财务数据和关键指标变化 - Q3总营收同比增长51%,达到6.8亿美元 [15] - Q3活跃账户增加130万,达到5640万 [12] - Q3用户流媒体播放时长达到180亿小时,同比增长21% [14] - Q3平台业务营收同比增长82%,达到5.825亿美元,占总营收的86% [15] - Q3平台业务每用户平均收入(ARPU)在过去12个月达到40.10美元,同比增长近50% [15] - Q3播放器业务营收和销量均同比下降26%,但仍高于2019年同期水平 [16] - Q3毛利润同比增长69%,达到3.639亿美元,毛利率为54% [16] - Q3平台业务毛利率为65%,与Q2持平,高于预期 [17] - Q3播放器业务毛利率降至 - 15% [17] - Q3调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)达到创纪录的1.301亿美元 [18] - Q3运营费用为2.951亿美元,同比增长45% [18] - 截至Q3末,公司拥有约22亿美元的现金、现金等价物、受限现金和短期投资 [18] - Q4预计总净营收中点为8.93亿美元,同比增长37% [21] - Q4预计毛利润中点为3.85亿美元,同比增长26% [22] - Q4预计调整后EBITDA中点为7000万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 平台业务 - Q3营收同比增长82%,达到5.825亿美元,占总营收的86% [15] - 平台业务每用户平均收入(ARPU)在过去12个月达到40.10美元,同比增长近50% [15] - 平台业务毛利率为65%,与Q2持平,高于预期 [17] 播放器业务 - Q3营收和销量均同比下降26%,但仍高于2019年同期水平 [16] - Q3毛利率降至 - 15% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国电视市场Q3整体销量低于2019年疫情前水平,价格同比上涨42% [13] - Roku播放器销量高于疫情前水平,平均售价同比下降7% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为消费者、广告商和内容出版商持续向电视流媒体转移,公司作为生态系统中心,将各方聚集在同一平台的作用愈发重要 [7] - 公司是内容出版商发展成功流媒体业务的最佳平台,拥有有效且高效的内容推广工具 [9] - 广告商向电视流媒体转移的速度较慢,公司凭借规模、技术和第一方客户关系,有望在这一差距缩小过程中受益 [10] - 公司将继续投资于技术、工具和平台,以维持和扩大在电视生态系统中的领先地位 [24] - 公司在播放器业务上选择专注于推动账户增长,而非追求播放器毛利率 [36] - 公司国际业务增长快于美国市场,将继续扩大国际市场份额,通过电视和播放器共同拓展市场 [45][108] - 公司认为电视广告市场有600亿美元的机会从传统电视向流媒体转移,公司目标是在这一转变中成为赢家之一 [79] - 公司的电视广告技术基于数字大数据定向平台,与传统电视广告不同,该市场同样具有巨大机会 [80] - 公司通过与Shopify合作等方式,拓宽广告客户群体,多元化客户基础 [76][77] - 公司在内容方面采用组合策略,通过授权和自制原创内容,为The Roku Channel打造丰富的内容库,形成良性循环 [99][100][102] - 公司在竞争中凭借专门为电视打造的操作系统、创新能力、强大品牌和大规模用户基础,保持领先地位 [123][124] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应链中断可能影响整个假日季,包括运输延迟、产品供应问题和产品价格上涨,预计美国电视市场将继续受到显著影响 [19] - 某些广告垂直领域可能因产品供应有限而在Q4减少支出 [20] - 尽管面临宏观逆风,公司业务基本面整体依然强劲,对长期电视流媒体化的愿景充满信心 [20][24] - 公司预计Q4将实现强劲增长,尽管面临宏观逆风以及去年Q4广告业务反弹和新SVOD服务推出带来的高基数挑战 [21] 其他重要信息 - 公司与YouTube的合作问题正在解决中,目标是达成对公司和客户都有利的结果 [44] - 公司与亚马逊的协议目前未到续约或谈判阶段 [44] - 公司与Shopify的合作处于测试阶段,该计划首日就已超额认购,显示出公司拓宽广告客户群体的战略方向 [76][77] - The Roku Channel在Roku平台上取得成功,形成了内容投资、吸引观众、吸引广告商、再投资内容的良性循环 [97] - 公司在国际市场的扩张策略是通过电视和播放器共同建立规模,增加用户参与度,并随着规模扩大开发货币化技术 [108] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明Q4营收和毛利率指引中播放器业务和平台业务的情况,是否会提高产品价格,广告支出方面有何具体趋势? - 公司表示Q4营收预计同比增长37%,中点为8.93亿美元,增长受去年高基数、供应链中断和部分广告垂直领域供应问题影响 [27][28][29][30] - 美国电视市场受供应链影响,销量同比下降31%,价格平均上涨42%,低于2019年同期水平;Roku播放器业务虽同比下降,但高于2019年水平,公司选择不向消费者转嫁成本,Q4仍将如此 [33][34][35] - 部分广告垂直领域如汽车和CPG因供应链问题放缓支出,但预计会反弹,同时金融服务和媒体娱乐等不受影响的广告类别仍表现强劲 [39][40] 问题2: 如何看待与YouTube的合作以及对流媒体时长的影响,与Prime Video的谈判情况如何,国际市场对活跃账户增长的贡献及未来趋势如何? - 关于YouTube合作,暂无新信息,公司目标是为客户创造最佳体验,正在努力解决问题 [44] - 与亚马逊的协议目前未到续约或谈判阶段,与合作伙伴的续约讨论是正常业务流程 [44] - 国际市场活跃账户增长快于美国,占比将逐渐增加,公司在现有国际市场取得进展,并不断扩大市场覆盖范围,如进入德国、巴西等市场 [45] 问题3: 是否考虑扩大自有品牌电视业务,如何看待去年Q4新流媒体服务带来的高基数影响,以及未来的正常化表现? - 公司对目前的Roku TV项目感到满意,与众多顶级品牌合作,品牌对电视价格无影响,主要影响因素是组件成本和运输成本,公司拥有构建电视的技术,但选择与合作伙伴合作 [50][51][54][55] - 去年Q4媒体和娱乐业务表现强劲,受新服务推出和疫情影响,但该业务仍在增长,公司为内容出版商提供有效推广平台,有助于其获取和保留用户,未来仍有增长空间 [56][57][58][59][60] 问题4: 视频广告收入增长放缓的原因是什么,能否恢复到100%以上的增长,平台业务各组成部分本季度与上季度的增长情况如何? - 视频广告业务大致翻了一番,并非大幅放缓,主要是由于前几个季度的高基数影响,公司仍认为该广告类别表现强劲 [65] - 除视频广告外,媒体娱乐业务和绩效广告业务也表现出色,绩效广告业务同比增长约两倍,显示公司吸引了新的数字或社交优先广告客户 [66] - 公司未细分平台业务各组成部分,但本季度内容分发和广告活动对平台业务增长贡献显著,下半年平台货币化面临高基数挑战 [67][68] 问题5: IDFA和移动广告逆风对Roku是否有帮助,与Shopify的合作进展如何,是否能带来实际收入? - IDFA和移动广告逆风对Roku有利,一方面独立广告技术在标识符稀缺环境下面临挑战,而Roku拥有第一方数据和直接消费者关系;另一方面,这些变化促使营销人员重新评估广告投资组合,Roku在流媒体领域的规模和能力使其受益 [73][74][75] - 与Shopify的合作处于测试阶段,商家可通过Shopify平台在Roku上购买广告,该计划首日超额认购,显示出公司拓宽广告客户群体的战略方向,未来可能会有更多类似合作 [76][77] 问题6: 在其他平台称中小企业广告商缩减支出的情况下,Roku的中小企业业务为何能强劲增长? - 