财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为2.22亿美元，调整后每股收益为1.51美元，调整后收益超出指引上限，主要因产品组合有利、毛利率改善、运营费用管理高效和有效税率降低 [12] - 第三季度营收2.218亿美元，低于Q3指引范围，环比下降9%，同比下降2%，主要因无线基础设施市场4G和5G产品需求疲软，以及工业电力和传统汽车应用中功率半导体基板需求疲软 [38][39] - 第三季度毛利率为35.6%，较Q2高30个基点，处于指引范围内，受产品组合有利和支出减少推动，但受产量降低和关税压力负面影响 [40] - 2019年第三季度调整后营业收入为3620万美元，占收入的16.3%，调整后运营费用较第二季度减少140万美元 [41] - 2019年第三季度GAAP每股收益为1.25美元，调整后每股收益为1.51美元，高于Q3指引上限，但低于Q2水平，主要因支出控制和有效税率低于预期 [42] - 第三季度产生3340万美元自由现金流，年初至今为7680万美元，年初至今偿还9800万美元债务，第三季度末净现金头寸为1030万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 ACS业务 - 第三季度净销售额为7900万美元，较上一季度下降15%，较上年同期增长10%，主要因4G和5G销售下降 [25] - ADAS需求在Q3保持强劲，年初至今销售额较2018年增长8% [25] - 航空航天和国防销售较Q2增长17%，年初至今业绩较上年同期增长超20%，预计未来将保持稳定的高个位数增长 [26] EMS业务 - Q3净销售额为9500万美元，较Q2略有增长，主要受便携式电子产品销售旺季推动，但通用工业和EV/HEV电池应用需求下降部分抵消了增长 [28] - 年初至今，EV/HEV电池垫和电池组密封系统应用销售额较上年增长29%，Q3收入下降是由于中国电动汽车市场近期下滑 [29] PES业务 - 第三季度净销售额为4300万美元，较Q2下降17%，因工业电力和传统汽车电气化应用中功率半导体基板市场需求疲软 [31] - EV和HEV中使用的功率基板销售也下降，主要因中国电动汽车市场疲软，但新一代宽带隙半导体氮化硅基板前景良好，公司在高端EV领域处于领先地位 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业和传统汽车需求在Q2末开始放缓，Q3进一步走弱，Q4仍面临挑战，经济数据显示工厂活动、工业产出和汽车销售下降 [8] - 中美地缘政治紧张导致对华为的贸易限制影响5G需求，华为考虑本地供应高频电路材料，但替代材料性能不如公司产品 [9][11] - 便携式电子产品需求在Q3季节性有利，实现约5%的环比收入增长，年初至今增长强劲，表现优于整体手机市场 [13] - ADAS应用需求年初至今保持稳定，尽管全球汽车销售疲软，但市场增长预计将持续，因新车采用汽车雷达系统增加和每辆车传感器数量增加 [13][14] - 航空航天和国防销售在Q3和年初至今均显著增长 [14] - Q3无线基础设施销售较Q2下降，因4G需求降低和贸易紧张的附带影响，预计5G推广暂停将持续到年底，中国5G部署有望在2020年上半年反弹 [15] - 4G部署预计将持续疲软，因中国电信优先投资5G资本支出，工业电力和传统汽车电气化应用中功率半导体基板需求疲软也影响了本季度收入 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为5G是多年增长机会，市场迹象显示2020年部署将增加，中国移动提高5G覆盖目标，第三方专家预计2020年5G基站部署量可观 [18][19] - 低地球轨道（LEO）是先进连接领域的新兴增长机会，公司凭借材料技术优势有望从中受益，部分公司在该领域的商业服务进展令人鼓舞 [20][21] - 公司对EV和HEV市场机会持乐观态度，IHS市场报告预计到2025年销售将以约30%的复合年增长率增长，公司还瞄准EV充电基础设施市场 [22][24] - 公司面临工业和传统汽车市场的宏观逆风以及贸易紧张的影响，但对先进连接和先进移动性市场的增长机会充满信心，尽管实现2020年愿景的不确定性增加，但仍相信有能力实现增长目标 [34][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济条件导致全球经济疲软，贸易紧张带来逆风，限制了近期需求可见性，影响了公司短期业绩，但公司仍看到未来市场机会，专注于战略关键支柱以实现成功 [7][11] - 公司对先进连接和先进移动性领域的机会感到乐观，预计5G需求将在2020年上半年反弹，EV/HEV市场增长令人兴奋，公司有信心实现业务增长和目标 [17][36] - 尽管面临市场挑战，但公司将继续调整支出，应对PES产量和EMS优化问题，预计Q4收入在2 - 2.1亿美元之间，毛利率在33% - 34%之间，GAAP Q4亏损在每股1.43 - 1.28美元之间，调整后完全摊薄收益在每股1 - 1.15美元之间 [64][65] 其他重要信息 - 会议中的非历史陈述为前瞻性陈述，受公司运营和环境中的诸多不确定性影响，包括经济条件、市场需求和竞争因素，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异 [3] - 会议讨论可能包含非GAAP财务指标，其与最直接可比的GAAP财务指标的调节可在公司网站投资者板块的幻灯片中找到 [4] - 公司在第四季度终止了一项养老金计划，该计划资金充足，公司无需额外现金缴款，但将对其他累计损失计提5200 - 5600万美元的非现金费用 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与华为的互动程度、华为对继续使用罗杰斯产品的意愿，以及若华为改用国内解决方案，罗杰斯如何处理产能及对毛利率的影响 - 公司认为与华为沟通后，虽华为在评估替代方案，但公司材料性能更好，有信心在华为保留显著份额，同时中国电信OEM之间可能存在份额转移 [69][70] - 公司将继续推进Price Road或Isola工厂的额外产能建设计划，以应对2020年可能的需求，并持续监控何时将产能上线 [72] 问题2: 第三季度收入与第四季度指引中点相差约1700万美元，按细分业务来看，第四季度环比下降的最大贡献因素是什么 - 最大贡献因素是销量，尤其是无线基础设施领域，其次是EMS业务中便携式电子产品季度环比下降，销量和产品组合影响了毛利率季度环比下降 [74] 问题3: 在缩小与目标毛利率差距方面，PES和EMS表现以及关税这两个可控因素在未来2 - 4个季度能取得多少进展，在哪些方面更有可见性和信心取得进展 - 公司对EMS和PES的进展比过去两个季度更有信心，认为EMS已取得大部分预期进展，PES仍需多季度执行计划，但第三季度已出现良好进展迹象，预计第四季度开始对毛利率有贡献，2020年前两个季度加速 [76] - 第三季度关税影响毛利率约106个基点，公司努力通过利用全球布局和优化供应链来解决，认为至少能解决一半影响，要完全消除影响可能需中美贸易谈判取得进展 [77][78] 问题4: Q3和年初至今4G和5G收入的组合情况，以及对2020年4G的增长预期 - 年初至今5G收入占比略低于25%，4G仍占业务的75% [83] - 今年4G行业预计下降约15%，明年预计高个位数下降，主要因运营商将资本支出重新分配到5G领域 [83] 问题5: 汽车和工业领域在Q3末和Q4第一个月的下降节奏，情况是否稳定，指引是否基于10月的当前运行率 - 工业和汽车领域从Q3到Q4预计基本持平，目前情况相对稳定，Q4预计与Q3相似 [85] 问题6: 在疲软环境下现金积累至净现金头寸，除并购外是否考虑其他资本部署机会 - 公司资本部署思路不变，将继续使用现金实现增长，加强资产负债表，并在并购领域寻找战略重要且价格合理的机会 [87] 问题7: 随着行业从4G手机向5G过渡，罗杰斯在智能手机业务中的机会及对可服务市场（SAM）的影响 - 智能手机设计和实施有6个月到18个月的周期，公司团队正在进行新设计工作，已有一些设计中标，但要到2020年初至年中才能更清楚设计中标结果，这与历史情况类似 [92] 问题8: 与汽车客户和供应链合作中，对明年年中ADAS内容潜在阶跃变化的看法 - 随着向2 - 3级自动驾驶转变，预计每辆车的传感器数量会增加，这是一个内容机会，但目前尚未转化为实际预测，还需一段时间才能了解增加机会的范围 [96][97]