财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入9.17亿美元，较2021年第二季度的8.73亿美元增长5%，主要受价格上涨推动，部分被销量下降抵消 [24] - 第二季度调整后EBITDA为1.18亿美元，较去年同期的1.48亿美元下降20%，主要由于销量下降、材料、制造、物流和广告成本上升 [25] - 第二季度调整后每股收益为0.26美元 [26] - 预计2022财年第三季度净收入增长8% - 12%，调整后EBITDA为1.1 - 1.2亿美元，调整后每股收益在0.21 - 0.25美元之间 [29] - 预计2022财年第四季度净收入增长9% - 17%，调整后EBITDA为2.2 - 2.4亿美元，调整后每股收益在0.59 - 0.66美元之间 [30] - 预计2022财年净收入增长8% - 11%，调整后EBITDA为5.6 - 5.9亿美元，调整后每股收益在1.32 - 1.43美元之间，12月31日净债务为19 - 20亿美元 [31][32] - 预计2023年实现疫情前的盈利水平，调整后当前销量水平下，预计毛利润在9亿多美元，而疫情前毛利润为8.8亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 净收入增长5%，各业务部门价格低至中两位数增长推动，部分被9%的销量下降抵消，其中雷诺兹烹饪与烘焙业务销量下降影响较大 [27] - 雷诺兹烹饪与烘焙业务销量下降19%，反映低利润率再卷销量下降以及零售商补货时间的影响；Hefty废物与存储业务销量下降3%，因消费者在家时间减少；Hefty餐具业务销量持平，Hefty一次性盘子和自有品牌派对杯的增长被其他一次性餐具的下降抵消；Presto产品销量下降7%，受食品袋使用量下降影响 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 箔纸消费大幅放缓，但自6月下旬以来品类下降趋势有所缓和，品牌销量份额再次增长 [10] - 废物与存储业务中，品牌和自有品牌产品在返校季需求强劲 [17] - 一次性餐具业务中，派对杯在俱乐部渠道表现突出 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 定价方面，6月开始增加箔纸促销活动，计划在今年剩余时间实施更多促销，10月大幅增加；宣布对餐具产品和Hefty品牌垃圾袋进行新一轮提价 [13] - 消费者需求方面，依靠消费者市场研究了解需求，针对不同业务采取不同策略，如箔纸业务增加促销、功能和展示，废物与存储业务通过创新、大包装尺寸等推动Hefty品牌，一次性餐具业务重点推动派对杯在俱乐部渠道的销售 [15][16][17] - 创新方面，Hefty Fabuloso和Hefty ECOSAVE持续表现出色，新推出Hefty可堆肥印刷纸盘、雷诺兹厨房可堆肥蜡纸等产品，计划推出更多可持续解决方案的产品 [18][19] - 制造和供应链方面，人员配备和供应链状况仍具挑战，但较2020年末和2021年有所稳定和改善 [20] - 垃圾袋竞争环境更具建设性，宣布提价后有望收回大部分成本；箔纸业务中，自有品牌价格上涨，品牌与自有品牌价格差距缩小 [61][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境动态变化，弹性增加，尤其是箔纸业务，但公司通过与零售合作伙伴合作应对消费者需求变化，对箔纸业务的纠正措施取得积极响应 [43] - 预计第四季度和2023年实现利润率扩张和盈利增长，价格与成本差距缩小，有更多灵活性投资于品类和推动创新 [21] 其他重要信息 - 预计关键商品价格稳定或下降，今年增量成本压力约5.25亿美元，较第一季度预期增加7500万美元 [33] - 预计今年折旧和摊销为1.2亿美元，利息费用为7000万美元，有效税率为25%，资本支出为1.35 - 1.45亿美元，较之前预期减少 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 今年销量预期调整的原因及信心来源 - 之前预期销量下降低个位数，现在预期下降中个位数；信心源于经营环境动态变化，弹性增加，尤其是箔纸业务；公司与零售合作伙伴积极应对消费者需求变化，箔纸业务的纠正措施取得积极响应，品类下降趋势缓和，销量份额回升；其他业务也有积极驱动因素，如俱乐部渠道表现强劲、Hefty Fabuloso势头良好等 [42][43][45] 问题: 今年EBITDA和盈利预期下调的原因，特别是第三季度 - 主要原因是通胀环境下销量预期降低，预计比之前少3个百分点，导致调整后EBITDA减少约4000万美元；第三季度，定价和Reyvolution的年度收益被成本增加完全抵消，仍需处理高成本铝库存；销量预计下降低至中个位数，但创新带来的利润率提升有一定抵消作用；SG&A同比增加，主要是广告、市场研究和薪酬成本增加 [47][48][50][51] 问题: 垃圾袋的竞争环境、份额趋势以及铝箔业务中品牌与自有品牌的消费者选择情况 - 垃圾袋竞争环境更具建设性，宣布提价后有望收回大部分成本；上半年份额趋势积极，最近四周持平；铝箔业务中，自有品牌价格上涨，最近12周份额增加2.5个百分点，最近四周持平，公司促销使价格下降，品牌与自有品牌价格差距缩小，市场地位更稳定 [61][62][63] 问题: 与零售商的对话是否与过去不同 - 与零售商的对话重点是在通胀环境下确定正确的价格点，如铝箔产品价格因成本上升而上涨，现在通过促销降低价格，目标是在第四季度将价格降至5美元以下并进入4美元中段 [64][65] 问题: 自有品牌业务的份额变化及对利润率的影响，以及烹饪与烘焙业务的库存情况 - 箔纸业务第二季度自有品牌份额增加，但最近四周持平，公司促销后未再向自有品牌转移；垃圾袋业务中，品牌份额有所提升；烹饪与烘焙业务中，第二季度零售商减少库存，最近两个月发货与消费者需求一致，需求下降幅度已缓和 [70][71][74] 问题: 如何建模价格保留情况，以及2023年盈利预期与销量的关系 - 历史上公司能够在商品成本下降时维持和提高利润率并保留价格，2023年和第四季度也有信心做到；预计2023年实现疫情前盈利水平，调整后毛利润约9亿多美元；通过研究，多数品类中销量受价格弹性影响占60%，受重新开放影响占40%，箔纸业务中价格弹性影响占76%，若定价合理，销量将高于疫情前水平 [77][78][81] 问题: 箔纸业务销量下降主要是弹性因素的合理性，以及自有品牌反应迟缓的原因 - 2022年铝价翻倍，不提高价格将导致约7500万美元的盈利损失，所以必须提价；消费者未离开该品类，只是延长购买周期、减少使用次数、购买不同包装尺寸；自有品牌反应迟缓原因不明，可能是零售商相互竞争、等待对方行动，以及库存中有低成本铝 [86][87][90] 问题: 根据预计的毛利润计算EBITDA是否合理，第四季度销售范围宽的原因，以及当前季度销量与疫情前对比情况 - SG&A预计接近4亿美元，比提问者计算的略高；第四季度整体收入范围考虑了销量波动，指示的销量指南是预期销量表现的中点；关于当前季度销量与疫情前对比情况，公司需进一步计算 [93][94][97] 问题: 2023年指导中如何考虑定价灵活性和盈利增长，以及第三季度盈利指导中毛利润与SG&A的具体情况 - 提问者的思路大致正确；SG&A预计增加，主要驱动因素是整体薪酬 [102][103][107]