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Ruger(RGR) - 2020 Q3 - Earnings Call Transcript
RugerRuger(US:RGR)2020-10-30 02:40

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度净销售额为1.457亿美元,摊薄后每股收益为1.39美元;2019年同期净销售额为9500万美元,摊薄后每股收益为0.27美元 [10] - 2020年前九个月净销售额为3.996亿美元,摊薄后每股收益为3.31美元;2019年同期净销售额为3.054亿美元,摊薄后每股收益为1.37美元 [10] - 2020年9月26日,现金和短期投资总计1.336亿美元,流动比率为3.2:1,无债务,当前现金余额约为1.5亿美元,股东权益总计2.413亿美元,每股账面价值为13.79美元 [11] - 2020年前九个月经营活动产生的现金为8200万美元 [11] - 2020年前九个月公司通过支付股息向股东返还了1.041亿美元,董事会宣布2020年11月27日向2020年11月13日登记在册的股东支付每股0.56美元的季度股息 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年前九个月新产品销售额为8800万美元,占枪支销售额的24%,新产品包括Ruger - 57手枪、LCP II和22长步枪、Wrangler左轮手枪、PC Charger和AR - 556手枪 [17] - 第三季度公司有意专注于高需求核心产品线,仅推出了4款新模型和7款新经销商独家产品,使独特枪支产品总数超过900种 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年前九个月Ruger产品从独立经销商到零售商的估计单位销售量同比增长50%,同期经调整的NICS背景调查增加68% [13] - 2020年近1250万美国人购买了枪支,其中40%是首次购枪者,约500万美国人首次进入枪支市场,女性消费者约占新购枪者的40% [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2020年第四季度完成对Marlin枪支资产的收购,并将其生产线整合到现有Ruger设施中,预计在2021年下半年重新推出Marlin步枪 [24][25] - 公司工程团队正在开发新产品,为2021年储备了多种新平台、产品和模型 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19大流行给全球经济带来不确定性,但2020年第三季度对公司业务的不利财务影响可忽略不计 [4] - 消费者对枪支的需求激增,可能是由于一些人呼吁削减执法组织的资金和权力、抗议活动、内乱以及对个人保护和家庭防御的担忧,以及COVID - 19大流行的持续影响 [14] - 新老消费者对枪支行业的参与度增加,从个人防御到狩猎、射击等各个方面,行业未来前景光明 [16] 其他重要信息 - 公司为应对COVID - 19采取了一系列措施,预计2020年相关成本约为350万美元,已确认约240万美元,同时在某些领域实现了约220万美元的费用减少和递延 [7] - 公司从2020年3月至6月暂停招聘,6月后以适度速度恢复,目前员工人数比第二季度末增加了140多人,使各工厂能够提高产量 [8][22] - 2020年前九个月资本支出为800万美元,主要用于新产品开发和部分需求最大的产品线的产能扩张 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否介绍第三季度各月的销售节奏 - 公司通常不披露月度销售数据,第三季度需求水平保持稳定,没有加速或减速 [30] 问题2: 增加生产是否存在其他限制,如大宗商品价格 - 公司在大宗商品定价或供应方面未受到负面影响,部分供应商因COVID - 19相关停产或临时限制有有限中断,但未对生产造成负面影响 [31] 问题3: 目前员工人数大概是多少 - 目前员工人数在1750人左右 [32] 问题4: 目前各工厂的班次情况如何 - 现代工厂的班次安排较为复杂,三个主要枪支工厂通常都有完整的第一、二班,还会根据产品、需求和员工安排一些交错班次和周末班次 [34] 问题5: 是否计划将Marlin的所有制造业务转移到现有设施 - 是的,公司正在协调将Marlin的设备、夹具、工具、量具等从纽约伊利昂、阿拉巴马州亨茨维尔和密苏里州列克星敦的工厂转移到现有Ruger设施 [35] 问题6: Marlin的产能如何,是否会增加公司现有生产的产能 - 公司计划通过收购Marlin的设备、知识产权和工程图纸等增加整体业务的增量,将Marlin恢复往日辉煌并为客户提供优质产品 [36] 问题7: Marlin之前的业务运营是否存在效率低下的情况 - 公司无法评论Marlin之前的运营情况,但鉴于自身资本结构,期待Marlin在Ruger设施中有新的发展 [37] 问题8: 第三季度平均销售价格(ASP)受产品组合和价格上涨的影响情况 - 第三季度ASP的变化全部来自产品组合,与价格上涨无关 [42] 问题9: 是否有计划进行价格上涨 - 公司在11月初进行了小幅价格上涨,大部分将反映在第四季度 [43] 问题10: 毛利率的可持续性及展望 - 公司不做前瞻性预测,但随着工厂产量增加,效率会提高,且当前需求持续,促销活动大幅减少,对利润率有积极影响 [44] 问题11: 第三季度生产增加的节奏以及产能持续增加的潜力 - 公司6月恢复招聘,第三季度员工人数稳步增加,预计未来会继续努力增加生产 [45] 问题12: 全年资本支出是否约为2000万美元,其中Marlin收购相关的支出有多少 - 2000万美元的资本支出是现有Ruger业务的,与Marlin交易无关,Marlin的收购价格为3000万美元,公司已支付一小笔定金,剩余款项将用手头现金支付 [48] 问题13: Marlin目前在经销商或零售商处的库存情况,以及在开始生产新Marlin枪支时库存是否会耗尽 - 公司认为Marlin的库存可能已基本耗尽,因为全国大部分经销商和零售商的枪支库存都已清空 [49] 问题14: 考虑到现有产品需求强劲和COVID - 19对营销的潜在限制,新产品推出的节奏如何 - 新产品推出时间将取决于产品准备情况,公司有几款很棒的新产品正在研发中,如果准备好可能会在1月推出,但更可能取决于产品是否准备好以及是否有足够库存供经销商销售 [55][56] 问题15: 是否从零售商处看到弹药(AML)短缺或价格飙升对潜在新买家的限制 - 公司听到了关于弹药需求的传闻,行业内弹药工厂也在全力生产,目前弹药供应跟不上需求,但尚未对枪支销售产生负面影响 [62] 问题16: Marlin产品开始生产后,将如何分类销售 - 公司可能会将其计入新产品销售,并区分Ruger新产品和Marlin新产品 [64] 问题17: Marlin的生产将安排在哪些工厂 - 最终决定可能会将生产分配到至少两个Ruger工厂,更可能是北卡罗来纳州梅奥丹和新罕布什尔州纽波特的工厂,但尚未确定 [67] 问题18: 从历史角度看,当前的需求激增与以往相比如何 - 与过去的需求激增不同,此次影响范围更广,涉及多种产品类别,且由于COVID - 19使人们更多时间在家,对行业有一些长期积极影响,同时整个渠道的库存耗尽情况也是前所未有的 [68][71] 问题19: 500万新枪主的购买情况,以及公司如何清理积压订单 - 公司更关注经销商的销售情况,而不是积压订单,订单不可取消,目标是确保渠道顺畅;对于新枪主,公司认为这是一个很好的机会,Ruger产品线丰富,有机会让他们购买更多枪支 [78][86] 问题20: 从历史上看,一个客户平均会购买多少支Ruger枪支 - 公司难以给出具体数字,但大多数Ruger客户在购买第一支枪后会成为多枪拥有者,公司产品线丰富,可能会吸引更多多枪购买者 [90] 问题21: 目前获得枪支许可证的时间延长,公司对此有何评论 - 获得枪支许可证的时间因州而异,COVID - 19对州和地方政府有影响,同时首次购枪者可能对相关程序的障碍感到惊讶 [91] 问题22: 此次价格上涨的加权平均幅度是多少,未来几个季度是否会因需求增加而有更多涨价 - 此次价格上涨约为3%,与公司以往的年度价格涨幅一致,公司不会进行机会主义的涨价 [93][94] 问题23: 能否谈谈所看到的需求组合情况,传统狩猎步枪需求增加的原因 - 公司的Ruger American中心发火步枪销售情况良好,部分人可能因库存情况而购买了狩猎步枪,同时公司原本就预计狩猎季销售会不错,实际情况也令人满意 [99][100]