财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，公司记录了1060万美元的额外减值和其他费用，主要与遣散费和未充分利用的资产有关，使2019年的减值和其他费用总额达到8230万美元 [12] - 2019年第四季度，收入降至2.36亿美元，而去年同期为3.768亿美元，主要由于活动水平降低、季节性下降、定价降低和压力泵送设备减少 [13] - 2019年第四季度，调整后的运营亏损为1730万美元，而去年同期的运营利润为1970万美元；调整后的EBITDA为2320万美元，而去年同期为6170万美元 [14] - 2019年第四季度，成本收入为1.769亿美元，占收入的75%，而2018年第四季度为2.474亿美元，占收入的72.8%，成本下降主要由于材料和供应费用减少以及裁员导致的就业成本降低 [15][16] - 2019年第四季度，销售、一般和行政费用降至3680万美元，而去年同期为4000万美元，主要由于就业成本降低；折旧和摊销为4030万美元，较去年的4260万美元下降了5.2% [17] - 2019年第四季度资本支出为4140万美元，全年总计2.506亿美元，目前估计2020年资本支出约为8000万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 技术服务部门第四季度收入较去年同期下降38.7%，不计减值和其他费用，2019年第四季度运营亏损1720万美元，而去年同期运营利润率为19.9%，主要由于定价和活动水平下降 [18] - 支持服务部门第四季度收入较去年同期下降13.2%，2019年第四季度运营利润为120万美元，而去年同期为250万美元 [19] - 从季度环比来看，技术服务部门第四季度收入下降55.6%或20.3%至2.189亿美元，该部门本季度运营亏损1720万美元，而前一季度运营亏损1820万美元 [22] - 支持服务部门第四季度收入为1710万美元，而前一季度为1880万美元，运营利润为120万美元，而前一季度为160万美元 [23] - 第四季度，压力泵送业务占总收入的38.2%，连续油管解决方案占33.4%，连续油管占8.3%，氮气占5.1%，租赁工具占4.8% [73] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司表示1月业务趋势好于12月，第一季度收入预计将略高于第四季度，是去年的环比改善 [44][61] - 目前价格稳定，压力泵商不再接受更多价格让步 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年公司将专注于提高利用率和现场执行效率，有效管理成本，使运营与当前市场条件更好地匹配，保持强大的资产负债表，合理分配资本以实现股东长期回报最大化 [26] - 公司将继续根据市场条件和客户活动水平调整压力泵送车队数量，目前认为10个车队是合适的数量，但会密切关注市场变化 [32] - 行业压力泵送市场供应和需求尚未平衡，但有迹象表明如果完井活动保持，未来可能会趋于平衡，同时行业中不合理投标现象有所减少 [102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年经营环境具有挑战性，但公司年末仍拥有5000万美元现金且无债务，对第一季度业务情况感觉较好，但市场仍存在很多不确定性，将密切关注并保持谨慎 [26][33] - 希望第四季度是业务的底部，但不能完全确定，将继续保守管理支出、成本和人员配置，专注于提高利用率和定价，以实现适当的盈利能力和现金流 [54] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及了一些非GAAP运营绩效指标，包括调整后的净亏损、净收入、每股亏损、每股收益、运营亏损、运营利润、EBITDA和调整后的EBITDA，使用这些指标是为了在不考虑非经常性项目的情况下持续比较各期业绩，公司官网提供了这些非GAAP指标与最近GAAP指标的对账信息 [6][7] - 截至2019年底，公司运营10个压力泵送车队，压力泵送车队总液压马力约为73.5万 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年第一季度压力泵送车队数量是否合适，增加设备投入是否需要资本 - 公司认为目前10个可投入工作的车队数量合适，还有三到四个车队的设备备用，投入使用所需资本最少，会密切关注市场并专注于提高这10个车队的利用率 [32] 问题2: 公司裁员计划是否结束，客户组合和业务类型是否有变化 - 从损益表角度，公司目前认为战略审查和重大调整已完成，但会根据第一季度和第二季度情况进行调整；业务类型和客户组合没有因裁员和运营地点变化而改变 [37][38] 问题3: 2020年第一季度业务情况和市场活动趋势，价格是否有变化 - 1月业务趋势好于12月，第一季度收入预计略高于第四季度，但客户获取资本的能力仍是担忧因素，目前价格稳定 [44][46] 问题4: 为何压力泵送车队数量从9个变为10个，与第四季度平均情况相比如何 - 拥有10个车队可提供更多灵活性以响应客户需求，第一季度业务情况明显好于第四季度，公司希望第四季度是业务底部，但会保持谨慎 [53][54] 问题5: 销售、一般和行政费用降至3700万美元是否异常，后续季度如何预测 - 该费用没有太多异常情况，目前认为维持在3000多万美元的较高水平是合理的，但会密切关注第一季度情况 [57] 问题6: 2020年第一季度收入是否会增加，增幅如何，盈利能力方面之前削减的成本是否全部在第四季度体现，第一季度是否还有额外收益 - 第一季度收入预计略高于第四季度；削减成本方面存在一些不确定性，第四季度有一些低效情况在第一季度不会出现，压力泵送业务的有利工作组合有望在第一季度持续，但不确定 [61][65] 问题7: 技术服务部门的收入细分情况，压力泵送业务收入下降对该部门利润率的影响，成本削减后利润率是否会逐渐提高 - 第四季度压力泵送业务占总收入的38.2%，连续油管解决方案占33.4%，连续油管占8.3%，氮气占5.1%，租赁工具占4.8%；压力泵送业务盈利能力在2018 - 2019年低迷期受到挑战，第四季度因成本削减和有利工作组合有所改善；基于目前情况，利润率预计会适度提高 [73][74][75] 问题8: 预计的8000万美元资本支出中，除压力泵送业务的维护资本支出外，其余是否也是维护资本支出，这些数字是否合理 - 目前预计大部分为维护资本支出，8000万美元是保守估计，随着时间推移会有更准确的数字 [78] 问题9: 与2019年第三季度相比，公司客户在公共和私人企业之间的组合以及区域收入分布有何变化，第一季度技术服务部门的EBIT利润率增量如何，第四季度平均活跃车队数量是否为9个，第10个车队是否为水平车队 - 客户在公共和私人企业之间的组合自第三季度以来没有显著变化；二叠纪盆地仍然是公司业务的重心；第一季度收入略有增长的情况下，利润率增量将较为适度；第四季度平均活跃车队数量在9到10个之间；第10个车队是水平车队 [82][85][86] 问题10: 连续油管业务在第四季度大幅下降的原因，是否预计在第一季度反弹，压力泵送业务中，投标价格区间是否收紧，非理性竞争是否减少 - 连续油管业务在第四季度受到较大影响，主要是因为该业务在中部地区的完井业务疲软，预计该业务在第一季度会有所反弹，但仍存在不确定性；压力泵送业务中，非理性投标现象较之前有所减少，有迹象表明如果完井活动保持，未来供应和需求可能趋于平衡 [99][100][102] 问题11: 公司如何战略定位以赢得新客户，如何提高现场执行效率，工作组合改善的驱动因素是什么 - 提高现场执行效率包括提高工作效率、保障安全、加强报告和数字化等方面，目标是提高利用率和工作量；工作组合改善的驱动因素包括压力泵送业务中现场使用的沙子比例增加、部分客户利用率较高以及维护和维修费用较低 [109][110][112] 问题12: 2020年第一季度每车队的EBITDA是否会比2019年第四季度高数百万美元，连续油管业务收入和利润率下降，是否意味着整体技术服务业务的组合更不利，如果美国业务活动与第四季度持平或略有增长，连续油管业务是否会改善，公司迄今为止的总成本节约情况如何，预计在第一季度或第二季度能实现多少，第一季度EBITDA不能高于第四季度的主要风险是什么 - 第一季度每车队的EBITDA应该会更好，但难以量化；连续油管业务收入和利润率下降可能导致整体技术服务业务组合更不利，如果业务活动有所增长，该业务可能会有更高的利润率；公司难以量化总成本节约情况，会密切关注第一季度结果并进行调整；第一季度EBITDA不能高于第四季度的主要风险是压力泵送车队的利用率 [122][124][128][129] 问题13: 如何解释第一季度增量利润率相对较低与成本节约措施仍有一个季度影响待实现之间的矛盾，2020年是否会因关闭部分设施而有大量营运资金回笼 - 由于数据存在不确定性，难以精确说明第一季度增量利润率情况；预计不会因重组而出现异常或显著的营运资金变化 [136][139] 问题14: 压力泵送车队中Tier 4和Tier 2的比例，8000万美元资本支出中是否有计划为车队增加双燃料能力或其他客户需求的升级，目前车队的工作效率是否达到目标范围 - 目前车队大部分为Tier 4合规，双燃料升级需客户提出要求且经济可行；目前车队仍有提高利用率的机会，公司会密切关注第一季度情况并进行调整 [144][145][147] 问题15: 预计第一季度EBITDA为2300 - 2400万美元，按年率计算约为1亿美元，在该水平下，达到什么EBITDA水平会考虑恢复股息，股息水平如何确定，行业内一些公司退出或闲置压力泵送业务并寻求合作，这对公司股息决策和并购决策有何影响 - 公司希望在2020年能够支付股息，会在产生额外现金的情况下密切关注股息政策；目前并购不是公司的首要任务，公司专注于提高股东回报、改善财务状况和稳定业务 [151][152][155]