财务数据和关键指标变化 - 二季度运营收益为每股0.77美元，实现1%的营收增长，综合比率为88.4 [8] - 投资收入在本季度相对持平，投资组合未实现收益扭转了第一季度的趋势，对净收益和账面价值产生积极影响 [8] - 截至季度末，每股账面价值为23.39美元，含股息在内，今年以来增长了8% [9] - 费用比率较去年下降2.8个百分点，至39.9 [13] - 三个月的总回报率为6.6%，投资组合今年以来呈正增长，自去年12月以来再次推动账面价值增长 [16] - 毛伊吉姆（Maui Jim）的收益份额下降超过50%，Prime的收益在本季度略有上升 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 意外险业务 - 本季度营收持平，综合比率为93 [33] - 管理责任险增长22%，公共和私人董事及高级职员责任险（D&O）市场形势严峻，任务量增长20%，限额下降，费率连续第二个季度上涨超过35% [34] - 合同包装产品因新的生产来源和地域扩张而持续增长 [35] - 无支持个人超额业务（PUB）因市场混乱、销售团队和技术投资以及渠道扩张而显著增长 [35] - 运输业务受疫情影响最大，公共运输业务保费收入下降超过50%，该业务将持续受到影响，直至有疫苗、有效治疗方法或新增病例大幅减少 [36] 财产险业务 - 本季度增长8%，年初至今增长11%，本季度综合比率为86，较去年有显著改善 [39] - 所有产品均通过费率而非风险敞口实现增长，巨灾风险业务费率上涨超过20%，海运市场状况持续收紧 [39] 担保业务 - 本季度营收下降7%，年初至今下降3% [41] - 各产品承保业绩良好，保持盈利，但营收仍面临挑战，市场竞争激烈，需求因经济因素、监管减少和大宗商品价格下跌而下降 [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，企业正在适应新环境，开始重新开业，人们也逐渐外出活动，财产和意外险投资组合的费率持续以两位数增长 [23] - 建筑行业约三分之一的业务未完全停工，项目有延迟但很少取消 [24] - 财产险市场提交量显著增加，意外险市场中，主要承保建筑风险的E&S领域，由于疫情期间新项目减少，提交量持平甚至略有下降 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将保持审慎的承保策略，在具有独特专业知识的细分市场寻找机会 [47] - 专注于与最值得信赖和重视的分销合作伙伴建立更深入的关系，投资技术，推进销售和营销工作，倾听并响应客户需求 [42] - 行业中，财产和意外险市场费率呈上升趋势，但部分领域如担保业务竞争依然激烈 [23][41] - 再保险公司开始提高费率，这将影响公司的成本和定价策略 [75][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济低迷，部分金融产品风险增加，但公司拥有广泛多元化的产品组合，多数产品受疫情影响较小，执行能力未受影响 [44] - 多数产品价格持续上涨，客户留存率高，取消保单和保费收取仅受轻微影响 [45] - 索赔频率下降，理赔环境有所改善，但经济逆风仍将对营收构成压力，原告律师可能会利用疫情带来的机会发起诉讼 [46] - 公司对财产险市场的进一步收紧持乐观态度，有信心抓住出现的机会 [40] - 对运输业务的复苏持谨慎态度，预计该业务今年将减半，之后需要逐步恢复 [97] 其他重要信息 - 公司未提供活动或旅行取消、贸易信用或任何与病毒相关的保险，不专注于大型保险项目业务、娱乐行业或高风险业务 [26] - 所有保单均要求财产遭受直接物理损坏才能触发营业中断险赔付 [27] - 公司已收到来自18种不同产品、40个州的与新冠疫情相关的索赔，索赔数量在5月中旬开始趋于平稳，目前每天仍收到一到两起索赔，其中90%为营业中断损失索赔 [31] - 与新冠疫情相关的索赔占今年所有报告索赔的不到10%，占所有未决索赔的不到2% [32] - 公司目前估计因疫情导致的最终损失为1100万美元，其中财产险200万美元，担保险100万美元，意外险800万美元 [11][12] - 