财务数据和关键指标变化 - Q4总报告销售额同比下降9%，有机销售额同比下降约12%，但环比增长10% [11] - 全年有机销售额下降8%，调整后每股收益下降11% [38][39] - Q4调整后每股收益为1.87美元，高于预期，调整后有效税率为15% [34] - 全年自由现金流表现强劲，不包括5000万美元自愿养老金缴款，与去年持平，自由现金流转化率超过110% [39] - 预计2021财年销售额约68亿美元，中点增长约7.5%，有机销售额增长3.5% - 6.5%，中点约5% [42] - 预计2021财年调整后每股收益在8.45 - 8.85美元之间，中点为8.65美元，同比增长10% [45] - 预计2021财年自由现金流转化率约为100% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品销售表现超预期，驱动和运动业务表现出色，独立小车技术获美国海军最大单笔订单 [12] - 信息解决方案和连接服务有机销售额同比低个位数增长，订单在软件和连接服务方面均实现两位数增长，2020财年有机销售额约4亿美元 [13] - 架构与软件业务利润率同比上升100个基点，控制产品与解决方案业务利润率同比下降60个基点 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 离散市场细分领域下降约10%，汽车市场表现好于预期，半导体市场高个位数增长，电子商务市场有重大扩张胜利 [18][19][20] - 混合市场细分领域下降略低于5%，食品和饮料、生命科学低个位数下降，包装原始设备制造商两位数增长，生态工业表现出色 [21] - 流程市场下降约20%，石油和天然气市场略弱于预期，其他多数流程市场表现好于预期 [23] - 北美有机销售额同比下降12%，业务状况逐季改善；欧洲、中东和非洲地区销售额下降12%，主要因资本支出延迟；亚太地区销售额下降9%，主要因汽车和大众运输终端用户业务下降；拉丁美洲下降主要受采矿和石油天然气影响 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于有机增长，优先进行资本部署，包括无机活动和向股东返还资本 [49] - 采用年度经常性收入作为重要指标，并将其纳入激励薪酬框架 [30] - 与PTC的合作不断拓展，新增超200个新客户，交易规模持续增长 [14] - 收购Kalypso表现出色，助力公司在竞争中获胜 [15] - 与微软的合作扩展至Azure基础设施和云领域，将为客户提供新的设计工具 [135] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管业务状况仍较去年困难，但公司对持续改善感到满意，预计2021财年下半年工业生产将增长，第三和第四季度实现两位数同比增长 [11][29] - 公司预计除石油和天然气外，所有关键终端市场明年将实现有机销售正增长 [31] - 公司对未来充满信心，认为自身在连接信息技术和工业运营技术方面具有优势，将继续推动盈利增长 [155] 其他重要信息 - 公司CFO Patrick Goris将离职，Steve Etzel将临时接任，公司正在考虑内外部候选人担任永久继任者 [7][8] - 公司将在11月底提前一个月取消临时减薪措施，并预计明年恢复全额奖金计划 [10] - 2020财年公司进行超5亿美元的无机投资，为营收增长贡献近4个百分点，同时通过股息和回购返还超7亿美元现金 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美国海军如何使用独立小车技术 - 公司无法透露具体应用，但独立小车技术能实现比传统方法更精确的运动控制，适用于高性能应用和恶劣环境，洛克威尔长期是美国政府值得信赖的供应商，该技术是自然之选 [64][65] 问题: PTC帮助新增的200个新客户有何特点 - 与PTC的合作在客户和地域上具有良好的多样性，应用涵盖食品饮料、汽车、采矿等多个行业，约一半应用在竞争控制系统上，为客户数字化转型增添价值 [66][67] 问题: 10%的核心 sequential 销售节奏能否在全年持续 - 