对于大多数中小企业品牌来说,Roku是一个新的广告渠道,他们在其他平台面临价格上涨和效果证明困难的问题,而Roku不仅能优化广告效果,还能带来品牌影响,具有广泛吸引力 [84][85] - 公司拥有适合中小企业的广告工具,能够满足其以绩效为目标的广告支出需求,未来增长潜力巨大 [86] 问题7: 在电视供应短缺的情况下,为何不提高播放器价格? - 公司的目标是避免播放器缺货,预测库存是一项挑战,公司通过支付加急运输费用和提前获取芯片等方式来应对成本上升,但尚未出现缺货情况,目前有效缓解了零售商和消费者面临的价格和供应问题 [88][89] - 电视价格由OEM和零售商设定,成本增加和供应问题导致电视供应短缺,而播放器相对更容易管理供应问题,这有助于播放器销售表现优于电视 [90][91][92] 问题8: 如何看待The Roku Channel在非Roku硬件上的观看趋势,公司收购的专有内容表现如何,是否有进一步收购的意愿? - 公司主要关注The Roku Channel在Roku平台上的发展,该平台是公司的核心资产,已形成良性循环,能够吸引更多观众和广告商,为内容投资提供资金 [95][97] - The Roku Channel也在非Roku平台上提供服务,以增加覆盖范围和观看量,但并非主要重点 [96] - 公司在内容方面采用组合策略,通过授权和自制原创内容来丰富内容库,原创内容能够吸引观众和广告商,公司将继续以审慎的方式制作原创内容 [99][100][102] 问题9: 公司国际扩张战略中,播放器销售和智能电视操作系统销售的增长情况如何,是否具有优势或劣势? - 公司的国际扩张战略并非以播放器为先,而是通过电视和播放器共同建立规模,复制在美国的成功经验,进入新市场后,消费者对产品反应良好,市场份额不断增长 [108][109] - 公司在不同市场会根据情况选择先推出电视或播放器,但目标是在每个市场都提供多种品牌和型号的电视和播放器 [109] 问题10: Q4是否有广告商开始讨论减少支出,除时间因素外,还有哪些因素可能加速电视广告时间和广告支出差距的缩小,预计何时能缩小差距? - 公司注意到部分广告商因供应链问题可能减少Q4广告支出,这是公司在Q4展望中考虑的因素之一,但具体影响仍不确定 [116] - 除时间因素外,COVID - 19疫情和标识符问题促使广告商重新评估广告支出,意识到在流媒体领域的投入不足,有助于缩小电视广告时间和广告支出的差距,目前差距正在缩小,但仍有一段距离 [117][118] 问题11: 如何应对市场上谷歌、亚马逊、康卡斯特等新的竞争,未来几年国际市场能否更快推出产品和渗透,是否有其他OEM合作机会,电视广告业务在库存、CPM和广告负载方面的情况如何? - 公司在竞争激烈的行业中一直表现出色,目前是美国第一大授权电视操作系统品牌,拥有强大的品牌和规模优势,将继续通过创新和专注于电视操作系统的开发来保持竞争力 [123][124] - 美国市场仍有增长空间,主要来自传统电视品牌市场份额的下降;国际市场是新的增长点,公司将继续扩大市场覆盖范围,通过电视和播放器共同推动账户增长 [125][126][127] - 电视广告业务仍有增长空间,用户参与度和广告投资之间存在较大差距,公司销售的广告占平台广告总量的少数,还有大量库存可供销售和增值 [128] - 公司注重用户体验,不打算提高广告负载,但通过Roku Brand Studio等方式为品牌提供更多与消费者互动的机会,同时不断优化广告效果,提高库存利用率 [129][130][131] 问题12: 如何看待电视销售低于疫情前水平,是价格、库存因素还是疫情期间提前购买的影响? - 电视销售低于疫情前水平主要是价格和库存因素导致,电视价格平均上涨42%,消费者对价格敏感,会推迟购买;同时库存不足也影响了销售 [133] - 电视行业具有周期性,价格和销售会随市场情况波动,目前的销售低迷是暂时的,预计未来会回升 [133]
Roku(ROKU) - 2021 Q3 - Earnings Call Transcript