财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司总收入4.077亿美元，同比增长22.1%，主要源于同店酒店3.4%的稳定收入增长和同店纳什维尔娱乐资产8%的收入增长 [30] - 归属于普通股股东的净利润为4940万美元，即每股摊薄收益0.95美元，同比下降11.1%，原因是今年将盖洛德落基酒店并入财务报表后，利息和折旧费用增加 [31] - 完全合并基础上调整后的EBITDAre为1.445亿美元，若排除盖洛德落基酒店的少数股东权益则为1.358亿美元，增长率分别为27.1%和19.4%；不包括落基酒店，同店酒店业务调整后的EBITDAre为1.096亿美元，同比增长1.6% [32] - 第二季度AFFO为1.043亿美元，相当于每股2.01美元，较2018年第二季度每股增长11.7%；截至6月30日，AFFO每股3.51美元，较2018年上半年增长17.6% [35] - 截至6月30日，净债务为25.1亿美元；第二季度末成功为盖洛德落基酒店的建设和夹层债务进行再融资，新贷款为4年期8亿美元的有担保定期贷款，可选择额外增加8000万美元借款额度；交易完成后保留约1.53亿美元净收益用于偿还循环信贷安排下的款项；考虑再融资交易后，可用流动性约为4.27亿美元 [36][37][38] - 2019年更新后的展望包括，归属于普通股股东的FFO预期范围提高至3.161 - 3.312亿美元，中点增加190万美元；调整后的FFO预期范围提高至3.442 - 3.613亿美元，中点增加560万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店业务 - 第二季度同店酒店（不包括盖洛德落基酒店）RevPAR增长1.4%，总RevPAR增长1.6% [8] - 纳什维尔盖洛德奥普里兰酒店RevPAR增长2.3%，总RevPAR增长4.3%；公司和协会客房入住夜数同比下降，餐饮收入减少，但SoundWaves休闲需求强劲以及一笔大型团体取消费用使总RevPAR仍高于RevPAR，调整后的EBITDAre增长5.2% [9] - 达拉斯盖洛德德州人酒店RevPAR增长3.1%，总RevPAR增长8.6%；入住率增长4.4个百分点，公司客房入住夜数和餐饮支出增加，调整后的EBITDAre增长21.1% [10] - 华盛顿特区盖洛德国家酒店RevPAR增长2%，总RevPAR下降2%；去年第二季度的两个高利润宴会团体今年未重复，调整后的EBITDAre同比下降8.8% [11] - 奥兰多盖洛德棕榈酒店RevPAR持平，总RevPAR下降5.8%；6月奥兰多全市会议疲软，且去年一个高消费企业团体今年未再来，调整后的EBITDAre下降12.1%；但由于正在进行的扩建，潜在客户和预订量显著增加 [12][13] - 盖洛德落基酒店在运营的第二个完整季度，实现收入5540万美元，调整后的EBITDAre为2660万美元；第二季度新增净预订14.9万间夜，截至6月30日，2020年预订入住率为56%，2021年为47%以上 [18] 娱乐业务 - 第二季度娱乐业务收入增长20%，调整后的EBITDAre增长超52%；若排除去年奥普里城市舞台的亏损影响，调整后的EBITDAre增长35% [23] - 核心纳什维尔同店资产（奥普里、莱曼、杰克逊将军游船等）收入增长8%，调整后的EBITDAre增长27% [23] - 截至6月底，三个Ole Red场所共举办1756场演出，来自736位不同艺术家，提供超5900小时娱乐内容，平均每个场所每天10小时 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度所有四家同店度假村在各自市场的市场份额均有所增加，根据STAR数据，与2018年第二季度相比，四家酒店相对于其竞争组的RevPAR指数均有所提高 [17] - 奥兰多全市会议6月疲软，但预计2020年将高于2019年，市场仍保持健康 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于打造以团体为中心、以客户为导向的世界级酒店组合，利用有限的新竞争供应实现增长 [6] - 持续进行资本投资，如盖洛德棕榈酒店的扩建项目和奥兰多第四家Ole Red场所的建设，且项目均按计划和预算进行 [40] - 与Gray Television成立媒体合资企业，将于2020年初推出专注乡村生活方式和音乐的内容和节目 [25] - 公司认为自身与同行的区别在于资产质量、团体业务领域、缺乏竞争供应以及J.D. Power的高评价；过去4年AFFO复合增长率近6%，远高于同行，预计今年AFFO将实现两位数增长，2020年也将有良好增长 [20] - 拉斯维加斯明年新增的会议空间对公司2021年及以后的预订没有压力，公司业务专注于500人以上的团体，且品牌以团体为核心，与拉斯维加斯的竞争定位不同 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业报告大多偏负面，但公司业务蓬勃发展，商业模式为增长提供了途径 [6] - 对酒店上半年的表现以及今年剩余时间、2020 - 2021年和长期机会感到满意 [7] - 第二季度是今年RevPAR和总RevPAR增长最具挑战的季度，但公司表现好于或符合预期，且所有同店度假村市场份额增加 [17] - 预计第三季度RevPAR和总RevPAR将实现中个位数增长 [42] - 基于今年迄今的表现和下半年的可见性，公司再次提高了两个业务部门的全年预期 [41] 其他重要信息 - 7月31日，公司以550万美元现金从开发合作伙伴处购买了盖洛德落基酒店剩余0.9%的所有权权益，使公司总所有权达到62.1% [44] - 公司开始对2021年到期的债务进行再融资，以利用强劲的债务资本市场，延长债务到期时间、降低利息成本并增加资金用于未来增长 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于远期预订，客户是否表现出对宏观经济更多的不确定性，如合同灵活性、预订空间量等方面 - 公司密切关注团体业务，目前从合同条款、预订空间量和宴会支出三个方面来看，没有出现负面趋势；会议策划者提前预订更多公司客房夜数，也不表明他们有犹豫态度；品牌在过去一个季度实现了历史上第二季度最高的生产率，若均衡预订的客房夜数，房价呈健康增长态势；7月预订情况良好，房价也不错 [48][50][54][55] 问题2: 关于丘拉维斯塔开发项目，公司是否会参与 - 公司正在评估南加州的这个项目，只有在经济上合理、回报优越且对公司有意义的情况下才会参与，目前还有很多工作要做，开发合作伙伴在牵头，未来几个月再看进展 [57] 问题3: 鉴于SoundWaves目前的良好开端，是否会在其他酒店复制类似项目，以及SoundWaves是否有超越酒店的品牌潜力 - 公司希望先度过今年，评估该项目的最终内部收益率及其在其他地点的适用性；目前对其表现感到满意，7月有5万人使用该设施，且带动了客房夜数的生产；不排除明年年中在其他没有SoundWaves的酒店开展类似项目 [59][60][62] 问题4: 关于客房外消费的合同涨价，客户接受度如何，以及如何推动客户接受这些涨价 - 这是一个销售过程，得益于J.D. Power对公司品牌的高评价；活动管理和宴会服务团队会在活动前90天和30天与客户沟通，根据客户需求制定个性化菜单和活动，提供超出预期的体验，从而推动客房外消费的增长 [63][64] 问题5: 拉斯维加斯明年新增的会议空间是否会对2021年及以后的预订造成压力 - 拉斯维加斯一直有影响，但公司业务专注于500人以上的团体，美国有25000个这样的团体，一半想去拉斯维加斯，一半不想去，公司每家酒店每年需要约80个这样的团体；即使拉斯维加斯供应翻倍，也不会对公司业务构成竞争威胁；公司品牌以团体为核心，注重团体客户的体验，与拉斯维加斯不同 [66][67][68]