预计全年将逐步实现 sequential 复苏，第一季度也会如此，意味着上半年同比下降，下半年同比增长中到高个位数；2021财年季度间 sequential 增长预计为中个位数 [74][77] 问题: EPS walk 中结构行动的影响及量化 - 1.5亿美元的逆风是奖金恢复和临时成本逆转，全年奖金约1.15亿美元，各季度均有逆风，第二季度最大；约6000万美元的结构节省在核心中，还包括工厂效率提高带来的成本降低 [80][81] 问题: 解决方案和服务及流程业务何时恢复增长 - 通常第四季度解决方案和服务的订单出货比下降，预计上半年订单将回升，石油和天然气市场较为疲软，采矿和纸浆造纸等领域活动更活跃；产品订单通常会领先于解决方案和服务订单，公司有信心业务活动将增加，并通过新收购助力恢复 [87][88] 问题: 与PTC的战略联盟为何包括PLM和SaaS，对共同提供PLM的看法有无转变 - 合作基础良好，竞争获胜步伐加快，催化软件业务获胜规模增大；合作聚焦年度经常性收入，包括新合同价值和续约价值；在PLM和Onshape等方面，有机会在数字线程机会中推广PTC，结合Kalypso的数字线程能力，是有价值的工具，公司会继续寻找整合PTC技术与自身产品的有意义方式 [90][92] 问题: 软件和控制业务的弹性及2020财年ARR基线 - 软件和控制是控制系统的核心功能，无论执行点在硬件、固件还是纯软件，公司都有信心表现出色；目前纯软件业务的ARR占销售额略超5%，目标是未来几年提高到10%以上，这需要公司全面努力，包括开发软件、提升销售能力和完善内部基础设施 [99][100] 问题: 采用 ex - amort 调整的哲学决策及启示 - 公司进行了大量基准测试，收到投资者相关反馈；公司收购活动增多，目标是通过收购实现年收入增长超1个百分点，现在是做出改变并与其他公司保持一致的合适时机 [103] 问题: 2020年第二季度项目比较情况及新细分市场软件与控制业务硬件销售利润率 - 目前情况因地域、终端市场和终端用户、原始设备制造商划分而异，总体呈复苏趋势，预计从2020年第三季度低谷逐步恢复，2021年第三季度实现同比强劲增长；逻辑硬件利润率较高，软件与控制业务2020财年约17亿美元销售额中包含超5亿美元纯软件，该业务是公司主要投资领域 [111][112][115] 问题: PTC相关销售的利润率 - 将PTC产品打包销售给客户，预计实现30% - 40%的增量利润率，与公司整体平均水平一致，但低于自有控制器或软件的利润率 [116] 问题: 客户为避免单点故障的投资情况及订单占比 - 生命科学和半导体领域有客户宣布在美国开展业务的计划，其他行业也有相关情况，业务规模达数百万美元，但并非大量涌现，而是稳定发展 [124][125][126] 问题: 汽车市场第四季度表现不佳的原因及2021财年展望 - 汽车市场第四季度有两位数 sequential 增长，给予公司乐观预期；预计2021财年汽车市场增长约10%，有项目和MRO改善的支撑，电动汽车领域表现尤其好 [128] 问题: 与微软合作的新内容及是否需要重新配置销售团队 - 与微软的合作扩展主要针对Azure基础设施和云，将展示设计和信息方面的新SaaS能力，补充现有能力，为客户带来新功能；公司将增加销售人才，学习新销售模式，这是IT和OT融合的一部分，公司会对销售团队进行投资和培训 [135][138][139] 问题: 新政府上台对客户在美国和全球产能规划的影响 - 拜登竞选和政府强调美国制造业的重要性，公司对此感到鼓舞，期待通过专业组织与政府合作，增加美国制造业，并解决劳动力发展问题 [141] 问题: 第一季度 sequential 销售增长情况及与PTC合作中对PLM、PLC集成看法的变化和投资情况 - 产品业务有一定势头，但第一季度解决方案业务通常下降，整体 sequential 增长约为中个位数，可能第一季度稍慢，这也是第一季度EPS可能 sequential 下降的原因之一；公司认为客户的数字线程应用因行业而异，会选择性地关注PTC产品组合中有趣部分的集成，如Onshape和Emulate3D模拟能力，采用开放方法，尊重客户现有投资，在特定用例中会深入提供集成工具 [145][148][149]