财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净收入同比增长39%至9.89亿美元，较2019年第二季度增长40% [7] - 调整后营业利润率从去年的21.8%提升至26.6%，调整后营业利润达2.63亿美元，同比增长70% [7] - 调整后净利润增长105%至2.52亿美元，调整后摊薄每股收益从去年第二季度的4.90美元增至8.48美元 [8] - 今年第二季度调整后净利润受益于1.3%的超低税率，去年同期为16.1%；若税率与去年相当，调整后摊薄每股收益为7.21美元，同比增长47% [9] - 第二季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2.90亿美元，自由现金流为9500万美元 [9] - 第二季度末总净债务为2.96亿美元，过去12个月调整后EBITDA达10亿美元 [9] - 资产负债表上的库存增长32%至6.46亿美元，手头库存为4亿美元，同比增长12%，在途库存为1.63亿美元，同比增长85% [9] - 公司上调2021财年展望，预计收入增长31% - 33%，此前为25% - 30%；调整后营业利润率为24.9% - 25.5%，此前为23.5% - 24.3%；将全年投资资本回报率（ROIC）展望上调至70%，此前为60% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年春季推出RH Contemporary，发布最新的RH Interiors和Modern Source Books；在英国历史悠久的Aynhoe Park开设RH England；在纽约推出首家RH Guesthouse；上线数字平台The World of RH [11] - 公司目标是将RH打造成家居品味的仲裁者，通过整合平台吸引顶尖设计师、工匠和制造商，策划全球最具吸引力的豪华家居产品系列 [14] - 计划在每个主要市场开设沉浸式设计画廊，预计在北美产生50 - 60亿美元收入，全球产生200 - 250亿美元收入 [16] - 公司战略是从策划和销售产品转向概念化和销售空间，构建产品、场所、服务和空间的生态系统，使RH成为全球思想领袖、品味和场所创造者 [16] - 公司将通过拓展RH Guesthouses、打造定制体验（如RH Yountville、私人飞机和豪华游艇）等提升品牌形象，同时构建面向消费者的建筑、室内设计和景观设计服务平台，进入1.7万亿美元的北美住房市场 [17][18] - 公司计划通过推出The World of RH和RH Media，在数字领域实现战略落地，扩大全球市场机会至7 - 10万亿美元 [19][20] - 公司认为自身在欧洲市场具有独特优势，有望通过创新零售体验和高知名度实现业务增长 [32][33] - 公司在北美市场有明确的增长路径，有望通过改造现有画廊、推出新产品系列等实现50 - 60亿美元的收入目标，并在市场中占据更大份额 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为消费者对家居的支出可能具有长期可持续性，主要驱动因素包括消费者向郊区和第二套房迁移、低利率、股市创新高以及经济重启 [10] - 尽管面临供应链挑战和Delta变种病毒影响，但公司第三季度需求加速增长，且势头持续增强 [10] - 公司预计越南制造业将于10月重启，年底恢复满负荷生产，但全球供应商仍面临原材料采购和价格上涨等挑战，航运也存在运输时间延长和成本上升的问题 [12] - 公司对2022财年充满期待，认为这将是RH品牌有史以来最令人兴奋的一年 [11] - 公司认为当前市场存在新的经济结构，企业生产力因技术进步而提高，尽管面临不确定性，但对未来业务发展持乐观态度 [68] 其他重要信息 - 公司认为合适的人才是最大的资产，重视高能量、聪明、有创造力、有观点、有决心且注重团队合作的人才 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链挑战、成本上升对客户参与度、转化率和取消率的影响，以及提高业绩指引的信心来源 - 公司表示第三季度需求已逐月加速增长，潜在业务健康；库存水平正在改善；公司自2016年重构供应链和推行会员制以来，业绩表现良好，有信心实现指引目标 [24] 问题2: 国际业务拓展管道的最新情况 - 