财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度营收较上年同期减少6%，全年营收较2018年减少20%，主要因公司从以研究和授权为主的商业模式向消费产品、健康和原料公司转型，传统收入来源减少，新收入来源尚未完全体现 [31] - 2019年运营费用为220万美元，高于2018年，主要因公司持续投资关键资源和外部专业知识；本季度运营费用为39.3万美元，较2018年第四季度降低8%，主要因公司或有对价负债公允价值减少带来100万美元非现金收益 [31][32] - 2019年第四季度研发总费用较2018年同期增加16.6万美元，全年增加100万美元，主要因员工相关费用和大麻相关成本增加，以及大豆商业化前活动增加 [33] - 2019年第四季度销售、一般和行政费用较2018年同期增加11万美元，全年增加200万美元，主要因员工相关费用、大麻相关咨询费和营销活动增加，2018年的战略咨询成本在2019年未发生部分抵消了年度不利影响 [34] - 2019年第四季度归属于普通股股东的净亏损为620万美元，而2018年第四季度为64.6万美元，主要因6月和9月完成的定向增发导致负债重新计量产生重大非现金费用 [35] - 截至2019年底，公司现金、现金等价物和短期投资总额为2530万美元；2019年经营活动净现金使用量为1720万美元；股权发行在2019年产生1750万美元总收益，投资者行使认股权证产生530万美元收益 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 大麻业务 - 2019年3月建立先进大麻研究项目，通过“Architect”流程获得新种质并加速育种，推出优质大麻种子目录，上市半打以上优质大麻品种 [6] - 截至目前，已获得超过370万美元的优质大麻种子积压采购承诺，代表零售商和种植者对2020年春夏种植种子的最低订单承诺，且实际销售数量预计将超过最低承诺 [12] - 合资企业“Archipelago”在夏威夷测试了半打以上不同大麻品种，并通过夏威夷农业部进口协议引进更多品种进行测试，预计在即将到来的第一季度财报电话会议上报告初步结果 [13] 小麦业务 - 2019年收获超过2300英亩优质小麦品种，种植面积是上一年的10倍，满足2020年销售的谷物和种子供应目标 [9] - 2019年第四季度首次向Bay State销售种子，但因中西部上州天气恶劣和疾病增加，损失了几个谷物生产田，初始销售额减少约25万美元；2020年将支持Bay State扩大市场计划，提供更多春季种植种子 [20] - 2019年12月限量零售推出优质小麦低麸质面粉，限量供应在1月底售罄，验证了“减麸质者”这一新型消费群体的存在，计划扩大该品种种植和产品开发 [21] 大豆业务 - 2019年11月，HB4耐旱和耐除草剂大豆特性获得巴拉圭监管批准，目前该技术已在全球超过80%的大豆市场获得监管批准 [30] - 合资企业Verdeca目前在超过7400英亩土地上扩大HB4大豆预商业品种种子生产，并有潜力在即将到来的季节将种子生产扩大到超过10万英亩 [30] 各个市场数据和关键指标变化 大麻市场 - 2019年全球CBD销售额超过40亿美元，预计本十年仅大麻衍生产品的零售价值将接近300亿美元 [4] - 美国FDA对CBD作为食品、饮料和补充剂中的膳食成分的评估进程影响下游市场，许多消费品公司正等待FDA明确立场后进入市场 [25] 小麦市场 - 受疫情影响，美国小麦行业和意大利面行业目前均满负荷运转，面粉产量周环比增长180%，当前家庭面粉发货率高于节假日水平 [44][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 大麻业务方面，通过与大麻种植者社区紧密合作，部署最佳育种技术，成为高价值大麻种子、品种和特性的市场领导者；建立研究管道，持续推出满足不同市场需求的大麻品种；计划在2020年夏季推出6个新大麻原型品种进行农场评估 [11][17] - 小麦业务方面，继续推进多个优质小麦品种的全球上市，支持Bay