公司在第二季度记录了600万美元与风暴和内乱相关的损失，其中财产险450万美元，意外险150万美元 [12][86] - 公司通过采取一系列措施削减或推迟开支，包括放缓招聘、合并岗位、减少或取消部分绩效奖励、缩减差旅和推迟期权授予等 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于新冠疫情相关索赔中无病毒排除条款的保单比例 - 无病毒排除条款的保单主要是超额和盈余险保单，比例超过50%，无论是已提出的索赔还是已签订的保单都是如此 [54] 问题2：RLI财产险业务中，已备案和盈余险业务的大致比例 - 已备案业务包括小型家庭商业保险、个人险产品、部分财产和意外险套餐以及合同包装产品；盈余险业务包括仓库、公寓楼等中型风险，以及部分绑定授权业务，典型财产险限额低于1000万美元，营业中断或收入保险限额更低 [57] 问题3：能否描述一个仍未解决的营业中断索赔案例 - 公司对每起索赔都进行单独调查，了解具体情况后评估是否有赔付责任，每起索赔情况不同，无法描述一个典型案例 [63][64] 问题4：是否有索赔案例在推进 - 最终决定将由法院作出，如果索赔人聘请律师提起诉讼，公司的理赔人员和精算人员会在确定准备金时考虑这些因素，几乎所有准备金都属于已发生未报案（IBNR）类别 [66] 问题5：毛伊吉姆的电商销售情况及占比 - 毛伊吉姆有直销渠道和与亚马逊Prime的合作关系，在零售业务全球关闭的情况下，这些渠道帮助其在本季度实现了约为去年一半的收益。随着季度推进，零售业务逐渐恢复，后几个月情况好于前几个月。直销渠道占比不大，但技术优势使其使用量显著增加 [67] 问题6：NAS地区的提交活动情况 - 财产险方面提交量显著增加，意外险方面，E&S领域主要承保建筑风险，由于疫情期间新项目减少，提交量持平甚至略有下降 [68] 问题7：新冠疫情损失中理赔费用（LAE）和纯损失的构成，以及法院裁决对LAE的影响 - 无法提供损失和LAE的细分数据，精算师从整体角度考虑损失和防御成本，而非进行区分 [73] 问题8：财产险业务是否有机会降低费率以扩大业务规模 - 从投资组合层面看，降低费率扩大业务规模会导致利润率变薄，无利可图，因此没有动力这么做。不过仍可能存在一些机会。此外，再保险公司也在提高费率，公司需要这些费率来支付再保险费用 [75] 问题9：E&S市场是否因新冠疫情出现更多混乱 - E&S市场的混乱主要是由于再保险公司提高费率，这需要转嫁到初级市场以维持利润率，并非主要由新冠疫情导致 [81] 问题10：防御成本能否从索赔人或律师处收回 - 在美国，通常情况下不能，但可能通过诉讼解决 [85] 问题11：能否提供第二季度按业务板块划分的天气相关损失和新冠疫情损失数据 - 第二季度，风暴和内乱相关损失600万美元，其中财产险450万美元，意外险150万美元；新冠疫情损失方面，意外险500万美元，担保险100万美元。第一季度，意外险300万美元，财产险200万美元 [86][88] 问题12：随着再保险和初级保险费率上涨，公司的总保费中再保险部分是否会有变化 - 公司会不断评估再保险安排，将再保险公司视为合作伙伴，目前未看到显著变化。如果调整自留额，通常会围绕共同参与部分，而非第一美元自留额 [89][90] 问题13：新冠疫情相关费用是否都计入损失比率，能否从损失比率中剔除这些费用 - 意外险和担保险方面，是基于预订比率计算的，可以进行类似操作；财产险方面，更多是基于报告数据，但方法类似 [93] 问题14：随着索赔数量放缓，是否意味着未来准备金需求也会放缓 - 这将取决于疫情发展的时间跨度，公司将按季度由精算师和理赔人员共同评估损失趋势和新信息，进行逐季审查 [94][95] 问题15：运输业务保费下降1200万美元的主要原因 - 主要是公共运输业务受影响最大，公司为客户提供了调整方案以降低风险敞口，目前公共运输业务仍仅为疫情前的10% - 20%，预计今年该业务整体将减半。此外，运输业务中的卡车和小型商业专业业务风险敞口也在下降，保费相应减少 [97] 问题16：Prime Holdings业务是否有季节性或可独立跟踪的因素 - Prime Holdings业务是市场的最后手段，其业绩取决于市场混乱带来的机会和自身专业能力，因此营收情况波动较大，难以预测 [99]