投资论点 - 产品管线先进，针对TIGIT、腺苷和PD - 1三条热门IO通路，有多种候选产品，增加成功概率，还有独特组合[8] - 与吉利德的10年合作带来资源和专业知识，保留公司独立性和商业权利，加速发展成综合生物制药公司[12] 合作条款 - 公司将获3.75亿美元，含1.75亿美元预付款和2亿美元股权投资[16] - 双方在美国共同商业化吉利德选择的项目，利润平分；吉利德有多项选择加入权，支付不同费用，公司有机会获里程碑付款[16] - 吉利德提供高达4亿美元研发支持，未来五年有权以20%溢价购买最多35%额外股份[16] 产品管线 - 有多种关键产品，如AB154、Zimberelimab、AB928、AB680等，针对不同肿瘤类型和免疫通路，各有优势[19] - 多个临床项目适合基于生物标志物的患者选择，正在进行生物标志物数据收集[42] 临床数据 - 多项临床数据显示相关通路风险降低，如CITYSCAPE试验中TIGIT抑制剂联合用药的客观缓解率（ORR）达55.2%，而对照组为17.2%，无进展生存期（PFS）也更优[36] - AB928在晚期转移性结直肠癌（ARC - 3）中有初步活性，研究者评估的疾病控制率（DCR）为76%（6例部分缓解和10例疾病稳定），3L+患者DCR为64%（1例部分缓解和6例疾病稳定）[57] 未来规划 - 未来一年有重要临床里程碑，如AB154、AB928、AB680和Zimberelimab在不同时间有不同阶段数据和试验计划[61] 腺苷轴产品 - AB928是潜在同类最佳腺苷受体拮抗剂，对A2aR和A2bR受体效力高，有多项优势，安全性和药代动力学/药效学（PK/PD）良好[69][73][77] - AB680是首个进入临床开发的小分子CD73抑制剂，有抑制活性强、肿瘤穿透深等优势，PK良好，正在进行1L胰腺癌评估[119][122][126] 其他产品 - Zimberelimab提供临床开发灵活性，在经典霍奇金淋巴瘤和宫颈癌中有抗肿瘤活性，ORR分别超90%和26.83%[129][134][137] - AB154是下一代免疫治疗骨干，有双重机制，公司开展1L非小细胞肺癌（NSCLC）组合试验，预计4Q20有早期随机数据[140][148][150] 发现项目 - 有HIF - 2α、PI3Kγ、AXL和PAK4抑制剂等肿瘤发现项目，针对不同肿瘤相关靶点[152]