投资论点 - 产品管线先进，靶向TIGIT、腺苷和PD - 1三个重要IO通路，有早期临床活性迹象和独特组合[7] - 现金超8.25亿美元，与吉利德合作可利用资源和专业知识开发管线[7] 核心产品 - 津伯利单抗类似帕博利珠单抗，单药获批路径将于2020年第四季度披露[11] - 多姆瓦利单抗FcR - 沉默，AB308 FcR - 有能力，公司在TIGIT领域有优势[11] - 依鲁马丹特是首个阻断A2a和A2b受体的临床药物，AB680是最先进的小分子CD73抑制剂[14] 临床计划 - 临床项目广泛，涉及多种肿瘤类型和治疗阶段[16][20] - 预计2020年底至2021年上半年有多项临床里程碑[23][24] 合作优势 - 与吉利德10年“全投入”合作，保留公司独立性，加速商业化进程[29] 临床研究 - 多项研究评估产品组合疗效，如依鲁马丹特与化疗、津伯利单抗联合治疗[31][34][38][41] 临床数据 - 依鲁马丹特与mFOLFOX - 6治疗晚期mCRC，研究者评估DCR为76%，3L +患者DCR为64%[57] - 依鲁马丹特与化疗、津伯利单抗治疗mEGFRmut TKI R/R NSCLC有早期临床活性[66] - 津伯利单抗治疗复发/难治性经典霍奇金淋巴瘤ORR超90%，治疗晚期宫颈癌ORR为26.83%[73][78][81] 竞品数据 - CITYSCAPE试验中，蒂拉戈鲁单抗+阿替利珠单抗治疗1L NSCLC，PD - L1 TPS ≥ 50%时，更新的研究者评估PFS有优势，确认ORR为66%[84][86]