财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为9.67亿美元，较2021年第三季度的9.05亿美元增长7%，主要受价格上涨推动，但部分被销量下降抵消 [19] - 第三季度调整后EBITDA为1.16亿美元，较去年同期的1.32亿美元下降12%，主要由于销量下降和SG&A增加，不过价格上涨完全抵消了材料、制造和物流成本的增加 [19] - 第三季度调整后每股收益为0.24美元 [19] - 公司预计全年收入增长约8%，毛利润在8亿美元左右，调整后EBITDA在5.6 - 5.75亿美元之间，调整后每股收益在1.3 - 1.36美元之间 [24] - 预计第四季度部分业务的弹性变化将使销量预期下降至低个位数到中个位数，随着新定价的实施和成本增加的适度缓解，公司有望实现利润率扩张和盈利增长，但SG&A预计将因广告、运营改进投资和薪酬相关比较而增加 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 雷诺兹烹饪与烘焙业务 - 销量下降14%，主要受非零售销售下降影响，包括关联方销售和去年一次性出售多余原材料，此外家用箔发货量下降也占了3个百分点 [22] - 近期制造和运营表现未达标准和历史水平，两家工厂的意外停机导致制造成本增加，影响了向非零售客户的供应能力 [15] 赫蒂废物与存储业务 - 销量下降9%，受弹性和消费者户外活动增加影响，但创新是赫蒂在垃圾袋类别中表现优于市场的关键驱动因素 [22] 普雷斯托业务 - 销量下降8%，主要由于废物和食品袋使用量下降，但普雷斯托密封食品袋的自有品牌份额增加部分抵消了这一下降 [22] 赫蒂餐具业务 - 表现强劲，本季度销量增长7%，主要得益于俱乐部渠道的持续增长以及赫蒂一次性餐盘和自有品牌塑料派对杯在各渠道的份额增加 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2019年以来，垃圾袋、一次性派对杯、羊皮纸、烘焙用具和慢炖锅衬垫等品类的等效销量均增长超过5%，部分品类比疫情前增长超过10% [11] - 截至10月30日的过去四周，垃圾袋类别下降8.5%，而赫蒂下降3.8%；过去12周，类别下降7.5%，赫蒂下降3% [44] - 截至10月30日的过去12周，雷诺兹保鲜膜的EQ（等效）较2019年同期增长4.5% [55] - 与2019年相比，塑料派对杯增长9%，一次性泡沫餐具下降，但这完全是由供应限制导致的，公司品牌今年迄今实际上增长了5% [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续实施价格调整以抵消成本增加，并将部分价格上涨资金重新投入到广告和促销中，以刺激消费者需求 [12] - 加速成本节约计划，实施新的节约项目，以缩小价格和成本增加之间的差距 [9] - 注重创新，推出新产品和新功能，如赫蒂Fabuloso、赫蒂四加仑和八加仑垃圾袋、赫蒂滑块日历袋等 [13] - 改善制造和供应链运营，提高可靠性和效率，以满足客户需求 [15] - 公司的综合品牌和自有品牌模式是竞争优势，雷诺兹和赫蒂在各自类别中占据较大份额，自有品牌组合则在移动类别中补充了公司品牌 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济环境依然动态，通胀压力持续，价格弹性不确定，但公司通过提供可靠的性能和额外价值，满足了消费者在不确定时期的需求 [16] - 公司已缩小价格和成本增加之间的差距，有望在第四季度和2023年实现利润率扩张和盈利增长，这不仅意味着盈利增长的回归，还意味着公司有更多灵活性投资于品类，推动未来创新和消费 [16] - 公司预计第四季度开始改善资产负债表效率，保持资本支出纪律，以推动额外现金流，并计划在2023年恢复偿还债务 [27] 其他重要信息 - 公司假设关键大宗商品价格与10月底水平相比保持稳定 [24] - 全年其他关键假设包括折旧和摊销约1.2亿美元、利息支出约7500万美元（此前估计为7000万美元，受市场利率上升影响）、有效税率25%以及资本支出约1.35 - 1.4亿美元 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 烹饪与烘焙业务盈利能力问题及何时恢复正常 - 近期制造和运营表现未达标准和历史水平，主要是由于意外设备停机导致制造成本增加和产量下降，影响了非零售需求的满足能力，也减缓了低成本金属的流入，对第四季度产生重大影响 [33] - 这些问题大多是暂时的，公司正在实施运营变革来解决，引入了具有丰富运营经验的新管理层来应对挑战 [34] 问题2: 2023年恢复到疫情前盈利水平是指全年还是运行率 - 是在2023年内以运行率的方式恢复到疫情前盈利水平 [37][39] 问题3: 9月初销售情况及垃圾袋促销价格差距增加的原因和预期 - 9月各产品和业务部门的销量符合公司预测和预期，与在巴克莱会议上的讨论一致 [43] - 在垃圾袋类别中，9月实施了赫蒂垃圾袋价格上涨，促销活动基于小基数，重点是质量、功能和展示，而非仅仅是价格点 [43] - 该类别自2019年以来增长了7%，但弹性和重新开放导致与去年同期相比出现一些下降，公司战略是通过强大的品牌和自有品牌产品组合支持该类别和零售合作伙伴，推动赫蒂品牌以最佳价值组合运营 [43] - 赫蒂表现优于该类别，截至10月30日的过去四周，该类别下降8.5%，而赫蒂下降3.8%；过去12周，类别下降7.5%，赫蒂下降3% [44] 问题4: 箔类产品趋势改善的详细情况以及消费者在家用餐增多对业务的潜在好处 - 疫情促进了烹饪和烘焙行为，消费者更多地待在厨房，年轻消费者进入并留在该类别，近期由于外出就餐成本上升，他们更频繁地在家用餐 [49] - 公司类别和品牌对广告和促销做出了积极响应，尽管与疫情期间相比，日常使用量略有下降，但消费者并未离开该类别，厨房中的其他选择既是机会也是挑战 [50] - 进入假日季节，公司已制定了大量促销活动和合适的价格点 [50] 问题5: 与2019年相比，某些品类增长7%和10%是否基于销量考虑，以及如何实现利润率增长 - 箔类产品增长的驱动因素包括消费者烹饪增多、箔和羊皮纸使用量高于疫情前水平、70%的消费者因通胀更多地在家用餐、雷诺兹保鲜膜达到关键价格点、加强促销活动以及自有品牌差距回归历史水平 [54] - 垃圾袋类别因消费者更多地待在家中而比疫情前更健康，自2019年以来增长了7%，而食品袋消费因弹性因素略有下降，公司将采取类似箔类和垃圾袋的策略来调整食品袋价格 [56] - 一次性餐具中，塑料派对杯较2019年增长9%，一次性泡沫餐具下降是由于供应限制，公司品牌今年迄今增长了5%，进入假日季节，便利性和减少清洁需求将继续驱动消费者行为，但餐具业务10月大幅提价后，弹性有所增加，公司将密切关注 [57] - 公司通过定价行动缩小了价格和成本增加之间的差距，随着大宗商品价格的缓解，2023年和第四季度的利润率将得到改善并恢复到更正常的水平 [59] 问题6: 烹饪与烘焙业务运营挑战对第四季度和2023年的影响以及2023年毛利润预期 - 第四季度EBITDA指引较低主要是由于销量下降700 - 800万美元（中点），主要是非零售销量下降以及弹性较第三季度有所增加，增加的制造成本是短期的，被Revolution和SG&A减少所抵消 [63] - 2023年毛利润预期仍在9亿美元左右，但由于弹性比预期更大，可能会略低于最初预期，公司正在努力确定额外的Revolution节约措施以减轻影响 [66][67] 问题7: 公司弹性模型的历史情况以及当前弹性是否受整体通胀交叉弹性影响 - 公司类别历史上具有适度弹性，范围在 - 1至 - 1.5之间，价格阈值比实际价格差距更重要，公司正在关注价格阈值并相应调整，目前在大多数类别中取得了成功 [69] 问题8: 随着时间推移，各品类销量预计的变化节奏、速度和幅度以及9亿美元毛利润指引是否假设并非所有销量都能保持 - 公司尚未完成2023年的规划，目前过早评论2023年的销量和弹性展望，公司希望观察第四季度价格点到位和假日季节后的情况，以更好地了解2023年的销量前景 [72] - 9亿美元毛利润指引仍在合理范围内，但弹性比第二季度报告时更大，公司需要在更新该指引之前解决这一问题 [74]