纪要涉及的行业和公司 - 行业：流媒体、OTT、CTV、广告、媒体娱乐、智能电视操作系统 [1][2][4] - 公司：Roku, Inc.、Quibi、Nielsen、dataxu、The Trade Desk 纪要提到的核心观点和论据 疫情对Roku业务及行业的影响 - 观点：疫情加速了向流媒体的转变，对Roku整体有利，使其规模更大、ARPU增加 [2] - 论据：消费者向流媒体转移加快，部分关键人群中三分之一以上的电视观看通过流媒体进行；广告商将预算更多分配给流媒体；Roku的ARPU在Q1创下12个月以来的记录 [2][4] 广告业务机会与现状 - 观点：广告预算分配滞后于观众收视习惯的转变，OTT广告是长期机会，Roku在OTT广告领域领先，目前货币化仍处于早期阶段 [6] - 论据：传统电视广告的前期流程存在惯性，疫情使广告商更注重灵活性和投资回报率；Roku的Roku Channel增长迅速，能提供更有针对性的广告和跟踪收视能力 [5][6] 活跃账户增长情况 - 观点：2021年活跃账户净增长将高于2019年，尽管同比增长率可能波动，但增长趋势持久 [8] - 论据：向流媒体的转变持续，付费电视渗透率下降；传统媒体公司加大对流媒体的投入，更多内容上线推动用户对Roku的兴趣和参与度；国际市场取得进展，Roku在多个国家的智能电视操作系统市场份额领先 [8][10][13] 第一季度平台收入情况 - 观点：第一季度平台收入远超预期，增长得益于内容分发、媒体娱乐收入、606会计调整和广告业务 [15] - 论据：平台业务同比增长100%；内容分发方面有新服务上线、续约条件有利且服务使用情况良好；606会计调整基于对终身交易模型假设的增加 [15] 606会计调整的影响 - 观点：606会计调整规模变大，但反映了市场的快速扩张和演变，对长期增长的影响难以预测，过去几年总体呈积极趋势 [18] - 论据：Roku收入上季度增长70%以上，货币化规模不断扩大；调整在进行时对当季影响较大，后续季度有一定增量影响 [18] 国际市场拓展情况 - 观点：疫情阻碍了进入新国际市场的进程，但现有国际市场在规模、用户参与度和广告销售方面取得进展，Roku的模式在国际市场可行 [20][21] - 论据：在加拿大、英国等市场，Roku Channel开始销售广告；在加拿大，Roku智能电视市场份额约为三分之一且排名第一；在墨西哥，Q1成为第二大电视操作系统和第一大授权电视操作系统 [13][21] 原创内容战略 - 观点：推出Roku Originals并非战略转变，而是Roku Channel业务模式的延续，随着规模和增长的提升，有更多灵活性获取内容和优化成本结构 [23][24] - 论据：Roku Channel采用免费广告支持的商业模式，一直以来以收入分成模式为主；现在能够购买像This Old House这样之前无法获取的内容 [23][25] OneView平台情况 - 观点：OneView是基于dataxu收购整合和重新品牌化的DSP平台，发展良好，有助于与广告商进行更广泛的对话，释放更多预算，且符合OTT广告向程序化转变的趋势 [29][30][32] - 论据：OneView的电视流媒体广告展示量在第一季度同比增长两倍；部分广告商使用程序化功能并转向绩效营销结构的比例快速增长；一些数字广告商将Roku视为传统数字和社交媒体广告的替代选择 [28][32] 业务对TAM的影响 - 观点：Roku的TAM主要是将700亿美元的传统电视广告预算转移到流媒体，但随着能力的发展，也能触及更多数字广告领域 [34] - 论据：Roku是原生数字OTT广告平台，具备目标定位、测量和互动能力；收购Nielsen的先进视频广告业务带来ACR数据和数字广告插入等新兴广告能力 [34] 收购Nielsen技术的影响 - 观点：收购Nielsen的ACR和DAI技术长期来看很重要，ACR技术可带来独特的广告销售能力，DAI技术是一个有潜力的长期机会，但成为主流还需时间 [36][37] - 论据：Roku作为第一大智能电视操作系统，拥有大量ACR数据，将其纳入内部控制可实现ACR受众保证等功能；DAI技术需要多个平台连接，目前使用尚不广泛 [36][37] 媒体行业整合的影响 - 观点：媒体行业整合对Roku总体是积极的，表明行业向流媒体转变，为消费者提供更多内容选择，有助于Roku的用户参与度和货币化 [38] - 论据：Roku与许多整合的媒体公司有合作关系，作为领先的流媒体平台，能为内容出版商提供帮助 [38] 广告收入结构情况 - 观点：绩效营销的自助程序化购买占比虽小但增长迅速，长期来看，更多广告将转向自助程序化和基于绩效的模式，Roku会根据广告商的购买方式销售，关键是提供良好的投资回报率 [40][41] - 论据：传统电视广告商习惯通过代理和直销团队购买，随着对目标定位、测量和互动能力的熟悉，会逐渐转向更复杂的目标定位和自助程序化购买 [40][41] 与第三方合作情况 - 观点：Roku与第三方SSP、DSP和数据提供商合作，认为这对生态系统很重要，但不将其作为库存的需求来源，内容出版商和部分广告买家会使用第三方DSP [44] - 论据：收购dataxu时重申了与各方合作的立场，Roku通过直销团队和OneView平台销售库存 [44] 其他重要但可能被忽略的内容 - Roku CFO认为投资者对Roku的竞争优势和发展历程了解不足，强调Roku拥有专用操作系统、成本优势和免费电视专业知识等竞争优势 [46]