财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收比2019年第一季度高15.1万美元，主要因被许可方里程碑式成就推动，GLA产品营收良好，本季度还确认了作为合同年度最低金额一部分的特许权使用费收入 [43] - 第一季度总运营费用为610万美元，相比去年第一季度的440万美元增加了170万美元，增幅39%；研发费用比2019年同期增加73.9万美元，主要因员工费用增加和推出GoodHemp产品线及建立合资企业Archipelago产生的大麻相关成本；销售、一般和行政费用比2019年第一季度高91.1万美元，主要因额外咨询活动、顾问股票薪酬费用和较高的员工相关费用 [44][45] - 2020年第一季度归属于普通股股东的净收入为250万美元，而2019年第一季度净亏损1260万美元；每季度末对普通股认股权证负债进行公允价值重新计量，2020年第一季度产生了820万美元的非现金收入，而2019年第一季度为850万美元的非现金支出 [46] - 第一季度末现金、现金等价物和短期投资总计6000万美元，而去年年底为2530万美元，变化了930万美元；本季度经营活动净现金使用量为930万美元，其中420万美元归因于库存余额的变化 [48][49] - 第一季度现金消耗为930万美元，是近期平均季度消耗约450万美元的两倍，额外现金流用于小麦和大麻的库存建设以及支持2020年销售目标的Archipelago业务的某些资本支出；预计未来现金消耗将接近或低于此前水平，随着预期的大麻种子、CBD和小麦销售以及相应库存的流转，消耗将逐步减少 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 大麻业务 - GoodHemp业务在第一季度与Grow West和Buttonwillow Warehouse Company达成代理协议，其作物顾问团队为服务加利福尼亚州的团队增加了100多名农艺专家；第二季度开始发货，下一次报告时将开始看到显著的大麻种子收入；此前预计大麻积压订单会增加，但4月承诺暂停导致目前无变化，随着订单履行，积压订单数量将开始下降 [24][25][15] - Archipelago Ventures是专注于夏威夷全年种植阳光种植大麻的合资企业，第一季度与Vivion Specialties Inc.达成独家分销协议，VSI将在北美独家分销其夏威夷种植的无THC蒸馏物和CBD分离物；第一季度通过与当地参与者合作扩大了夏威夷的种植面积，目前种植30英亩，另有土地在开发中；预计第二季度在因COVID - 19相关旅行和运输限制导致延迟后开放提取设施 [27][29][30] 大豆业务 - 在阿根廷近7000英亩的大豆田在干旱条件下表现出良好的产量保护；HB4大豆已在全球超过80%的大豆产区通过监管障碍；与Bioceres Crop Solutions的合资企业Verdeca推进商业计划，等待中国的监管批准；在2020年阿根廷农业贸易展Expoagro上，产品受到关注，登记种植下一轮种子繁殖的种植者兴趣超过最大可用种植面积近十倍 [33][34][35] 小麦业务 - 第一季度推进了GoodWheat种子、性状、谷物和成分在国际和美国市场的商业应用；近期获得美国和一个关键外国市场的八项额外专利；通过Bay State Milling Company继续推进其抗性淀粉高纤维面包小麦在北美的独家分销关系；预计第二季度看到欧洲发货的初始收入并完成春季种子销售；计划审查扩大零售面粉产品线，该产品线可减少超过60%的致敏成分麸质 [38][39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国西部大麻种子销售方面，5月历来是最活跃的月份之一，过去10天的兴趣和活动明显高于此前六周的总和，预计大部分种子发货将开始 [12] - 夏威夷经济因疫情遭受严重就业损失，失业率达到34%，是美国最高之一 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 除有机增长战略外，公司准备通过在大麻价值链的加工、制造和品牌领域的收购和战略增长机会加速股东价值创造，打造一个专注于最佳技术、最高质量和透明度的垂直整合平台 [20] - 公司认为大麻供应链从田间到零售都有整合的机会，将积极参与这些机会，并与Corner Capital Group等战略顾问合作评估有增值和协同效应的机会 