财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额达2.4亿美元，较2018年第四季度增长8%，调整后每股收益为1.85美元，增长11%，均超此前公布的指引范围 [7] - 第一季度毛利润率为35.6%，略高于指引范围中点，较2018年第四季度提高40个基点 [8] - 第一季度调整后营业收入为4100万美元，占收入的17.1%，而2018年第四季度为3560万美元，占收入的16% [20] - 第一季度GAAP每股收益为1.52美元，调整后每股收益为1.85美元，均远超第一季度指引上限，且高于2018年第四季度 [20] - 第一季度有效税率为14.2%，低于预期的27% - 28%，预计未来有效税率在25% - 26%之间（不包括离散税项影响） [27] - 2019年第一季度末现金头寸为1.621亿美元，较2018年12月31日减少560万美元 [28] - 预计2019年第二季度收入在2.4亿 - 2.5亿美元之间，毛利润率在35% - 36%之间，GAAP每股收益在1.16 - 1.31美元之间，调整后完全摊薄收益在1.47 - 1.62美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 先进连接解决方案（ACS） - 2019年第一季度净销售额为8100万美元，较2018年第四季度增长11%，主要受5G和4G无线基础设施以及ADAS应用需求推动 [14] 电力电子解决方案（PES） - 2019年第一季度净销售额为6000万美元，较2018年第四季度增长5%，得益于EV/HEV和可再生能源应用需求 [15] 工程材料解决方案（EMS） - 2019年第一季度净销售额为9300万美元，较2018年第四季度增长5%，受EV/HEV和公共交通应用两位数增长以及一般工业市场稳步增长推动 [16] 各个市场数据和关键指标变化 5G无线基础设施市场 - 市场指标显示2019年5G基站出货量有望强劲，可能超过20万台，中国前三大电信运营商的资本支出计划以及一家领先的中国电信设备制造商的5G部署计划支持了这一前景 [11] 4G无线基础设施市场 - 需求保持稳定，自2018年第四季度一家领先的中国服务提供商招标41.6万个4G基站以来，公司在第一季度看到了积极影响，并预计这一趋势将持续到年底 [11] EV/HEV市场 - 行业前景显示，到2023年将实现28%的复合年增长率，随着汽车制造商在未来几年推出大量此类车型，市场需求将稳步增长 [12] ADAS市场 - 市场渗透率仍在稳步推进，随着市场向更高水平的自动驾驶过渡，从24千兆赫兹转向77千兆赫兹雷达传感器，公司有望满足更高的性能要求，并预计在明年实现两位数的增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的增长战略围绕四个支柱展开，聚焦于先进移动性和先进连接性的高增长市场，通过市场驱动的创新实现显著的营收增长机会 [17] - 公司将继续优化EMS业务的收购，并寻找协同的并购机会，以增强有机增长并扩展现有能力 [17] - 公司正在解决PES业务的挑战，以实现卓越运营和利润率提升 [18] - 公司将继续投资于先进移动性和先进连接性的产能扩张和创新，以利用未来的重大机遇 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对5G无线基础设施应用需求的增长感到乐观，新开发的产品在大规模MIMO天线系统中增强5G性能方面得到了客户的积极反馈 [11] - 先进移动性应用的增长前景依然强劲，公司与广泛的客户密切合作，支持当前需求并开发能够实现新兴技术性能的产品 [12] - 尽管面临一些挑战，但公司对第一季度的创纪录收入和盈利表现感到满意，并受到许多关键市场的积极趋势的鼓舞 [10] 其他重要信息 - 会议中讨论的部分财务指标未按照公认会计原则编制，相关非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的调节信息可在公司网站投资者板块的幻灯片中找到 [4] - 会议中的非历史陈述属于前瞻性陈述，受公司运营和环境中的诸多不确定性影响，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ACS业务在毛利率方面是否达到预期，以及EMS和PES业务对毛利率的挑战和恢复正常毛利率的路线图 - 公司在ACS业务中看到了预期的增量毛利率，这将是未来解决EMS和PES业务挑战后利润率扩张的重要部分 [35] - EMS业务的挑战主要来自收购后的生产整合和结构优化，预计在第二季度基本解决；PES业务的主要问题是新产品的量产，包括良率、劳动力和货运问题，预计在下半年取得有意义的进展 [35] 问题2: 公司提到的定价举措是否与上述时间表一致 - 与客户的持续定价工作因合同等因素将持续到今年年底，随着合同推进和年底临近，有望在市场上看到积极进展，这是提高PES业务毛利率的一部分工作 [37] 问题3: 公司采用的税收策略以及未来三个季度和全年的税率预期 - 公司通过不同结构的所有权等税收策略获得了有益的税前收入结果，未来三个季度预计税率在25% - 26%之间，全年税率将低于此，因为第一季度税率为14.2% [38] 问题4: 关于自由现金流转换，库存是否会继续占用现金还是会成为现金来源 - 第一季度运营活动产生了1710万美元的现金，其中营运资金增加了2500万美元，主要来自应收账款，库存增加不多；预计2019年将减少2018年的库存积累，即使在5G业务增长的情况下 [40] 问题5: ACS业务未来3 - 5个季度毛利率的影响因素 - ACS业务的高毛利率产品和更好的工厂利用率将带来积极影响，这将是公司整体业绩改善的一部分，叠加EMS和PES业务的改善 [46] 问题6: 客户对5G基站建设的线性度和节奏的看法 - 在中国，第一季度末至第二季度初5G基站需求相对强劲，预计全年需求相对稳定，目标可能从20万个增加到30万个 [48] 问题7: 何时能获得明年5G基站大规模建设的订单 - 预计在第四季度开始收到通知并进行一些建设，进入2020年基站建设将大幅增长 [49] 问题8: 如果5G基站在2019 - 2020年以6千兆赫兹为主，2021 - 2022年转向毫米波，对公司产品含量有何影响 - 目前大部分中国的5G活动是6千兆赫兹以下，对应20万 - 30万个基站，明年可能达到60万个以上，这通常意味着公司有3 - 5倍的材料机会；毫米波提供更高带宽，但覆盖范围小，是对6千兆赫兹以下应用的补充，总体机会较小但可叠加 [52] 问题9: EV/HEV业务在地理上的优势区域以及内容和增长率的差异 - 公司在EV/HEV业务中的电池垫材料在全球三个地区都实现了稳健的两位数增长；功率半导体基板业务难以跟踪具体地区，但感觉是全球性的，不受特定地区驱动 [55] 问题10: 2019年及以后运营费用的总体方向以及是否需要进一步投资以抓住机会 - 第一季度调整后运营费用占收入的18.5%，优于第四季度的19.2%；未来预计运营费用占收入的18.5% - 19.5%，研发费用占3% - 4%，目前认为该范围内的研发投入足以实现公司的机会 [65] 问题11: 公司是否担心OEM和其他参与者库存积压，以及采取了哪些措施防止供应链中出现过多库存 - 公司与客户密切合作，了解到供应链中可能有一定库存积累，但需求也在消耗这些库存；随着时间推移，预计全年需求相对平稳 [66]