财务数据和关键指标变化 - 2019年前三季度，不计780万美元普通股认股权证负债的非现金公允价值重估和70万美元非经常性成本，公司总运营费用同比增长约14%，反映了对商业资产和新大麻研究的投资 [9][10] - 2019年第三季度，公司总运营费用较2018年第三季度增加210万美元，2019年前9个月较2018年同期增加260万美元 [33] - 2019年第三季度研发费用较2018年同期增加59.7万美元，2019年前9个月较2018年同期增加86.3万美元，主要因大豆商业化前活动增加、研究团队扩张导致员工相关费用增加以及外部大麻相关成本增加 [34] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用较2018年第三季度增加150万美元，2019年前9个月较2018年同期增加190万美元，部分被2019年较低的法律费用抵消 [35] - 2019年第三季度净亏损1420万美元，而2018年第三季度实现收入450万美元；2019年前9个月净亏损2260万美元，2018年同期净亏损1280万美元，主要因两年融资相关普通股认股权证负债的非现金公允价值重估 [36] - 第三季度末，公司现金、现金等价物和短期投资总计3090万美元；9月注册直接发行带来1000万美元总收益，6月发行的普通股认股权证行权带来530万美元收益；第三季度经营活动净现金使用量为380万美元，比2018年第三季度少20万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 大麻业务 - 第三季度，公司在加利福尼亚帝国谷建立第三个研究设施，夏威夷种植面积增至30英亩，并与俄勒冈育种商合作开展田间研究 [6] - 公司正在确保2019年第四季度和2020年第一季度的大麻种子采购承诺，农民将于2020年第二季度收货，收入将在种子发货后确认；年底前将推出包含7个品种的大麻种子和克隆品种目录 [22][23][24] - 公司与Archipelago Ventures合作，预计2020年上半年推出首批夏威夷阳光种植的大麻和CBD产品 [25] 小麦业务 - 2019年秋季，超过2300英亩优质小麦品种收获，种植面积是上一年的10倍多，公司有能力实现2020年优质小麦销售目标 [26] - 8月，公司与Bay State Milling和Arista达成协议，为高直链淀粉抗性淀粉的优质小麦面包提供美国市场渠道，并获得2020年上半年向Bay State Milling交付面包小麦的初始采购承诺 [27] - 公司正在与多家全球食品公司就优质小麦产品进行合作，预计2020年宣布几家使用优质小麦的消费食品和餐饮服务公司 [28][29] 大豆业务 - HB4耐旱和耐除草剂大豆已获美国、阿根廷和巴西三大生产国批准，阿根廷全面推出需等待中国监管机构预计2020年底的批准；公司正在与北美市场的几个商业伙伴进行谈判，并将于2020年与美国大豆生产商组织密切合作，为该新特性产品进入市场做准备 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 近年来，大麻种植面积显著增长，预计2020年及以后将继续增长；各州将制定当地大麻生产规则，多数州将允许大麻生产；农民受农艺好奇心或其他作物价格较低影响，可能会尝试种植大麻 [20] - 对大麻衍生油的需求未减，一些大型食品和饮料公司宣布将推出含CBD产品，增强了市场热情 [21] - 去年种植者持有约53万英亩的许可证，但实际种植约23万英亩，预计收获约10万英亩，2020年实际种植面积可能大幅增加，种子和克隆苗价格依然坚挺 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是通过释放大麻、小麦和大豆资产的全部商业潜力和影响力，带领公司走向繁荣，公司拥有现金资源、科学专业知识和商业资产来实现这一目标 [12] - 公司已扩大与投资者沟通的渠道和频率，增加新闻流量，以提高公司知名度，扩大投资者基础，改善股票流动性和需求 [13] - 公司有信心实现增长目标，原因包括在大麻领域开发并执行多个高价值收入来源、预计年底前完成移动大麻提取设备建设并提供服务、优质小麦销售谈判和测试进展顺利、HB4大豆在多个市场有竞争力 [14] - 公司预计2020年营收超过1000万美元，2021年超过3000万美元，基于新收入流的利润率预期，预计2021年中至年末实现经营活动净现金流入，并实现持续盈利，同时将继续建设高价值特性和种质库 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司在产品商业化和研发项目上取得重要进展，大麻行业也迎来美国农业部发布的大麻生产临时最终规则，这是美国合法大麻种植的重要一步 [5][11] - 2020年，随着更多州的大麻计划获批，公司准备扩大种植面积；公司对实现2020年和2021年的增长和盈利目标充满信心 [12][39] - 美国农业部和未来FDA的法规可能给大麻种植者和加工者带来挑战，但公司有在监管市场工作的经验，将密切关注监管行动以确保合规 [26] 其他重要信息 - 公司电话会议进行网络直播，可在arcadiabio.com查看公司新闻稿和幻灯片；公司在电话会议上会做出前瞻性陈述，实际业绩可能与陈述有重大差异，可查看公司最新提交的10 - K和演示文稿第2页的安全港声明 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待公司在面粉和面包供应链下游元素的业务发展，未来衡量小麦业务是否仅看种植面积 - 公司会同时关注种植面积和其他指标，如面粉或谷物的销售量，具体取决于合作方，还会报告收入情况 [42][43] 问题2: 自动开花大麻品种的意义，以及没有该品种对全年种植周期的挑战 - 自动开花大麻品种能独立于光照时间生长和成熟，没有该品种则需在光照和黑暗时间相等的地区种植以优化产量，因此自动开花特性很重要 [44][45] 问题3: 自动开花特性是否适用于大麻领域 - 公司认为由于大麻和工业大麻是同一种植物，自动开花特性应该也适用，但公司目前主要专注于工业大麻 [49] 问题4: 夏威夷作物热感问题现状及如何降低到可忽略水平 - 公司未具体披露该问题情况，但表示在夏威夷的收获情况比大多数人好，解决该问题的最佳方法是推出无THC的大麻品种，同时结合良好的农艺措施和优质种子可降低风险 [50] 问题5: 未来一年研发用地是否有目标，目前是否满意 - 公司认为目前在三个不同纬度、气候区和日照长度的地区开展业务，覆盖范围良好，能开发适应不同地区的品种，如有机会会积极拓展 [53][55] 问题6: 是否能量化纯研发、纯生产或两者结合的土地面积 - 公司表示未来有意义的扩张将用于CBD大麻生产 [56] 问题7: 市场种子价格是否因商品化而下降 - 公司未看到种子价格下降，去年种植者持有大量许可证但实际种植面积少，部分原因是种子供应不足，预计2020年种植面积将大幅增加，种子和克隆苗价格依然坚挺 [57] 问题8: 明年小麦种植面积目标及签约种植面积进展 - 公司表示今年的种植者明年都会继续种植，且会扩大面积，有一些食品和餐饮服务方面的消息待宣布 [58][59] 问题9: 低麸质小麦品种的商业化预期及商业化前需完成的工作 - 低麸质产品接近市场，预计年底前有进展，公司正在扩繁种子，目前没有特定的碾磨合作伙伴，但有多家食品和餐饮服务合作伙伴在评估该技术 [60][61] 问题10: 公司持有3000万美元现金且收入有望增长，在达到2021年年中盈亏平衡前，研发和资本支出能否以本季度为基准 - 公司表示剔除本季度非经常性或异常费用后，运营费用约为每季度500万美元，即每年2000万美元，未来两年运营费用预计增长5% - 10%，主要用于研发和商业化资产，与收入增长相比，运营费用变化不大，公司运营基础设施有能力实现大幅收入增长 [62][63] 问题11: 美国农业部大麻种植临时最终规则对种植者的影响，是否是种植者期待的 - 该规则由2018年农场法案授权发布，大家一直期待；规则为各州制定规则提供了全国性框架，将在2020年逐步取代试点项目，对农民、种子和特性供应商以及CBD加工商和提取商来说都是好消息 [65][66][67] 问题12: 种植者是否在等待州规则出台后再行动，州规则是否明确 - 部分州的种植者在等待州规则，如路易斯安那州；州规则不能与美国农业部规则不同，可有细微差别，但必须包含许可证、THC含量限制、测试要求等要素；规则实施后，农民可申请作物保险，相关部门可开展农药注册等项目 [68]