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对全球经济的破坏对公司业务有一定影响，如一些大麻种植者暂停购买种子，夏威夷的收获和加工活动因运输延迟和岛屿检疫限制受到影响，全球港口关闭影响了谷物运输、销售和消费 [11][14] - 若疫情保持恢复态势，公司认为最糟糕的时期已过去，有望在未来几个月恢复延迟的销售，最终与增长目标重新保持一致；重申2020年总营收超过1000万美元的指引 [17] - 公司对HB4大豆项目的进展感到鼓舞，若获得中国食品和饲料批准，预计2021年开始Verdeca HB4大豆销售 [16] 其他重要信息 - 公司在3月针对运营地区的居家令提前部署计划，员工展现出适应变化和保持运营顺利的能力；公司感谢种植者、农场工人和食品行业专业人员维持食品供应链的顺畅 [9][10] - 公司获得了《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》下的110万美元薪资保护计划贷款 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何看待在大麻领域垂直扩张而非水平扩张的价值主张 - 公司不排除水平扩张机会，认为有一些有趣的基因技术机会可能对公司有增值作用；目前认为垂直扩张更有价值，因为大麻供应链在质量方面存在很大风险，公司在基因技术方面有专长，通过将强大的基因技术与加工商等结合，能使供应链更盈利和高效 [55][56] 问题2: 夏威夷和美国大陆供应链质量如何，收购战略初始目标是夏威夷还是美国大陆 - 公司在夏威夷的业务发展良好，具备从基因技术到加工再到零售渠道的供应链能力，有能力在夏威夷扩大规模并引领市场；预计首次垂直扩张行动将在美国大陆进行 [58] 问题3: 能否按作物或成品与田间在制品的方式分解库存建设情况 - 公司在文件脚注中有原材料库存、在制品和成品的细分，还包含一些作物信息，大部分库存是GoodHemp，部分夏威夷和Archipelago的大麻仍在加工中，还有一些小麦和大豆库存 [59] 问题4: 能否提供关于季节性的展望，以及未来三个季度营收占全年总营收的百分比情况 - 大部分大麻业务将在5、6、7月实现，美国远南部地区秋季种植；夏威夷和佛罗里达提供全年业务机会；小麦销售大部分从第三季度末开始，第二季度会有少量，第三、四季度会增加；大豆收入要等到明年或2022年 [61][62] 问题5: 公司及其合作伙伴如何利用近期家庭烘焙趋势，这是重要发展还是短暂现象 - 公司认为这表明小麦是家庭烘焙和家庭体验的重要组成部分，将在第二季度宣布零售面粉合作关系，相信低致敏性产品适合零售市场，对今年晚些时候进入该市场感到兴奋 [66] 问题6: 能否详细说明新闻稿中提到的大麻枢纽模式，六个地点的进展如何 - 公司推出大麻业务的模式是确保农民在受监管环境中成功种植大麻，已在太平洋西北地区、加利福尼亚州、佛罗里达州建立业务，正在建设山区西部和沙漠地区的能力，还在寻找中西部地区的合适位置；夏威夷不仅有农艺师服务农民，还有自己的种植面积 [71] 问题7: 夏威夷目前约30英亩试验田和正在开发的20英亩何时上线 - 正在开发的20英亩试验田正在上线 [73] 问题8: 加利福尼亚州帝国县的研究试验田有多少英亩 - 有10英亩 [76] 问题9: 今年Expoagro展会上有多少人参观公司展位，种植者的态度和登记意愿如何 - 具体参观人数稍后提供；去年阿根廷干旱凸显了HB4大豆的优势，今年展会很成功，登记种植下一季种子的种植面积是实际需求的近十倍，种植者希望有新的创新并支持公司发展 [77] 问题10: 登记种植面积是去年的十倍，是指种植者数量还是种植面积 - 是指种植面积是去年的十倍 [78] 问题11: 公司今年营收指引为1000万美元，目前GoodHemp业务完成三分之一，且传统产品GLA表现强劲，预计GLA今年营收超100万美元是否合理 - 这是一个合理的估计 [79][80] 问题12: 公司申请的薪资保护计划贷款是否计划申请豁免，是否认为贷款可豁免 - 公司计划申请豁免，认为有符合条件的费用可获得豁免 [82] 问题13: 阿根廷存在金融困难和疫情影响，公司是否担心 - 公司有强大的合作伙伴Bioceres，且与农民的大豆引进和测试工作在继续推进，目前没有理由过度担忧，若情况没有明显恶化，对执行计划有信心 [87] 问题14: 公司2020年之后的长期毛利目标是否仍然有效 - 目前谨慎提供2020年的展望，若2020年按计划成功执行，之后年份有望实现此前规划的显著增长，但目前还是坚持今天财报发布中的指引 [90] 问题15: 是否撤回之前公布的数字 - 没有撤回，只是强调目前坚持财报发布中的指引 [91]