财务数据和关键指标变化 - 2023财年上半年，公司营收和EBITDA同比增长超20%，运营容量达7.7吉瓦 [8] - 2023财年上半年，客户收入同比增长28%，股权现金流同比增长48% [9] - 2023财年第二季度，调整后EBITDA为182亿印度卢比，若剔除去年同期碳信用销售等因素，EBITDA同比增长约9% [23] - 公司预计2023财年EBITDA在660 - 690亿印度卢比之间，股权现金流在210 - 230亿印度卢比之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 可再生能源业务 - 本季度新增75兆瓦运营容量，使总运营容量达7.7吉瓦；在建容量5.7吉瓦，预计明年年底前投入运营 [22] - 本季度签署1吉瓦新PPA，13.4吉瓦投资组合中待签署PPA的比例降至不到1.5% [10] - 企业PPA组合较第一季度增长41%，达1.5吉瓦，比上年增长近247%；本季度签署超400兆瓦企业PPA [10] 数字化业务 - 公司签署协议收购3E公司股份，分两阶段进行，目前收购40%，2024年再收购40%；3E公司目前管理约20吉瓦资产 [13] 输电业务 - 公司与挪威政府投资基金Norfund和挪威最大养老公司KLP合作，共同投资输电项目，并签署首份项目投资协议 [15] 绿氢业务 - 公司与埃及政府签署框架协议，计划在苏伊士运河经济区建设绿氢工厂；将分阶段实施，首阶段年产2万吨绿氢及衍生物，次阶段达20万吨，最终总产能达22万吨/年 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度电力需求正以每年约6%的速度强劲增长，且未来几个月电力供应可能持续短缺，可再生能源成为电力采购的首选 [49] - SECI即将推出约5吉瓦的RTC项目拍卖，另有8吉瓦项目正在讨论中；预计2030年有超100吉瓦的市场机会 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 公司计划通过资本回收提高资本回报率，持续推进资产出售和合作投资 [45] - 公司将继续加强数字化能力，通过收购3E公司提升可再生能源资产绩效管理水平 [13] - 公司将拓展输电业务，与合作伙伴共同投资输电项目，以提高可再生能源项目的可预测性和收益 [15] - 公司将布局绿氢业务，与埃及政府合作建设绿氢工厂，探索新的增长机会 [16] 行业竞争 - 公司在企业PPA市场和复杂RTC项目拍卖中具有差异化优势，竞争对手较少，有望获得高于平均水平的回报 [10][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 可再生能源仍是印度新增电力容量的最低成本选择，市场增长环境乐观 [12] - 公司已有效管理资本支出的通胀风险和供应安全风险，预计新项目的股权内部收益率将保持在16% - 20%的目标范围内 [17] - 公司应收账款回收情况显著改善，预计到年底DSO将大幅下降，接近疫情前水平 [19][42] - 公司融资能力较强，有充足的现金和融资渠道支持项目发展，预计完成13.4吉瓦项目后资产负债表上的现金将增加 [24] 其他重要信息 ESG方面 - 公司发布2022财年可持续发展报告，报告符合GRI标准、TCFD指南和SASB要求 [27] - 公司将发电的碳强度限制在每千瓦时32.83克二氧化碳，比印度电力行业平均水平低95%，比全球平均水平低94% [28] - 公司员工数量较去年增长38%，目标是通过多项举措实现女性员工占比30% [29] - 公司过去一年的安全培训次数增加了41%，正在制定运营脱碳计划，并首次披露范围3排放 [30] 股票回购方面 - 公司自实施股票回购计划以来已回购约2000万股，计划剩余授权金额约1.2亿美元 [36] 指数纳入方面 - 公司今年被纳入约六个指数，有助于提高日均交易量和公司知名度 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度DSO改善情况及对未来投资的影响 - 公司预计到年底DSO将降至约175天，接近疫情前水平；DSO的改善将释放现金，使公司有更多资金用于未来增长投资 [42][43] 问题2: 本季度宣布的输电项目共同投资情况及与资本回收计划的关系 - 公司与Norfund和KLP合作，他们将在首个输电项目中持有49%的股份，并有望参与更多项目；资本回收是公司核心战略，有助于提高资产价值和释放资金用于再投资 [44][45] 问题3: 本季度签署1吉瓦PPA的情况，包括市场需求变化、PPA签署时间和价格趋势 - 1吉瓦PPA中，400兆瓦为企业PPA，600兆瓦是之前的LOA转化而来；印度电力需求强劲增长，可再生能源成为首选；预计从投标到签署PPA的时间将恢复到疫情前的3个月左右；由于商品价格和利率上升，PPA价格普遍上涨，但公司预计项目内部收益率仍将保持在16% - 20%的目标范围内 [49][51][53] 问题4: 实现13.4吉瓦项目投产面临的障碍，以及太阳能面板和风力供应链情况 - 公司已锁定风力涡轮机和太阳能模块的供应，预计不会因设备供应问题导致项目延误；融资方面，公司获得资本的渠道和成本较为理想；项目实施过程中可能会遇到常规的土地和审批问题，但公司预计大部分项目能在明年年底前投产 [56][57][58] 问题5: 美元债务套期保值的工具组合、期限和汇率情况 - 公司使用多种套期保值工具，包括普通远期合约、平价远期合约和交叉货币互换；约一半的套期保值采用普通远期合约锁定当前汇率并逐年溢价，其余为平价期权，部分期权执行价在90 - 95之间 [63][64] 问题6: 在建的RTC项目借款成本和内部收益率情况 - 该项目借款约10亿美元，为美元SOFR挂钩贷款，综合成本约9%；项目内部收益率仍在目标范围内，且引入Mitsui作为合作伙伴后，内部收益率有望提高 [65][66] 问题7: 公司对抽水蓄能机会的看法和计划 - 抽水蓄能项目建设周期长，首个项目可能在2025年投产；公司认为抽水蓄能和电池储能都有各自的作用，将关注抽水蓄能机会；长期来看，电池储能将更具优势 [68][69] 问题8: 风力发电PLF预测的重新评估情况 - 公司将与外部机构合作，重新评估风力项目的长期预测；过去三年风力表现与长期均值的差距逐渐缩小，但尚未恢复到预期水平；公司在制定长期预测时会更加谨慎，考虑近期风力表现 [72][73][74] 问题9: 0.5吉瓦收购项目延迟的原因及是否会推迟到2024财年 - 收购通过资产出售方式进行，涉及州级问题和监管事项，导致进度延迟；目前难以确定是否会推迟到2024财年，2月的电话会议将提供更明确信息；收购的锁箱日期为4月，经济利益已得到保障，仅存在会计处理问题 [75][76] 问题10: 公司是否会放弃内部收益率低于16% - 20%的项目 - 公司表示对于现有已签署PPA的项目，除非出现不可预见的情况，否则不会轻易放弃；对于未来投标项目，如果预计内部收益率低于目标范围，公司将放弃投标 [78][79][80] 问题11: 特定低电价项目（如975兆瓦、拉贾斯坦邦4项目）的内部收益率情况 - 公司表示大部分项目的内部收益率能达到或超过投标目标；个别项目可能因执行过程中的因素导致内部收益率低于预期，但总体而言，公司有能力实现目标收益率；例如，RTC项目引入Mitsui后，预计股权内部收益率将超过20% [82][83] 问题12: 2021年4月前项目的政策情况（是否为祖父条款） - 公司表示将离线研究该问题并回复 [85][86] 问题13: 公司对海上风电机会的看法和准备情况 - 目前海上风电招标的时间和形式尚不确定，但公司有意参与相关拍卖；公司曾在2018年积极参与海上风电投标，并与欧洲和日本公司合作；未来招标时，公司将与有经验的合作伙伴共同参与 [88][89][90] 问题14: 13.4吉瓦项目投产后的土地供应情况 - 公司会持续评估和确保开发资产的储备，储备通常比现有PPA项目多2 - 3年；储备不仅包括土地收购，还包括输电和连接性；公司会根据情况采用不同策略锁定未来开发管道，并投入开发资本 [91][92][93]