财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为1.11亿美元，调整后每股FFO为0.49美元 [32] - 第二季度酒店EBITDA为1.186亿美元，达到2019年水平的91%，运营利润率为35.9%，仅比2019年同期低60个基点 [29] - 第二季度末，公司拥有约5.11亿美元的无限制现金，公司循环信贷额度可用额度为6亿美元，债务为22亿美元，2023年前无债务到期 [38] - 加权平均到期期限为3.9年，加权平均利率为3.9% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 休闲业务 - 第二季度休闲收入超过2019年水平，关键休闲市场的ADR比2019年平均高出40%，度假村RevPAR达到2019年的110% [14][27] 团体业务 - 第二季度团体收入较第一季度大幅增长50%，达到2019年的90%，ADR超过2019年水平，定价能力达到2019年的102% [13][27][28] 商务散客业务 - 第二季度商务散客收入达到2019年的64%，较第一季度提高1800个基点，6月达到2019年的71% [11][29] 各个市场数据和关键指标变化 城市市场 - 6月城市酒店RevPAR达到2019年的95%，ADR达到2019年的106%，7月提高到107% [10] - 部分重要城市市场RevPAR表现良好，如奥斯汀达到105%，圣地亚哥达到108%，曼哈顿达到96%，路易斯维尔达到99%，新奥尔良达到126% [26] 休闲市场 - 关键休闲市场的ADR持续超过2019年水平 [26] 北加州市场 - RevPAR环比增长80%，达到2019年的70%，房价达到2019年的82%，市场房价每月都在改善，过去3个月提高了1000个基点 [66][68] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略举措 - 进入曼德勒海滩、查尔斯顿和圣莫尼卡酒店改造的最后阶段，预计今年下半年开业 [15] - 利用股价错位，将5000万美元处置收益用于以大幅折扣回购股票 [15] - 收购纳什维尔的一家精品生活方式酒店，预计该酒店RevPAR是公司投资组合平均水平的2倍，稳定NOI收益率为8% - 8.5% [16] - 成功退出财务契约豁免期，增强资本配置灵活性 [16] - 董事会批准将季度股息从每股0.01美元提高到0.05美元 [17][40] 行业竞争 - 公司认为当前债务资本市场环境为全现金买家创造了优势，尽管不确定交易数量是否会增加，但认为会出现收购机会 [80] - 公司将保持资本配置的平衡和审慎，根据市场情况选择合适的工具创造价值 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为下半年酒店基本面将保持强劲，城市市场需求将继续增长，受益于商务散客和团体需求的进一步改善 [19] - 预计休闲市场将保持健康，城市市场的开放将促进休闲旅游的发展 [20] - 第三季度团体预订进度目前达到2019年的90%，预计团体业务的复苏将在今年剩余时间内继续改善 [21] - 认为国际需求的增加可能为城市市场带来更多上行空间 [22] 其他重要信息 - 公司预计2022年资本支出约为1亿美元 [41] - 公司在当前劳动力环境中具有优势，酒店所需的全职员工数量比疫情前减少约23% [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 城市市场的房价上涨机会如何，哪些细分市场驱动以及下半年的趋势 - 城市市场的房价上涨机会主要在商务散客方面，从收入管理、消费者接受度和价格敏感度等方面来看，公司有信心在城市市场推动房价超过2019年水平 [44][45][46] 问题2: 商务散客收入的月度趋势以及7月的情况 - 公司各业务线收入都有持续改善 [47] 问题3: 纳什维尔收购项目的尽职调查、资产管理机会以及收益率的保守程度 - 纳什维尔市场需求增长强劲，过去10年需求增长是供应的2倍，RevPAR年均增长8%，预计今年增长7% - 8%，该资产位置优越，公司在尽职调查中保持保守，预计该资产表现将符合预期 [48][49][51] 问题4: 介绍纳什维尔收购项目的交易背景、对21C品牌的看法以及品牌与房地产价值的关系 - 该交易是一个场外交易，公司利用资产的复杂债务问题获得了收购机会，认为收购价格有吸引力，品牌适合公司投资组合，具有运营提升空间，管理合同具有选择权 [56][57][58] 问题5: 北加州市场的最新情况、基本面变化以及房价滞后问题 - 北加州市场RevPAR和房价有所改善，商务散客和城市活动参与度增加，市场房价每月都在提高，库存重新开放，企业业务和城市活动增加，国际需求也有增长趋势 [66][68][71] 问题6: 是否会对剩余的低端酒店进行资产置换 - 公司将继续积极管理投资组合，处置将更具机会性，今年预计在买卖方面保持净平衡 [75] 问题7: 近期的承销是否有变化 - 公司一直采用长期承销方式，短期市场波动不影响长期承销，不依赖低利率环境，回归长期平均水平 [76] 问题8: 今年后期和明年是否会有更多收购机会 - 公司认为当前债务资本市场环境对全现金买家有利，预计会出现收购机会，但交易数量不确定，公司将保持审慎，关注劳动节后的市场情况 [80][81][86] 问题9: 商务散客需求是否能恢复到2019年水平 - 公司有信心商务散客需求将恢复到2019年水平甚至超越，从数据和趋势来看，商务散客需求正在扩大，预订窗口虽短但呈积极趋势，团体业务的增长也对商务散客有积极影响 [88][89][90] 问题10: 纳什维尔收购项目的价格变化以及与有忠诚度计划品牌资产的估值差异 - 纳什维尔项目是一个破裂的交易，公司进行了尽职调查确保价格合理，对于与有忠诚度计划品牌资产的估值差异，公司认为由于资产位置和资产管理能力，不会有显著差异 [99][100][101] 问题11: 现有投资组合中，非核心资产的数量 - 非核心资产占比不到5% [103] 问题12: 劳动力市场的改善情况 - 招聘情况有所改善，开放职位减少，员工流失率下降，每间入住客房的工时比2019年下降约0.30美元，工资率高于2019年，整体劳动力市场仍紧张，但生产率有助于保护利润率 [107][108][110] 问题13: 万豪服务水平要求变化的影响 - 公司约40%的投资组合是万豪产品，对于选择服务酒店，消费者对清洁服务的接受率约为25%，对生产率没有影响；对于全服务酒店，要求每天清洁，但全服务酒店数量较少 [112][113] 问题14: 酒店改造项目的范围、预算和计划是否有变化 - 公司按计划进行改造项目，预计每年进行2个改造项目，目前保持改造范围不变，改造项目的回报可以吸收成本增加，且改造后的资产预计表现优于预期 [114][115] 问题15: 对股息支付水平的看法以及未来增长的条件 - 股息增加到一个可持续的水平，展示了公司对投资组合产生自由现金流能力的信心，未来股息将受酒店基本面、应税收入预测和市场预期的影响 [119] 问题16: 纳什维尔酒店稳定后的EBITDA利润率与投资组合平均水平的比较 - 预计该酒店的利润率与公司投资组合平均水平相当，因为服务水平较高但市场房价也较高 [123] 问题17: 纳什维尔酒店是否需要资产经理投入更多时间 - 不需要，该酒店符合公司的投资框架，公司认为有运营提升空间，但不需要额外的时间投入 [124] 问题18: 疫情后收购的城市项目是否有意为之，是否会增加其他地区的资源 - 公司注重7天需求市场和多需求驱动因素，在收购中增加了休闲资产，同时关注市场的增长潜力 [130][131][132]