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Ruger(RGR) - 2022 Q1 - Earnings Call Transcript
RugerRuger(US:RGR)2022-05-06 02:10

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额为1.666亿美元,摊薄后每股收益为1.70美元;2021年同期净销售额为1.844亿美元,摊薄后每股收益为2.16美元,销售额较去年减少10% [4] - 2022年第一季度盈利能力较2021年第一季度下降,毛利率从39.4%降至34.9%,营业利润率从28.2%降至23.2% [5] - 截至2022年4月2日,现金和短期投资总计2.12亿美元,流动比率为5.1:1,无债务,股东权益为3.78亿美元,账面价值为每股21.43美元,其中每股含现金和短期投资12美元 [6] - 2022年第一季度经营活动产生现金1900万美元,资本支出1100万美元,预计2022年资本支出约2500万美元,主要用于新产品开发和制造设备及设施升级 [7] - 2022年第一季度通过支付股息向股东返还1500万美元,董事会宣布2022年5月16日登记在册的股东可获每股0.68美元的季度股息,于5月31日支付 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度新产品(包括PC Charger、MAX - 9手枪、LCP MAX手枪和Marlin 1895杠杆式步枪)销售额为2140万美元,占枪支销售额的13% [16] - 2021年被视为新产品的部分枪支(如常规左轮手枪、Ruger - 5.7手枪和.22 LR口径的LCP II步枪),因已生产超两年,2022年第一季度不再计入新产品销售,但仍畅销 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第一季度整体市场需求下降,第一季度销量下降超20%,4月调整后销量下降约20% [20] - 行业内MSR和中心发火手枪类别需求从2022年开始减速,狩猎用栓动步枪类别需求对公司和行业都保持强劲 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注生产组合,优先生产市场需求旺盛且供应不足的产品系列,如美国中心发火步枪、10/22步枪等 [10][11] - 公司制造方式将继续积极响应市场,优化分销链中枪支库存组合,确保零售和分销层面枪支健康补货 [13] - 新产品开发团队持续设计创新产品,如Ruger Custom Shop 10/22左手竞赛步枪获行业奖项 [14] - 公司将增加Marlin产品线产量,计划全年重新推出更多Ruger制造的Marlin杠杆式步枪,期待2022年有更多Ruger和Marlin新产品推出 [15] - 行业促销环境升温,竞争对手推出更多折扣、交易和促销回扣活动,但公司第一季度促销支出极少,未参与损害利润率的活动,后续会关注竞争对手动态 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度消费者对枪支的需求从2020年初开始的前所未有的高水平下降,销售减少反映了这一趋势 [4] - 利润率下降是由于销售和生产减少导致固定成本去杠杆化不利,以及材料、商品、服务、能源、燃料和运输等成本的通胀上升,部分被价格上涨抵消 [5] - 公司无法预测未来市场需求,但近几个月显示需求较去年历史高位有所下降 [20][21] - 公司对价格上涨持开放态度,但过去18个月已进行三次约3%的提价(配件提价稍高),未来能否继续提价取决于竞争市场情况 [25] 其他重要信息 - 会议提醒,公司在会议中有关意图、希望、信念、期望或未来预测的陈述为前瞻性陈述,实际结果可能与预测有重大差异,相关信息可在公司向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件中查看 [2] - 公司提及非GAAP EBITDA,GAAP净收入与非GAAP EBITDA的调节可在公司2021年12月31日结束年度的10 - K表格和2022年第一季度的10 - Q表格中找到,两份文件均已发布在公司网站 [3] - 公司邀请投资者参加2022年6月1日的虚拟年度会议,提醒投资者查看代理声明并投票,董事会建议对提案4投反对票,该提案由Interfaith Center on Corporate Responsibility(ICCR)成员提出,他们持有少量公司股票以推进反枪议程,公司认为该提案不必要且会损害公司和股东利益 [46][47][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 整体枪支市场需求是否已稳定,后续会保持该水平吗? - 第一季度销量下降超20%,4月调整后销量下降约20%,近几个月呈下降趋势,但无法预测未来市场需求 [20][21] 问题2: 本季度新订单和发货单位的平均销售价格(ASP)差异原因是什么? - 新订单中有新产品(如Marlin 1895),且与第四季度发货和第一季度未完成订单的产品组合有关,但公司更关注分销商销售情况,会根据需求调整生产 [22] 问题3: 公司今年剩余时间如何考虑提价? - 公司对提价持开放态度,过去18个月已进行三次约3%的提价(配件提价稍高),未来能否继续提价取决于竞争市场情况 [25] 问题4: 行业是否回归正常水平,MSR和大容量手枪类别需求是否开始缓和,还是仅公司非MSR类别产品表现强劲? - 行业存在一些趋势,狩猎用栓动步枪类别对公司和行业都保持强劲,MSR和中心发火手枪类别需求从2022年开始减速 [29] 问题5: 公司对竞争促销环境的看法及应对措施? - 第一季度促销支出极少,未参与损害利润率的活动,目前行业促销环境升温,竞争对手推出更多折扣等活动,但未出现严重损害利润率的大幅折扣,公司后续会关注竞争对手动态 [31][32] 问题6: 本季度销售节奏如何? - 本季度销售情况较为稳定,未出现大幅波动,去年第四季度末销售开始放缓,1月稍有下降,之后保持该态势 [37] 问题7: 大宗商品方面,是价格上涨还是供应不足问题? - 供应链团队努力寻找供应商确保供应,公司可根据产品组合灵活调整材料使用,但大宗商品价格上涨明显,如不锈钢上涨7%、合金钢上涨15%、铝上涨20%,同时运费等成本也增加 [38][39] 问题8: 公司目前员工人数情况及期望人数? - 公司目前员工接近1900人,仍需招聘工程师,会根据生产线需求调整人员配置,目前人员相对稳定 [40] 问题9: 公司是否达到满负荷生产? - 目前未达到目标产量,但接近当前日产量,部分日子能达到或超过,随着Marlin 1895系列产品扩展及新模型加入,将达到目标生产水平 [42]