财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总营收8420万美元，普通股股东净亏损1.045亿美元，即每股摊薄亏损1.90美元；非GAAP基础下，第一季度合并调整后EBITDAre为负2240万美元，可供普通股股东分配的AFFO为负5050万美元，即每股摊薄亏损0.91美元 [31] - 第一季度实际现金消耗平均每月1790万美元，低于2月预计的2300 - 2600万美元/月；预计第二季度现金消耗约为每月1000 - 1300万美元；第三季度酒店、娱乐和合并公司的调整后EBITDAre和现金消耗将转正 [32][33] - 季度末循环信贷额度余额为0，手头有6700万美元无限制现金，总流动性为7.67亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店业务 - 第一季度酒店（不包括Gaylord National）入住率为20.4%，较2020年第四季度的24.5%有所下降；4月入住率超过30%（不包括Gaylord National） [11] - 第一季度接待团体客房夜数超过2.6万，较上一季度增长50%；3月单月有1.2万团体客房夜数出行 [13] - 2021年初平均每天取消5000 - 7000间团体客房夜数，截至4月30日，两周移动平均值降至每天2200间；取消窗口从1月30日的平均107天缩短至4月底的92天 [14] - 截至4月30日，疫情期间损失的客房夜数重新预订率为60.6%，截至前一天上午升至61.8% [15] - 第一季度预订未来团体客房夜数38.2万，其中与COVID - 19取消无关的有机预订占44%，为过去4个季度中有机新预订对销售业绩贡献最高 [16] - 4月预订19万间客房夜数，较2019年增加11万间，约90%的预订落在T + 0至T + 5年 [18] 娱乐业务 - Ryman礼堂今年最后5个月有完整的音乐会日程安排 [26] - Ole Red在田纳西州和佛罗里达州的场馆目前已恢复满负荷运营，仅在舞池或吧台站立方面有一些小限制 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至5月2日，超过1.47亿美国人至少接种一剂COVID - 19疫苗，1.05亿人已完全接种，分别较上次会议时的6300万和1900万大幅增加；超过40%的18岁以上美国成年人已完全接种，超过56%的成年人口至少接种一剂 [8] - 纳什维尔市宣布除口罩令外，将取消室内场所的所有限制，这对公司旗下业务单元尤其是Gaylord Opryland有利 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布以2.1亿美元收购合资伙伴RIDA Development持有的Gaylord Rockies 35%股权，预计该交易将增加2020年的AFFO；收购完成后公司将完全控制Gaylord Rockies定位，拥有周边130英亩土地，具有很大的未来开发期权价值 [20][21][22] - 公司计划利用手头现金和循环信贷支付收购款项，后续将重新审视2023年到期的8亿美元物业层面债务，探索节省利息的机会 [37] - 公司将继续保持积极的增长态势，同时致力于降低资产负债表杠杆；随着业务水平和股权价值恢复到疫情前水平，将考虑包括股权市场在内的所有资本市场选项，以有效资助近期或新的增长机会 [35] - 公司认为现场和亲身娱乐是最具韧性的户外娱乐类别之一，优质现场娱乐资产需求高但供应短缺，公司娱乐业务资产不仅有价值且不可替代 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫苗推出进展顺利，对行业是积极信号，公司业务各方面指标正朝着正确方向发展，预计随着更多疫苗里程碑的达成，业务将持续改善 [7][8][19] - 短期公司将专注于执行复苏计划，减少现金消耗；长期将引导公司回到持续增长的轨道，如收购Gaylord Rockies股权所示 [29] 其他重要信息 - Circle被评为2021年3月Digiday视频和电视奖最佳流媒体电视平台，目前可通过多个平台观看，总覆盖近1.5亿潜在观众 [28] - 公司完成了Gaylord Palms的扩建项目，还有约1500万美元的收尾工作待完成；Gaylord National的客房全面翻新项目进展顺利，预计6月完成，7月1日重新开业 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈收购Gaylord Rockies的战略愿景和定位，以及土地购买和酒店塔楼扩建的机会，此次收购是否会改变酒店扩建的时间表 - 公司认为可以将Gaylord Rockies打造成美国中西部海岸的主导团体酒店，就像Gaylord Opryland在纳什维尔的地位一样；土地购买不会立即制定开发计划，未来酒店有潜力从1500间房扩展到2500间；若不是疫情，可能无法以当前方式收购该股权 [45][47][48] 问题2: 请更新2021年下半年和2022年的预订情况，以及这些预订如何确定 - 目前业务变化速度快，4 - 6周内情况变化很大，4月的预订量创历史新高；预计今年下半年休闲业务会不错；2022年的业务情况可参考补充材料第14页，且这些数据未考虑4月的实际情况 [50][51][52] - 公司看到复苏正在形成，除了SMERF团体，制药、医疗采购和西海岸科技公司也开始预订；2021年下半年有78.6万间客房夜数的预订，入住率约21%，虽为2019年的一半，但呈复苏趋势；2022年公司和协会的预订量将恢复到2019年水平 [54][55][57] 问题3: 企业团体预订方面，企业是否希望未来减少开支，企业客户的消费意愿有何变化 - 企业团体仍关注安全问题，密切关注CDC和疫苗接种情况；有大量被压抑的需求，渴望重新聚集庆祝；已预订的企业团体人数可能会减少，但人均消费不会减少 [59][60] 问题4: 公司在劳动力方面是否有困难，是否需要支付更高工资或面临劳动力短缺 - 娱乐业务召回被解雇员工的工作进展较好，酒店业务相对更具挑战性；在政府失业救济取消前，部分人更愿意在家领取救济金 [62] - 部分准备回来工作的人关注工作时长，公司需确保能保证他们的工作时长，这取决于团体业务的持续复苏 [64] - 重视员工的雇主在招聘方面更具优势，公司认为自己在这方面比大多数竞争对手做得更好 [65] 问题5: 2021年下半年和2022年，从总RevPAR角度看，团体表现是否相似，是否存在影响比较的混合变化 - 2021年下半年情况会比较不稳定，会有更多SMERF团体、协会和企业开始复苏；从目前的预订组合来看，2022年的组合与2019年相似，但实际消费情况有待确定 [67][68] 问题6: 回顾Texan酒店的扩张情况，该酒店未来的长期扩张潜力如何 - Texan酒店已成为德克萨斯州最具盈利能力的团体酒店，有土地可用于扩张，将根据市场需求进行；该酒店在2020年的EBITDA运行率约为1.1亿美元，公司认为其有继续扩张的潜力 [69][70][71] 问题7: 何时考虑新酒店增长与现有酒店扩张，在资本受限的情况下如何做出选择 - 公司以客户为导向，专注于满足每年举办一次会议、需要600间以上客房的团体客户需求；现有酒店扩张的内部收益率在12% - 18%之间，远高于新建酒店的8% - 9%，因此更倾向于扩张现有酒店；扩张后的酒店更具竞争力 [73][74] - 该细分市场的进入壁垒是一把双刃剑，公司过去在收购方面有严格标准，尚未找到财务上有吸引力的收购机会 [75] - 公司希望在西海岸有业务布局，但通过Gaylord Rockies已成功进入西海岸的需求市场，未来将谨慎部署资本 [76][77] 问题8: 之前提到T + 5和T + 6的预订活动很强劲，这是真正的重新预订还是团体支付的取消费用，其经济情况如何 - 4月预订的19万间客房夜数中，大部分是新的有机预订，90%的预订落在T + 0至T + 6年；2022年的预订情况良好，若后续继续保持当前的预订趋势，公司对2022年充满期待 [78][79][80] - 公司在取消费用收取方面取得了不错的成绩，第四季度收取1600万美元，第一季度收取1000万美元；对于超过2 - 4年的重新预订，公司会更注重收取现金，并希望获得2 - 3年的预订周期 [81] - 较长的重新预订周期是因为大客户的平均预订窗口较长，他们已经预订了未来4 - 5年的会议 [82]