财务数据和关键指标变化 - 本财年公司投资组合从10.7吉瓦增加到13.7吉瓦，同比增长28% [22] - 2023财年总收入从9.12亿美元增加到11亿美元，同比增长29% [22] - 2023财年调整后EBITDA同比增长12.4%，股权现金流增长18% [22] - 公司预计2024财年股权现金流约为60 - 80亿印度卢比，较2023财年有所下降 [26] - 2024财年调整后EBITDA预计在600 - 660亿印度卢比，2025财年预计较2024财年增长约35%，2026财年达到投资组合运营率EBITDA [44] - 公司目前流动性接近770亿印度卢比，本季度筹集了近6亿美元债务，当前净债务为4550亿印度卢比 [41] - 公司已回购3210万股股票，占自由流通股约30%，剩余5000万印度卢比授权约占总自由流通股的10% - 15% [71] 各条业务线数据和关键指标变化 - 风电和太阳能的PLF与上一年大致持平 [22] - 公司预计2024财年完成1.75 - 2.25吉瓦项目执行，2025财年完成剩余3.5 - 4吉瓦在建项目 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度新能源和可再生能源部自4月起将拍卖速度提高两倍，2024财年及以后达到50吉瓦，且大部分增长预计在复杂和风电拍卖中 [4] - 多晶硅价格下降使组件价格下降0.03 - 0.04美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与马来西亚国家石油公司可再生能源子公司Gentari就峰值电力项目成立合资企业 [5] - 公司将资本回收作为提升股东价值的支柱，计划执行资产回收计划 [18] - 公司在复杂项目拍卖中具有竞争优势，近期拍卖中赢得的项目内部收益率较高 [19] - 公司加强了风电EPC能力和太阳能制造业务，以提升未来竞争力 [9][10] - 公司预计2026年起每年执行3 - 4吉瓦项目，未来根据情况考虑扩大规模 [52][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度可再生能源市场不断增强，监管机构采取措施改善营商环境，为公司增长提供支持 [4][6] - 公司在纳斯达克上市两年内，建立了组织架构和能力，有望成为更强的气候转型领导者 [7] - 公司预计未来风电资源将恢复正常，应收账款周转天数将进一步改善 [66][67] - 公司的净零目标得到科学碳目标倡议组织验证，供应商参与评级为A - [68][69] 其他重要信息 - 公司遵循IFRS标准IFRIC 12对输电项目进行会计处理，对调整后EBITDA影响有限 [23] - 公司太阳能制造工厂预计下季度初投产，将提供供应保障 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在项目调试时间上的可见性提高的原因及最初不确定性的演变 - 公司对项目调试更有信心，原因是在融资、土地收购、设备订购等方面取得了进展，如RTC项目与三井合作融资、与12家国际银行达成10亿美元以上银团贷款，峰值电力项目与马来西亚国家石油公司成立合资企业 [47][48] 问题2: 新能源和可再生能源部加速拍卖计划下，公司未来几年在拍卖中可获得的容量及增长限制因素 - 政府目标是将每年拍卖量从15吉瓦提高到50吉瓦，公司预计2026年起每年执行3 - 4吉瓦项目，增长限制因素主要是融资，公司希望保持资产负债表上的债务在一定水平 [49][50][79] 问题3: 复杂项目的扩展机会及何时能为当前开发管道带来增量 - 复杂项目拍卖中，公司因具备风电EPC能力、太阳能供应链和数字平台等优势，能获得更高内部收益率，虽然中标到签订购电协议可能有延迟，但可跟踪中标情况了解进展 [56][59][62] 问题4: 公司战略重点及投资者如何在未来几年获得信心 - 投资者可关注项目调试情况和中标情况，随着拍卖数量增加，公司中标项目的内部收益率有望提高 [85][86][87] 问题5: 项目调试延迟的原因及成本节约情况 - 项目调试延迟的原因包括输电变电站建设延迟、设备供应问题、政府延长调试期限和组件价格上涨，延迟使太阳能项目资本支出降低约7% - 8% [90][91][107] 问题6: 组件采购价格及不同采购方式的比较 - 目前组件采购有三个来源，中国进口价格约0.20 - 0.21美元，但需加40%关税；东南亚采购价格约0.26 - 0.27美元；进口硅片在印度加工价格约0.25 - 0.26美元，目前进口硅片在印度加工是最优方案 [108][92][94] 问题7: 碳信用销售收入变化的原因 - 碳信用收入主要通过可再生能源信用实现，去年大部分符合条件的项目完成注册，首次累计收入确认导致去年收入较高，今年价格下降导致收入减少和费用减值 [111][112] 问题8: 资产负债表中合同外汇变化为负且应收账款下降的解读 - 这可能与输电项目会计处理有关，公司遵循IFRIC 12会计标准，输电项目的资本支出在同一时期确认为销售和成本，会产生应收账款但不影响现金流 [113][122] 问题9: 净债务与调整后EBITDA比率假设增加的原因 - 项目层面将坚持之前沟通的纪律，公司增加的债务主要用于投资新业务，如制造投资，这些投资将在后续产生EBITDA [125][126]