及与传统项目的差异 - 公司主要为公用事业进行互联工作，难以确定可再生能源项目占比，但大型输电项目多与可再生能源相关；若加快向无碳环境转型，将有更多大型项目需求 [140][144][145] 问题13：疫情期间延迟的配电支出恢复情况及潜在追赶支出，以及Stronghold业务降低成本的措施 - 配电业务已恢复，85% - 90%的业务预计将实现中个位数到两位数增长，未来可能会有地下化等举措；Stronghold业务已调整规模，有优秀管理团队，经济复苏有望带来改善 [146][147][150] 问题14：火灾硬化对近期和长期业务的影响 - 火灾硬化是必要的长期过程，目前因火灾季节影响工作进度，但随着加州一家大型公用事业公司破产结束，未来将有更多计划性支出 [154][155] 问题15：Keystone XL项目和新英格兰清洁能源项目的进展和可能性 - 公司对新英格兰清洁能源项目有信心，认为许可证情况良好，预计明年推进；大口径管道业务预计明年约5亿美元，可扩展但会考虑风险 [156][157][159] 问题16：公司是否对其他国际市场感兴趣 - 公司目前专注于北美、波多黎各和澳大利亚市场，退出拉丁美洲市场后，除非跟随美国客户，否则不会将其他国际市场作为优先考虑 [165][166] 问题17：特朗普政府和拜登政府对公司监管环境的影响 - 公司认为无论哪个政府执政，监管环境对公司影响不大，甚至可能有益；大口径管道业务一直面临挑战，公司多年前已转型 [167][168]