State扩大市场计划，扩大优质小麦低麸质品种种植和产品开发，与更多食品公司达成合作 [20][21][22] - 大豆业务方面，继续评估HB4大豆在中国监管机构审批时间的影响，计划在阿根廷扩大种子生产，推进HB4大豆在北美的田间试验和合作伙伴关系建立 [16][30][57] 行业竞争 - 大麻种子市场存在发芽率低、不准确的[无法辨认]率和不诚实销售策略等问题，公司凭借优质种子和可靠供应进入市场 [24] - 小麦市场竞争激烈，公司通过与Bay State等合作，以及推出具有高纤维、低麸质等特性的优质小麦品种参与竞争 [20][21] - 大豆市场，公司的HB4大豆技术已在全球大部分市场获得监管批准，但仍需等待中国监管机构批准以在阿根廷商业推出，同时需与其他大豆种子公司竞争北美市场 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年大麻种植合法化带来了健康、保健和工业应用市场的新产品机会，公司在大麻和大麻素提取物领域建立了基础，有望实现卓越增长 [4][5] - 公司有信心在2020年实现超过1000万美元的营收目标，主要基于优质大麻种子订单的强劲积压承诺、夏威夷大麻生物量收获和加工以及小麦销售的扩大；但需关注新冠疫情对市场的未知影响，若市场条件显著恶化或当前情况持续较长时间，将重新评估和调整指导目标 [38] 其他重要信息 - 公司与Vivion Specialties达成协议，由其认证和分销公司夏威夷大麻产品，Vivion的VivAssure标准确保产品无超过950种污染物 [7][8] - 美国FDA新任命的专员承认CBD产品将持续存在，并表示将积极分析CBD相关安全问题；英国食品标准局发布CBD产品新指南，促进英国市场规范CBD产品供应；世界卫生组织强调CBD无滥用或依赖潜力，成员国可自行立法监管其供应 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对2020年营收的预期以及大麻和小麦产品线的相对收入占比 - 公司认为大麻种子销售和CBD销售可能占主导，但小麦业务也有望获得可观收入，预计大麻业务收入占比可能达到60% [41][42] 问题2: 美国社交距离措施和经济衰退对小麦消费的影响 - 由于疫情期间人们从外出就餐转向家庭烹饪，美国大部分面粉加工产能在过去10天转为24/7生产，小麦和意大利面行业均满负荷运转，当前家庭面粉发货率高于节假日水平 [44][45] 问题3: GoodWheat品牌产品线是否因供应链中断或小麦生产变化而获得更多市场份额，以及哪种GoodWheat产品线最受欢迎 - 公司认为Resistant Starch和Reduced Gluten产品线都很有吸引力，Reduced Gluten产品线可能在未来超越Resistant Starch产品线；公司预计Resistant Starch高纤维硬质小麦库存将在2020年进入市场 [47][48] 问题4: 通过Grow West和Buttonwillow可触及的大麻种植面积 - 公司表示这两家合作伙伴可触及加利福尼亚州所有已知的大麻种植户，但具体种植面积需后续提供 [49][50] 问题5: 公司大麻业务积压订单之外的增量机会 - 公司认为积压订单只是最低承诺，实际收入可能远超该数字；由于各州在新的USDA规则下过渡时间不同，导致可用种植面积分批释放，预计5、6月将有大量种植户做出种植决策，订单数量将显著增加 [54][55] 问题6: HB4大豆在北美的发展里程碑 - 公司计划在2020年进行田间试验，评估HB4大豆特性在从阿根廷引进的种质上的表现；积极寻求与北美大豆种子公司的合作；正在进行加拿大注册 [57][58] 问题7: 2020年公司产品销售成本、研发和销售、一般及行政费用的变化，以及运营费用是否会向产品销售成本转移 - 公司预计2020年财务指标和比例将发生较大变化，研发和销售、营销成本将继续投入，但不会大幅增加；将开始产生毛利润和销售成本，随着2021年种子生产规模扩大，销售成本将大幅下降；预计2021年大麻业务利润率将提高，2020年将了解小麦业务利润率情况 [60][61]