财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为4360万美元，调整后每股FFO为0.07美元，自疫情开始以来首次实现每股FFO为正 [40] - 第二季度总运营成本较2019年同期下降约40%，工资和福利较2019年第二季度降低47% [41][42] - 第二季度月均现金消耗约为200万美元，远低于此前预期范围下限 [48] - 预计2021年第三和第四季度将产生正的企业现金流 [50] - 预计2021年RLJ资助的资本支出在7500万至8500万美元之间 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店业务 - 第二季度开放酒店入住率为61%，为去年以来各季度最高，每月入住率持续改善，4月为59.1%，5月为16.3%，6月为63.6%，市场份额增加约600个基点 [13] - 度假村物业入住率达83%，ADR和RevPAR超过2019年水平；自驾市场入住率达67%，部分市场接近2019年入住水平；全套房酒店入住率达63%，较2019年市场份额增加9个百分点 [14] - 休闲导向的自驾市场如查尔斯顿和南佛罗里达入住率分别达86%和83%，并在第二季度达到2019年RevPAR水平 [15] - 周末入住率达74%，ADR为155美元，均为2019年水平的87%；工作日入住率为55%，较第一季度提高13个百分点，工作日ADR为134美元，增长17% [16] - 商务散客收入较第一季度增长65%，但仍远低于2019年水平；团体收入较第一季度增长近50% [16][17] - 第二季度整体ADR达到2019年水平的75%，开放酒店ADR较第一季度增长约19%，城市市场改善最为明显，6月近20%的酒店ADR超过2019年水平 [18] - 第二季度酒店EBITDA为4990万美元，连续第二个季度为正；97家开放酒店入住率为61%，ADR为142美元，酒店EBITDA为5440万美元，连续第四个季度为正 [38] 7月数据 - 预计7月入住率约为66%，ADR约为163美元，RevPAR较6月增长17.5% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度行业每月入住率创新高，本季度恢复至2019年水平的87%，公司组合与行业入住率持平，跑赢前25大市场，获得市场份额 [9] - 7月ADR较2019年水平相差约9%，内华达州周末ADR在7月超过2019年水平 [57] - 商务散客收入较第一季度增长65%，但仍低于2019年水平的30%；团体收入较第一季度增长近50%，仅为2019年水平的25%；休闲需求约为2019年水平的70% [89][90][94] - 2022年预订量约为2019年同期的三分之二，预订平均价格高于当前水平 [93] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略举措 - 再融资6亿美元债务，包括发行5亿美元高收益债券和修订信贷安排，延长债务到期期限和融资契约豁免期 [11] - 出售少量非核心资产，将处置所得资金投入亚特兰大的优质资产 [11][12] - 推进内部增长计划，预计产生2300万至2800万美元的增量酒店EBITDA，包括酒店品牌转换、收入提升项目和利润率改善机会 [23] 发展方向 - 外部增长方面，收购亚特兰大市中心新建的汉普顿酒店及套房，预计稳定NOI收益率为8% - 8.5%，收购管道机会增多 [20][22] - 内部增长方面，通过酒店品牌转换、收入提升项目和利润率改善机会，驱动增量EBITDA增长 [23] 行业竞争 - 公司认为强大的资产负债表、灵活的运营模式和独特的内部增长催化剂使其在行业中具有竞争优势，能够在复苏阶段及以后实现超越同行的表现 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度休闲需求强劲，超出预期，商务散客和团体需求也相对改善，公司组合表现出色 [7] - 尽管COVID变种带来不确定性，但第三季度需求趋势加速令人鼓舞，预计被压抑的需求将继续推动基本面改善 [8] - 预计劳动节后休闲需求将从夏季高峰回落，但仍将保持健康；住宿业的下一轮复苏将由商务散客驱动，预计犹太假期后会有显著变化 [29] - 团体预订持续改善，预计2022年将获得更多动力 [30] 其他重要信息 - 公司在管理资产负债表方面非常积极，完成了5亿美元高收益债券发行，延长了1亿美元定期贷款到期日，修订了公司信贷协议 [45] - 截至季度末，公司拥有约6.58亿美元无限制现金，4亿美元公司循环信贷额度，24亿美元债务，2023年前无债务到期 [47] - 公司认为其资产负债表具有灵活性，能够抓住投资和外部增长机会，同时优先考虑资本密集度较低的高价值收入提升和利润率扩张举措 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 7月ADR与2019年同期相比情况如何，以及今年下半年利润率是否能达到或超过2019年水平 - 7月ADR较2019年水平相差约9%，内华达州周末ADR在7月超过2019年水平 [57] - 预计全年利润率将继续改善，7月利润率接近较2019年水平低200个基点，第二季度部门利润率超过2019年水平 [58][59] 问题2: 是否会考虑利用ATM计划进行收购或投资 - 公司目前没有ATM计划，认为现有资产负债表的流动性足以支持收购，近期没有使用ATM计划的需求 [61][62] 问题3: 亚特兰大交易完成所需时间、定价锁定时间以及与重置成本的比较 - 自第一季度末开始讨论该资产交易，整个季度推进并完成交易 [69] - 公司认为该资产价格低于重置成本，土地价值和建筑成本自2007年以来显著增加 [70][71] 问题4: 秋季商务散客预订情况以及预订窗口是否延长 - 预订窗口从0 - 3天延长至7 - 14天，增强了定价信心 [73] - 商务散客预订量持续增加，在办公室完全重新开放之前，已有更多公司开始出行 [74] 问题5: 6月宣布的酒店转换项目的ROI预期是否因强劲的休闲需求而修订 - 公司在6月更新预期时已考虑休闲需求周期，对实现预期的EBITDA增长有信心 [77][79] 问题6: 是否会将更多品牌酒店转换为独立酒店 - 公司通常以拥有优质品牌为投资理念，但会根据具体资产和市场情况进行评估，圣莫尼卡酒店转换为独立酒店是特殊案例 [85][86] 问题7: 4月至7月休闲和商务散客需求与2019年相比情况如何 - 商务散客收入较第一季度增长65%，但仍低于2019年水平的30%；团体收入较第一季度增长近50%，仅为2019年水平的25%；休闲需求约为2019年水平的70% [89][90][94] 问题8: 汉普顿酒店和汉普顿酒店及套房品牌差异对收购价格的影响 - 汉普顿酒店及套房通常比汉普顿酒店ADR高约15美元，该资产位于亚特兰大市中心，具有多种需求驱动因素，预计表现出色 [100][102] 问题9: 正常情况下加拿大入境需求对公司酒店的重要性以及边境重新开放的影响 - 加拿大游客在南佛罗里达、佛罗里达西海岸、波士顿、纽约、西雅图和波特兰等地是重要的业务驱动因素 [105][107][108] - 预计2022年加拿大游客的需求将增加，特别是在南佛罗里达 [109] 问题10: 在竞争对手倾向于度假市场和全服务酒店的情况下，公司选择亚特兰大的精选服务酒店的原因，以及是否会考虑具有相似经济指标的全服务酒店 - 公司专注于优质品牌、以客房收入为主、F&B和会议空间有限、高利润率和强散客分布的资产，不考虑传统全服务酒店 [113] - 公司投资理念长期不变，关注具有多种需求驱动因素的市场 [114] 问题11: ROI项目是否存在建筑成本和劳动力成本风险，以及如何评估预期回报 - 公司在评估预期回报时已考虑当前材料成本、建筑成本和劳动力成本等因素 [117] 问题12: 公司收购项目的管道情况，以及是否会关注阳光地带等增长市场 - 公司关注具有强劲增长和多种需求驱动因素的市场，如亚特兰大、奥斯汀、凤凰城和丹佛等地 [123][124] 问题13: Delta变种对公司在加利福尼亚、芝加哥和纽约等地资产的影响，以及是否会重新实施限制措施 - 短期内未看到Delta变种对需求产生明显影响，7月入住率表现良好，预订窗口仍较短，未出现需求下降情况 [126][127] - 预计休闲需求在8月中旬后因季节性因素下降，商务散客需求的回升高度依赖办公室重新开放的势头 [128][130] 问题14: 随着商务散客需求增加，劳动力增加是否会对利润率产生压力 - 公司预计随着房价继续上涨和业务结构调整，利润率将继续提高，目前房间收入占比增加，F&B利润率提高 [138][139][140] - 公司目前劳动力水平约为2019年的50% - 55%，预计随着入住率上升会增加劳动力，但不会回到2019年水平 [141] 问题15: 2019年是否存在人员过度配置情况，以及如何保持成本节约 - 公司认为行业存在“品牌蔓延”现象，有机会在F&B、客房清洁和集群管理等方面进行成本控制和效率提升 [147][150][155] 问题16: 取消率是否有变化，以及何时恢复更严格的取消政策 - 目前取消率与2019年相似，提前预订有助于减少取消情况 [157][158] - 当周中入住率提高，品牌将恢复更严格的取消政策，以保护高需求日期 [159][160]