财务数据和关键指标变化 - 2020年活跃账户增加1400万，达到超5100万，第四季度活跃账户增加超500万，全年新增活跃账户达1430万，年底活跃账户为5120万 [10][13] - 2020年流媒体播放时长同比增加209亿小时，达到创纪录的587亿小时，第四季度同比增长55%，与全年同比增长率一致，第四季度每个活跃账户的平均流媒体播放时长同比增长10% [14] - 第四季度总营收同比增长58%，达到6.499亿美元，平台业务收入同比增长81%，达到创纪录的4.712亿美元，播放器业务收入同比增长18% [15] - 第四季度毛利润同比强劲增长89%，达到创纪录的3.055亿美元，毛利率为47% [16] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.135亿美元，全年调整后EBITDA达到创纪录的1.5亿美元 [17] - 第一季度总营收预计为4.85亿美元，同比增长51%，平台业务约占总收入的3/4 [20] - 第一季度预计总毛利润约为2.38亿美元，同比增长69%，整体毛利率约为49%，平台毛利率预计约为60%，播放器毛利率预计与2020年第一季度相似 [21] - 第一季度调整后EBITDA预计为3100万美元 [23] - 2020年营收近18亿美元，是2018年的两倍多、2017年的三倍、2016年的四倍和2015年的五倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平台业务：第四季度收入同比增长81%，达到创纪录的4.712亿美元，受强劲广告需求推动 [15] - 播放器业务：第四季度收入增长18%，略低于2019年第四季度的增长率，因疫情限制和经济不确定性抑制了假日商店客流量和消费者需求 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：Roku是美国领先的流媒体平台，美国活跃账户规模是美国最大有线电视公司视频订阅用户的两倍多 [13] - 国际市场：在加拿大，Roku是排名第一的电视操作系统，占据31%的智能电视市场；在巴西市场取得进展，推出新产品Streambar并在英国、加拿大和墨西哥同时发布且表现良好 [71][72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：继续执行既定且成功的策略，将播放器毛利率控制在接近零的水平，以设备销售推动账户增长；积极投资业务，提升竞争差异化并为未来增长播种；国际市场采用与美国相同的三阶段商业模式，即先专注于增加活跃账户，再提高用户参与度，最后实现货币化 [22][25][70] - 行业竞争：行业内流媒体影响力日益明显，消费者“剪线”趋势加剧，三分之一的美国家庭成为非付费电视家庭，领先媒体公司围绕流媒体重新定位并推出新服务，传统电视前期广告市场开始瓦解，广告商要求更多灵活性、更好的衡量标准和更广泛的受众 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：2020年公司面临全球疫情的广泛影响，但执行良好，在诸多挑战下实现了创纪录的业绩 [12] - 未来前景：第一季度有足够的可见性提供正式展望，但2021年全年由于存在诸多不确定性，难以提供正式展望；预计第一季度业绩有季节性波动，全年上半年财务表现与2020年上半年相比将较强劲，下半年由于2020年下半年的创纪录表现，同比增长率将面临较大压力；整体2021年毛利率预计在40%中段，将继续积极投资业务以增强竞争优势和推动未来增长 [19][24][25] 其他重要信息 - 公司收购Quibi的全球内容版权，将其内容逐步推出，拥有多年独家使用权，该交易符合Roku频道的广告支持视频点播（AVOD）商业模式 [35][37] - OneView平台在2020年表现出色，深化了与代理控股公司的关系，被用于优化电视广告支出，公司认为长期来看，程序化广告将成为OTT广告的主要购买和销售方式 [62][63][66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何现在收购Quibi内容，是机会主义购买还是有更广泛的独家内容野心，以及Quibi内容何时上线、独家权利期限 - 回答：Roku频道发展良好，规模增长使其有能力进行此类交易，Quibi的优质内容适合Roku观众，且以经济有效的方式获得全球内容版权，符合AVOD商业模式；Quibi内容将在年内逐步推出，公司拥有多年独家使用权 [32][35][37] 问题2: 平台毛利率是否有新的上行或下行压力 - 回答：未发现明显趋势，业务整体势头良好，2020年下半年平台毛利率有所提升，预计未来毛利率保持稳定 [40][41] 问题3: 美国以外地区（OUS）对每用户平均收入（ARPU）的下行压力如何，是否会分开披露OUS和美国的情况 - 回答：美国是最具ARPU潜力的市场，国际市场目前专注于扩大规模和提高用户参与度，ARPU显著低于美国，对整体ARPU有稀释作用；公司正在努力分开披露相关数据，未来会提供更多可见性 [42][43] 问题4: 目前广告支持、订阅视频点播（SVOD）等不同类型流媒体播放时长的相对增长率如何，新推出的服务是否会蚕食广告支持的流媒体播放时长 - 回答：广告支持的观看在平台上的增长速度仍快于平台整体和其他细分市场；新推出的服务吸引更多消费者转向流媒体，对Roku、消费者和广告商都是好事，不会蚕食广告支持的流媒体播放时长 [49][50][51] 问题5: 行业广告预算是否向程序化支出转移，OneView平台表现如何，目前广告收入中来自该平台的比例以及未来发展趋势 - 回答：目前OTT广告支出仍以传统方式为主，但程序化广告增长迅速，公司认为长期来看程序化将成为主要方式；OneView平台在2020年是基础年，深化了与代理控股公司的关系，被用于优化电视广告支出 [65][66][62] 问题6: 2021年国际市场的成功衡量标准和目标是什么 - 回答：国际市场采用与美国相同的三阶段商业模式，目前主要处于增加活跃账户阶段，同时在货币化方面取得了一些进展；成功的标志包括增加更多电视合作伙伴、扩大现有原始设备制造商（OEM）的规模、考虑进入新国家，随着活跃账户规模扩大，逐步加强货币化 [70][71][74] 问题7: 本季度货币化广告展示加速增长的驱动因素是什么，能否拆分家庭屏幕广告、Roku频道和非Roku内容应用广告的增长趋势，以及每千次展示成本（CPM）的影响 - 回答：广告业务增长是由于行业的重大长期变化，疫情加速了广告商向流媒体的投资转移；多个类别广告表现强劲，包括赞助、基于绩效的广告、零售和快速消费品（CPG）等；疫情加速了观众和广告商向流媒体的结构性转变 [77][78][83] 问题8: 今年成本加速增长主要集中在研发（R&D）还是营销，是否意味着今年EBITDA会低于2020年 - 回答：流媒体是巨大的全球机会，公司处于早期阶段，将继续投资以提升竞争优势和推动增长，关键投资领域包括Roku电视、国际市场、Roku频道和广告；公司将运营费用（OpEx）增长恢复到疫情前水平，投资广泛，包括研发、销售和营销以及管理和行政（G&A）基础设施建设 [85][87][93] 问题9: 收购Quibi内容是否会产生渠道冲突，以及2021年能否实现高于零的EBITDA - 回答：公司认为平台是内容分发平台，收购Quibi内容不会产生渠道冲突，Roku频道与其他内容分发方式对内容所有者是互补的；公司认为流媒体转型仍处于早期，将继续积极投资以保持和扩大竞争优势，由于面临更严峻的比较基数，难以确定全年EBITDA水平，但Q4的表现显示了业务模式的潜在杠杆作用 [108][109][113] 问题10: Roku频道在Roku平台和非平台上的消费是否有明显差异，以及广告收入的填充率、每印象价格在2020年的趋势 - 回答：Roku频道最大的机会在自身平台上，公司也会在有机会时将其拓展到非平台；OTT市场供应丰富，公司的挑战是从传统电视广告支出中争夺资金；OTT是优质产品，价格相对电视较好，且吸引了不同类型的广告商，定价模式多样 [119][120][125] 问题11: 当广告展示量大幅增长时，是否会出现价格压缩 - 回答：在社交媒体中，供应增加时拍卖价格会下降，但这对平台不一定是坏事；OTT在竞争广告预算方面具备数据和身份优势，OneView平台的投资有助于其在这方面竞争 [127][128][129] 问题12: 品牌购买Hulu或Peacock广告并在Roku设备上展示，与直接购买Roku广告并可能在Hulu或Peacock上展示，有何区别，直接购买Roku广告的优势是什么 - 回答：这不是二选一的选择，内容合作伙伴是公司的伙伴，公司广告业务的目标是互补而非竞争；直接购买Roku广告的优势包括能够利用Roku的自动内容识别（ACR）数据实现未重复覆盖，触达通过其他方式无法覆盖的用户，擅长利用数据优化广告效果，OneView平台可帮助优化其他出版商的直接购买 [132][134][135]