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Ruger(RGR) - 2021 Q4 - Earnings Call Transcript
RugerRuger(US:RGR)2022-02-25 03:09

财务数据和关键指标变化 - 2021年净销售额为7.307亿美元,摊薄后每股收益为8.78美元;2020年净销售额为5.689亿美元,摊薄后每股收益为5.09美元,2021年盈利能力大幅提升归因于销售和生产增加、固定成本有利杠杆化、销售促销活动减少以及制造效率提高 [4] - 2021年第四季度净销售额为1.68亿美元,摊薄后每股收益为2.14美元;2020年同期净销售额为1.693亿美元,摊薄后每股收益为1.78美元,2021年第四季度摊薄后每股收益因有效税率降低增加0.18美元 [5] - 截至2021年12月31日,现金和短期投资总计2.21亿美元,流动比率为4.3:1,无债务,股东权益为3.637亿美元,每股账面价值为20.67美元,其中每股含现金和短期投资12.56美元 [6] - 2021年经营活动产生现金1.72亿美元,资本支出2900万美元,预计2022年资本支出约2000万美元,主要用于新产品开发 [7] - 2021年通过支付股息向股东返还5900万美元,董事会宣布2022年3月11日登记在册股东每股0.86美元季度股息,3月25日支付,季度股息约为净收入40%,季度间有变化 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年新产品销售额为1.55亿美元,占枪支销售额22%,较2020年增加4500万美元 [12] - 2021年12月公司开始发货Ruger制造的Marlin杠杆式步枪Model 1895 SBL [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年公司产品从经销商到零售商的销售在2020年增长44%基础上再次增长4%,尽管经调整的全国即时犯罪背景调查系统背景调查减少12% [10] - 2021年经销商库存增加12.5万单位,但仍低于满足零售商需求水平 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将坚持追求卓越制造和大力开发创新新产品战略,计划2022年推出Ruger和Marlin品牌新产品 [16] - 公司可重新分配劳动力和机器,优先生产需求旺盛产品,补充库存和供应充足产品,以应对行业不同领域需求变化 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司虽面临劳动力市场紧张、运输和供应链问题以及新冠疫情挑战,但仍取得良好业绩,制造效率提升显著 [9][10] - 进入2022年公司感到兴奋,将保持自律并致力于既定战略 [16] 其他重要信息 - 会议提醒前瞻性陈述实际结果可能与预测有重大差异,相关信息可在公司SEC文件中获取 [2] - 公司提及非GAAP EBITDA,GAAP净收入与非GAAP EBITDA的对账可在2021年12月31日年度Form 10 - K和前三季度Form 10 - Q中找到 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 弹药供应情况如何 - 公司看到弹药供应有所改善,特别是9毫米和5.56等核心口径,弹药公司大幅增产有助于库存接近正常水平 [18] 问题: 产品供应情况是否影响相关数据 - 2021年初和2020年可能有影响,但现在除部分类别如左轮手枪、Hawkeye步枪等供应仍紧张外,零售库存总体趋于正常,但仍有很多缺货情况待解决 [19] 问题: Marlin步枪与传统型号相比利润率情况如何 - 目前处于爬坡阶段,长期来看预计与Mayodan工厂生产的其他长枪产品线相似 [20] 问题: 大宗商品方面有何值得关注情况 - 公司面临全面通胀,但供应链团队与供应商合作良好,过去18个月接受了几次价格上涨,强大资产负债表使公司能够提前购买原材料,有助于抵御通胀和确保供应 [22] 问题: 未来六到九个月是否有价格上涨计划 - 目前预计没有,但如果某些大宗商品通胀加剧可能会改变,1月1日公司已全面提价3% [23] 问题: 是否按第四季度细分新产品销售数据 - 通常不会详细细分,全年新产品销售占比22%,第四季度与之相近 [24] 问题: 对Remington和解案有何评论 - 公司未参与此案,和解是保险公司决定,案件未到陪审团阶段,无责任认定,公司无法评论保险公司想法 [25] 问题: 推动毛利率达到37.7%的因素有哪些 - 销量增加覆盖了大量固定间接费用,新产品如Ruger - 57手枪、MAX - 9和LCP MAX表现出色,去年和第四季度的价格上涨也有帮助,工厂员工持续改进、消除成本和浪费的努力是重要因素 [30][31] 问题: 北卡罗来纳州工厂扩建和供应链情况进展如何 - Mayodan工厂主导Marlin生产,公司在附近租赁了面积相近的新设施,可将成品和客服中心转移过去,并增加生产线,对公司和Marlin未来发展有利 [33][34] 问题: 第四季度生产下降是否因假期或新冠问题 - 新冠是一个因素,同时公司调整了部分产品线的销售库存运营规划,在新产品线爬坡时,对一两条传统产品线生产进行了调整,以管理劳动力和避免市场供应过剩 [39] 问题: 目前需求情况如何 - 公司更关注经销商向零售商的出货情况,以此作为规划依据,目前情况良好,虽不如一年前,但整体稳健且各产品线都有表现,公司会每两周调整生产以满足需求并避免过度生产 [41][42] 问题: 如何确保订单和库存水平健康,避免类似2016 - 2017年的库存积压 - 公司收到的批发商订单虽不可取消,但会密切关注其库存和销售情况,以此来运营业务,确保批发商和零售商库存健康 [44] 问题: 如何看待2022年新产品销售指标,Marlin是否会使该指标升高,是否有产品到期 - Wrangler已到期,本季度Ruger - 57也将到期,虽销售和利润表现仍好,但按两年期限不再计入新产品销售,公司有新产品正在研发,工程师们正在努力工作 [46]