财务数据和关键指标变化 - 2020财年第一季度完成63,000次设备安装或交付，较去年同期的50,943次增长24% [4] - 2020财年第一季度营收2280万加元，较2019财年第一季度增长11% [4] - 2020财年第一季度毛利率从69.6%提升至73.5% [4] - 2020财年第一季度调整后EBITDA为440万加元，较2019财年第一季度的370万加元增长18% [4] - 2020财年第一季度调整后EBITDA利润率从18.2%提升至19.4% [4] - 2019财年末流动资产超2730万加元，净短期负债2350万加元，流动性持续增强 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗设备销售业务2020财年第一季度营收990万加元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 耐用医疗设备（DME）市场规模约600亿美元，未来15年美国每天将有超1万人年满65岁，该市场需求持续增长 [8] - 呼吸市场需求上升，但供应端因报销大幅削减而碎片化且供应商数量减少 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括经济且盈利地获取市场份额、引领技术部署和数据挖掘工具应用、进行收购 [9][10][11] - 行业年增长率约3 - 5%，公司通过增加关键目标区域市场份额，有望实现超行业两倍的增长率 [10] - 公司持续招聘和培训新销售代表，扩大产品范围，以获取市场份额 [10] - 公司在技术和数据挖掘工具上持续投资，保持技术优势 [10][11] - 收购重点是已运营地区，通过整合分销渠道提高效率和盈利能力，本季度完成两笔收购 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司财务表现、运营、资产负债表状况良好，有机和收购收入机会大 [2] - 未受冠状病毒对运营和财务表现的影响，会持续关注并向投资者通报进展 [6] - 有信心实现2020年营收年化运行率达1亿加元的目标，较2019财年末至少增长20% [6] - 公司核心目标市场增长，市场份额扩大，有望超行业增长率 [13] - 强大的资产负债表、不断扩大的利润率和现金流，使公司能快速响应战略收购机会 [13] - 与美加资本市场合作是首要任务，计划在美国OTC QX上市，有望迈向纳斯达克或纽交所 [13][14] 其他重要信息 - 公司获2020年TSX Venture 50排名，证明战略有助于实现股东价值最大化 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2020财年第一季度有机增长率是多少 - 本季度有机营收增长持平，交付和安装量高，但因采用与2019财年一致的较高收入储备，净收入降低，按毛收入计算有机增长约3 - 4% [16][17] 问题: 收入储备是什么意思 - 公司ERP系统得出毛收入，内部会重新分配收入储备，这是坏账和收入储备之间的调整，2019财年审计建议的百分比比2019财年第一季度高约3个百分点 [17] 问题: 坏账准备占收入比例升至8.7%，高于前几个季度，有何评论 - 无潜在问题，年初设定该比例，预计全年会有所恢复 [19] 问题: IFRS 16实施使折旧摊销增加39万加元、G&A减少30万加元，对EBITDA利润率有100个基点的积极影响，是否合理 - 合理 [20] 问题: 2020财年第一季度与去年第一季度的利润率是否可比，去年第一季度是否进行IFRS调整 - 未进行追溯调整，采用前瞻性指导，第一、二季度利润率受Cooley和Acadia收购影响下降，预计下半年完全恢复 [21][22] 问题: 预计在购置新监测设备和偿还资本租赁前的自由现金流是多少 - 到2020财年末，扣除相关费用后有望实现正现金流 [24] 问题: 医疗设备销售和租赁业务的盈利能力如何，哪个贡献更大 - 收入成本包含租赁和医疗设备成本，长期来看两者单位指标相似，差异约5 - 10% [26][27] 问题: 为何公司市值按EBITDA的4 - 4.5倍交易，而Adapt Health按9.5倍交易 - 公司与Adapt Health业务模式相似，EBITDA利润率相差不大，但市场反应不同，公司也不清楚原因，希望能达到相近交易水平 [29] 问题: 设备安装和交付以及独特患者数量的增长，有多少来自Acadia和Cooley - 安装方面有机增长约4 - 5%，患者数量增长主要来自Acadia和Cooley [32][33] 问题: 毛利率提高至约74%，主要源于供应商账户整合和更好的订购模式，未提及产品组合，这一水平是否可持续 - 公司希望并努力使其可持续 [34][35] 问题: SG&A增加150万加元来自Cooley和Acadia，这两家公司的SG&A还会增加多少，有无成本削减空间 - Cooley收购于10月4日，Acadia收购于12月4日，下一季度SG&A预计再增加20 - 30万加元，目前首要任务是整合业务，成本合理化是后续结果 [36][37] 问题: 本季度融资租赁支出约500万加元，是否因Cooley和Acadia更新设备而异常高，全年剩余时间预计支出多少 - 主要受Cooley和Acadia收购影响，部分购买价格通过承担负债支付，Q2会持续，Q3和Q4会下降，无法给出具体数值 [38][39] 问题: 从长期看，设备使用寿命长于租赁付款期限，随着业务增长，租赁支出是否会下降 - 理论上零增长模式下会下降，但在当前增长模式下预计保持稳定 [42] 问题: 是否考虑过股票回购，甚至用债务融资进行回购 - 团队和董事会有讨论，但目前无进一步评论 [44] 问题: 民主党执政或Bernie Sanders当选总统对公司业务有何潜在影响 - 行业受影响因素已存在，政治因素可能带来未来变化，但目前无法判断利弊，且具体计划尚不明晰 [45][46]