财务数据和关键指标变化 - 2021年全年整体业务增长29.8%，有机增长贡献9%，收购贡献21% [7][8] - 2021年底订单积压量增长16%，达到3.44亿美元 [8] - 2021年调整后营业收入增长7%至1.24亿美元，调整后EBITDA增长9.1%至1.57亿美元，调整后净收入增长2.5%至9200万美元，每股收益为2.78美元 [10] - 2021年第四季度合并收入增长26.1%至3.344亿美元，有机增长8.6%，收购带来17.5%的增长 [23] - 2021年第四季度末总积压订单约3.44亿美元，较2020年第四季度增长超16% [24] - 2021年第四季度调整后营业收入和调整后EBITDA分别增长1.5%和4.7%，调整后每股收益下降8.5% [24] - 2021年合并收入增长29.8%至13.4亿美元，有机增长贡献8.9%，收购贡献20.9% [25] - 2021年调整后净收入增长2.5%至9200万美元，调整后每股收益增长1.8%至2.78美元，调整后EBITDA从1.443亿美元增至1.574亿美元 [28] - 2022年全年合并收入预计在13.8亿 - 14.3亿美元之间，GAAP每股收益预计在2.80 - 3美元之间，调整后每股收益预计在3.20 - 3.40美元之间 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 可再生能源业务 - 2021年营收增长68.3%，有机营收下降2.3%，预估营收收缩5.7%，全年预估增长超9% [29][30] - 2021年第四季度和全年TerraTrak跟踪器业务显著增长，Sunfig太阳能场设计优化工具订阅者增加超450% [31] - 2021年第四季度末积压订单较上年同期增长27%至1.67亿美元 [31] - 2021年第四季度调整后营业收入降至140万美元，调整后EBITDA降至380万美元，调整后营业利润率和EBITDA利润率分别收缩至1.3%和3.5% [32] - 2021年全年营收增长81%，预估增长9.3%，调整后营业利润率和调整后EBITDA利润率分别为8%和10.2% [34] 住宅业务 - 2021年营收增长24.4%，连续六个季度实现两位数增长，有机营收增长23.7% [35] - 2021年调整后营业收入和调整后EBITDA分别增长29.9%和26%，调整后营业利润率和EBITDA利润率分别扩大70和30个基点 [36] 农业科技业务 - 2021年营收下降16.9%，商业温室业务核心产品线增长良好 [38] - 2021年第四季度订单积压量略有增加，截至2022年1月31日，积压订单较上年末增长22%，较去年1月增长34% [39] - 2021年调整后营业利润率和EBITDA利润率较第三季度分别提高120和90个基点，与去年同期基本持平 [40][41] 基础设施业务 - 2021年营收增长33.1%，订单积压量增长12%至4700万美元 [43] - 2021年调整后营业利润率提高10个基点，调整后EBITDA利润率下降130个基点 [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度是连续第五个大宗商品价格高位季度，市场上七种核心大宗商品价格均有波动，热轧卷钢、铝、聚丙烯树脂和海运运费在该季度开始下降，但铝价在1月反弹，结构钢和中厚板钢价格在第四季度继续上涨，预计2022年第一季度仍将维持高位或继续上涨，公路运输价格也在该季度上涨，预计2022年将保持高位 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于五项关键举措，包括平衡价格和成本、推进80/20计划、推出新产品、实施自动化、投资关键组件库存 [16][17][18] - 可再生能源业务需与客户紧密合作、升级系统和流程、推动TerraTrak技术增长、实现TerraSmart收购成本协同、优化市场策略 [57][58] - 住宅业务要通过新产品和服务扩大市场份额、进行价格管理、升级ERP系统、加速80/20和自动化项目 [61][62][63] - 农业科技业务要执行高利润率项目、推广温室结构、加强供应链 [68] - 基础设施业务要缓解结构钢价格上涨压力、扩大工程能力、升级系统和运营 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是充满挑战的一年，公司面临通胀、供应链、劳动力和运输等多重逆风，但增强了在终端市场的领导地位，实现了显著的收入增长 [19] - 终端市场的长期基本面依然具有吸引力，尽管短期内太阳能市场存在逆风，但2020年和2021年的投资和改进将推动2022年业绩提升 [20] - 2022年市场环境动态变化，输入成本仍处高位，劳动力、运输和疫情挑战犹存，但公司有能力实现全年增长和利润率扩张 [71] 其他重要信息 - 2021年第四季度公司从持续经营业务中获得4000万美元现金，低于预期，因利润率压缩影响净收入，且增加了库存投资 [46] - 营运资金受益于应收账款大幅减少，第四季度偿还了3700万美元循环贷款，截至12月31日，循环贷款可用额度为3.69亿美元，现金余额为1300万美元，净杠杆率约为0.1倍，预计2022年用经营现金流偿还循环贷款余额，恢复正常自由现金流水平 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 可再生能源业务预估营收下降约6%，其中销量和定价的影响分别是多少？ - 销量下滑主要是项目进度推迟，而非市场需求减少；定价影响相对较小 [77] 问题2: 可再生能源业务利润率同比变化中，供应链、太阳能电池板供应和原材料价格/成本时机的影响各占多少？ - 约60%的增量成本与供应链和项目进度中断有关，40%与原材料成本（特别是结构钢通胀）有关 [78] 问题3: 可再生能源业务中40%的成本何时能恢复？ - 预计到第二季度末所有影响将消除 [79] 问题4: 住宅业务价格、销量和市场份额增长的大致情况如何？ - 2021年下半年价格因素大于销量因素，业务在地理上有所扩张，获得了新客户，在钢结构屋顶产品方面取得了一些成功，部分原因是公司有供应能力 [81] 问题5: 2022年指引中，营收增长约5%，其中价格和销量的贡献分别是多少，以及销量增长的节奏如何？ - 计划考虑了原材料成本下降带来的定价调整，整体业务可能有轻微价格下调，同时有销量增长，中点隐含中个位数或更高的销量增长 [83][84] 问题6: 可再生能源业务预计实现两位数运营利润率，这对当前现场运营效率的假设是什么，以及WRO问题的结果范围和假设依据是什么？ - 计划基于与客户就太阳能电池板供应情况的讨论，以减少项目中断；行业正在寻找解决供应链问题的方法，情况开始有所改善，但仍需时间解决；无法确定WRO问题何时解决，但行业正在寻找替代方案 [90][91][94] 问题7: 可再生能源业务的客户除了多晶硅外，是否还面临其他原材料短缺问题？ - 太阳能电池板供应是首要问题，其他一些组件问题在2021年已得到一定解决，目前影响较小 [97] 问题8: 预计自由现金流将恢复到销售额的10%左右，这对营运资金的假设是什么，是否假设全年营运资金保持中性？ - 营运资金有轻微改善，预计上半年会增加库存投资以应对住宅业务旺季，随着时间推移会有所正常化，但不会恢复到疫情前水平，公司采取保守策略以满足客户需求 [99][100]