公司表示目前国际业务拓展进展不大，受疫情影响，旅行和谈判存在困难；但仍有5个项目在推进，且潜在机会不断增加；公司对品牌的国际扩张充满信心 [26] 问题3: 未来几年销售和利润率的增长是否呈线性 - 公司未提供未来几年的详细指引，认为在拓展新市场（如欧洲）时，初期需要一定时间来提升业绩；但从长远来看，业务增长潜力巨大 [32][33] 问题4: 第二季度需求同比增长情况 - 公司认为提供需求同比数据并非惯例，且公司有良好的业绩记录，对当前指引有信心 [34] 问题5: 公司在奢侈品市场的份额现状及未来趋势 - 公司认为在北美市场有明确的增长路径，有望实现50 - 60亿美元的收入目标；通过改造现有画廊和推出新产品系列，公司正在创造新市场并抢占市场份额；欧洲市场竞争相对较弱，公司有望更具颠覆性和差异化 [39] 问题6: 现金部署的优先事项 - 公司表示会考虑对业务进行投资和创新、并购、股票回购等多种方式，但会采取机会主义和耐心的策略，在合适的时机做出决策 [46] 问题7: 欧洲市场的潜在市场规模（TAM）以及目标客户群体是否有变化 - 公司认为欧洲市场机会巨大，通过多维度分析认为市场规模预测具有方向性；目标客户群体将不断演变，公司将吸引高端消费者，同时提升品牌的吸引力和影响力 [54][55] 问题8: RH Guesthouse的长期机会以及消费者向更大住房迁移带来的需求规模 - 公司认为消费者向郊区和第二套房迁移导致住房面积增加，带动了家具和家居用品的需求；尽管近2年没有推出新产品，但公司的2年同比增长仍在持续；公司对即将推出的新产品充满信心，认为其将提升品牌形象和市场竞争力 [62] 问题9: RH Residences的实施计划和时间表 - 公司计划在阿斯彭进行测试，通过这些项目提升品牌知名度和影响力；具体实施将取决于合适的人才加入，若有合适的领导者，相关进展可能会加快 [71][74] 问题10: RH Antiques & Artifacts系列的设想以及如何与整体产品整合 - 公司认为古董和文物能提升产品和画廊的价值，满足客户对独特家居的需求；公司是古董和文物的大买家，有能力进行精心策划；该系列将与其他产品整合，提升整体销售业绩 [79][80][81] 问题11: 可转换债券是否可在未来12个月赎回 - 可转换债券在公司股价超过一定比例的转换价格后即可转换，目前已有赎回请求，截至目前剩余可转换债券为4.11亿美元 [85] 问题12: 欧洲设计服务市场的机会以及公司的计划 - 公司认为欧洲市场的设计服务模式将与美国类似，但会根据当地市场进行调整；公司将在欧洲推出新的、更具创新性的设计服务，提升品牌价值；初期设计服务可能免费，但长期来看可能会推出收费的高端定制服务 [86] 问题13: RH Guesthouse相对于酒店行业竞争格局的机会以及潜在市场规模 - 公司旨在为寻求隐私和奢华的旅行者创造一个新市场；首家客房数量较少，注重提供独特的体验；公司认为该业务将提升品牌形象，有望实现盈利，但目前未纳入具体业绩预测；计划在多个高端旅游目的地开设少量客房 [91][94][95] 问题14: 从Waterworks收购中获得的经验以及对未来收购的考虑 - 公司从Waterworks收购中学到了很多，尽管初期面临整合挑战，但目前该业务表现良好，预计将创历史最佳业绩；公司认为双方有共同的愿景，未来将有更多合作机会；对于未来收购，公司会考虑与现有业务的协同效应和战略契合度 [99][100] 问题15: 支持欧洲市场首年2.5亿美元销售的运营和基础设施建设进展 - 公司认为关键在于创造需求和满足需求，包括选择合适的房地产、推出网站、制定营销策略、构建分销和物流平台等；公司将逐步推进，先在英国开展业务，积累经验后再拓展到其他国家；目前团队热情高涨，有信心执行好相关计划 [104][105] 问题16: 今年剩余时间的运营利润率展望，如何看待毛利率与销售、一般及行政费用（SG&A）的关系 - 公司未提供具体指引，建议参考过去的毛利率和SG&A差异情况，以及今年广告投放时间和书籍发行计划的变化 [106] 问题17: 越南采购产品的比例以及制造业延迟对产品类别的影响 - 公司在越南有重要的生产业务，随着中国关税情况的变化，更多业务转移到越南；越南的生产延迟导致公司推迟了RH Contemporary的推出和书籍发行；该业务对核心业务也有重要影响 [113][114] 问题18: RH Contemporary延迟导致的收入从2021年转移到2022年的规模 - 公司表示相关影响已包含在2021年的指引中，目前未对2022年进行指引 [115]